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5 razones por las que las reservas de energía podrían aumentar

bancario : 5 razones por las que las reservas de energía podrían aumentar

Las acciones de energía, abandonadas en gran medida por los inversores este año, incluso cuando los precios del petróleo se han recuperado de sus mínimos, finalmente podrían establecerse para un repunte. Mientras que el SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) ha bajado más del 1% en el año en comparación con la ganancia de más del 16% del S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, jefe de renta variable estadounidense de JPMorgan Chase & Co. (JPM) estratega, recientemente expuso cinco razones principales por las cuales las existencias de petróleo y gas estaban listas para subir, según Business Insider.

"Creemos que los datos técnicos favorables, la mejora de los fundamentos con la estabilización del ciclo económico y las continuas tensiones geopolíticas en el Medio Oriente podrían ayudar a redirigir los flujos hacia este sector barato y odiado universalmente", escribió en una nota a los clientes. Los tres fondos cotizados en bolsa (ETF) que pueden beneficiarse incluyen el SPDR S&P Oil & Gas Exploration Production ETF (XOP), el ETF VanEck Vectors Oil Refiners (CRAK) y el ETF VanEck Vectors Oil Services (OIH).

Para llevar clave

  • Existencias energéticas a valoraciones ultrabajas.
  • Las compañías energéticas están aumentando los dividendos y las recompras.
  • Las tensiones en Oriente Medio podrían restringir el suministro de petróleo.
  • Expectativas de recuperación en la economía estadounidense.
  • Empresas de energía altamente apalancadas para beneficiarse de los precios más altos del petróleo.

Lo que significa para los inversores

Una de las cosas sorprendentes de este año ha sido la incapacidad de las acciones de energía para recuperarse junto con el precio del petróleo. El precio del West Texas Intermediate (WTI) cayó por debajo de $ 43 por barril a fines de diciembre del año pasado antes de recuperarse en la primera mitad de 2019. El precio ahora se ubica un 26% más alto que los mínimos de fines de diciembre. Mientras tanto, las acciones de energía básicamente han perdido todas las ganancias que lograron en los primeros cuatro meses del año.

Tobias Levkovich, estratega de renta variable estadounidense en Citigroup Inc., escribió en un informe de investigación a principios de agosto: "El sector energético ha sido una decepción para los inversores en 2019, generando el peor retorno de todos los sectores". Eric Nuttall se hizo eco de sus sentimientos., gerente senior de cartera de Ninepoint Partners, quien escribió: "El sector energético sufre un problema muy claro: NO hay compradores de acciones energéticas", según Bloomberg.

Pero Lakos-Bujas piensa que eso está a punto de cambiar, y aquí están sus cinco razones por las cuales.

Cinco razones por las que las acciones de energía tienen un lado positivo

La razón número uno para ser optimista sobre las acciones energéticas es su relativa baratura. El sector se ve extremadamente infravalorado ya que los inversores institucionales han abandonado sus posiciones en las reservas de energía y los fondos sistemáticos están acortando el petróleo. "Las valoraciones absolutas y relativas están en mínimos, con E&P de pequeña capitalización por debajo del valor en libros y a niveles de precios vistos hace casi 25 años", dijo Lakos-Bujas.

La segunda razón principal es que los rendimientos del sector energético están mejorando. Las compañías de energía están aumentando los dividendos y, con los precios de sus acciones tan bajos como están, los están volviendo a comprar. La actividad de compra de información privilegiada está ahora en su punto más alto y los rendimientos de las compañías energéticas han aumentado a 3.9%, dijo.

En tercer lugar, las tensiones en el Medio Oriente han aumentado, especialmente después del ataque con aviones no tripulados en las instalaciones petroleras estatales de Arabia Saudita. Si bien los precios del petróleo subieron originalmente, desde entonces han bajado nuevamente, y las existencias de energía apenas se movieron, con dos tercios de ellas operando por debajo de sus niveles previos al ataque. Eso no tiene ningún sentido según Lakos-Bujas, quien espera ver el aumento de las existencias de petróleo de EE. UU. A medida que continúe la incertidumbre del suministro de petróleo en Oriente Medio.

Su cuarta razón se refiere a las perspectivas más amplias para el crecimiento económico de los EE. UU., Que él ve retomar en los próximos meses. La actual guerra comercial entre EE. UU. Y China y una economía mundial de crecimiento más lento han planteado grandes dificultades para el sector energético, pero la reciente flexibilización monetaria de los bancos centrales mundiales ayudará a revertir la desaceleración y un mayor estímulo ayudará a impulsar el crecimiento en el no demasiado ... Futuro lejano.

Por último, Lakos-Bujas cree que hay muchas ventajas no apreciadas en el sector de la energía, lo que, según él, está muy potenciado. Dado que se espera que los precios del petróleo aumenten aproximadamente $ 5 por barril el próximo año, ese alto apalancamiento ayudará a generar enormes ganancias para las compañías de energía. Las ganancias crecientes deberían fomentar dividendos aún mayores y más recompras, lo que a su vez debería ayudar a impulsar los múltiplos de las reservas de energía.

Mirando hacia el futuro

La tesis de Lakos-Bujas depende de que la economía de Estados Unidos se recupere en los próximos meses, pero todavía hay mucho sentimiento mixto en ese frente. La reciente debilidad en los datos de fabricación de los EE. UU. Y las señales de que la economía mundial continúa desacelerándose ponen en tela de juicio esa tesis. Sin embargo, un punto brillante fue el informe de empleos del viernes, que mostró que el desempleo en los Estados Unidos cayó a su nivel más bajo desde 1969, ya que los empleadores agregaron 136, 000 empleos.

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