Cámara de compensación
Una cámara de compensación actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor y busca garantizar que el proceso desde el inicio del comercio hasta la liquidación sea fluido. Su función principal es asegurarse de que el comprador y el vendedor cumplan con sus obligaciones contractuales. Las responsabilidades incluyen la liquidación de cuentas comerciales, la compensación de operaciones, la recopilación y el mantenimiento de fondos de margen, la regulación de la entrega del instrumento comprado / vendido y la presentación de datos comerciales. Las cámaras de compensación actúan como terceros para todos los contratos de futuros y opciones, como compradores para cada vendedor miembro compensador y como vendedores para cada comprador miembro compensador.
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Entendiendo la Cámara de Compensación
La cámara de compensación entra en escena después de que un comprador y un vendedor hayan ejecutado una operación. Su función es consolidar los pasos que conducen a la liquidación de la transacción. Al actuar como intermediario, una cámara de compensación proporciona la seguridad y eficiencia que es integral para la estabilidad del mercado financiero.
Las cámaras de compensación toman la posición opuesta a cada lado de una operación, lo que reduce en gran medida el costo y el riesgo de liquidar múltiples transacciones entre múltiples partes. Si bien su mandato es reducir el riesgo, el hecho de que tengan que ser tanto comprador como vendedor al inicio del comercio significa que están sujetos al riesgo de incumplimiento de ambas partes. Para mitigar esto, las cámaras de compensación imponen requisitos de margen (inicial y de mantenimiento).
El mercado de futuros se asocia más comúnmente con una cámara de compensación, ya que sus productos financieros están apalancados y requieren un intermediario estable. Cada intercambio tiene su propia cámara de compensación. Todos los miembros de una bolsa deben liquidar sus operaciones a través de la cámara de compensación al final de cada sesión de negociación y depositar en la cámara de compensación una suma de dinero, basada en los requisitos de margen de la cámara de compensación, suficiente para cubrir el saldo deudor del miembro.
Para llevar clave
- Una cámara de compensación actúa como intermediario entre un comprador y un vendedor y busca garantizar que el proceso desde el inicio del comercio hasta la liquidación sea fluido.
- Al actuar como intermediario, una cámara de compensación proporciona la seguridad y eficiencia que es integral para la estabilidad del mercado financiero.
- Para mitigar el riesgo de incumplimiento, las cámaras de compensación imponen requisitos de margen (inicial y de mantenimiento).
Ejemplo de la Cámara de Compensación de Futuros
Suponga que un comerciante compra un contrato de futuros. Al principio, la cámara de compensación establece los requisitos de margen inicial y de mantenimiento. El margen inicial puede verse como una garantía de "buena fe" de que el comerciante puede permitirse mantener la operación hasta que se cierre. Estos fondos están en manos de la empresa de compensación, dentro de la cuenta del operador, y no pueden utilizarse para otras operaciones. Esto ayuda a compensar cualquier pérdida que el comerciante pueda experimentar mientras está en una operación.
El margen de mantenimiento, generalmente una fracción del requisito de margen inicial, es la cantidad que debe estar disponible en la cuenta del operador para mantener abierta la operación. Si el patrimonio de la cuenta del comerciante cae por debajo de este umbral, entonces la cuenta recibe una llamada de margen y debe reponerse para satisfacer los requisitos de margen inicial.
Si el operador no cumple con la llamada de margen, la operación se cerrará ya que la cuenta no puede soportar razonablemente más pérdidas. De esta manera, siempre hay suficiente dinero en la cuenta para cubrir cualquier pérdida que pueda ocurrir. Cuando se cierra la operación, se liberan los fondos de margen restantes y el operador puede usarlos para realizar operaciones futuras.
Este proceso ayuda a reducir el riesgo para los comerciantes individuales. Por ejemplo, si dos personas acuerdan comerciar, y no hay nadie más para verificar y respaldar el comercio, es posible que una de las partes pueda retirarse del acuerdo o no pueda producir los fondos para retrasar su finalización. transacción. Esto se denomina riesgo transaccional y se evita mediante la participación de una cámara de compensación. Cada parte del comercio sabe que la cámara de compensación habrá recaudado fondos suficientes de ambas partes para calmar las preocupaciones sobre el crédito o el riesgo de incumplimiento de cualquiera de las partes.
Cámaras de compensación del mercado de valores
Las bolsas de valores, como la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el NASDAQ, tienen empresas de compensación. Se aseguran de que los operadores de acciones tengan suficiente dinero en su cuenta, ya sea usando efectivo o un margen proporcionado por el corredor, para financiar las operaciones que están colocando.
La división de compensación de estos intercambios actúa como intermediario, lo que ayuda a facilitar la transferencia sin problemas de fondos. Cuando un inversor vende una acción que posee, quiere saber que se le entregará el dinero. Las empresas de compensación se aseguran de que esto suceda. Del mismo modo, cuando alguien compra una acción, debe poder pagarla. La empresa de compensación se asegura de que la cantidad apropiada de fondos se reserva para la liquidación comercial cuando alguien compra acciones.
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