Teoría de Dow
La teoría de Dow es una teoría que dice que el mercado está en una tendencia al alza si uno de sus promedios (industrial o de transporte) avanza por encima de un máximo importante anterior y va acompañado o seguido por un avance similar en el otro promedio. Por ejemplo, si el Dow Jones Industrial Average (DJIA) sube a un nivel intermedio alto, se espera que el Dow Jones Transportation Average (DJTA) haga lo mismo dentro de un período de tiempo razonable.
1:36El promedio industrial Dow Jones
Comprender la teoría de Dow
La teoría de Dow es un enfoque de comercio desarrollado por Charles H. Dow quien, con Edward Jones y Charles Bergstresser, fundó Dow Jones & Company, Inc. y desarrolló el DJIA. Dow desarrolló la teoría en una serie de editoriales en el Wall Street Journal, que cofundó.
Charles Dow murió en 1902 y, debido a su muerte, nunca publicó su teoría completa sobre los mercados, pero varios seguidores y asociados han publicado trabajos que se han ampliado en los editoriales. Algunas de las contribuciones más importantes a la teoría de Dow incluyen las siguientes:
- "El barómetro del mercado de valores" de William P. Hamilton (1922)
- "La teoría de Dow" de Robert Rhea (1932)
- E. George Schaefer "Cómo ayudé a más de 10.000 inversores a obtener ganancias en acciones" (1960)
- "The Dow Theory Today" de Richard Russell (1961)
Dow creía que el mercado de valores en su conjunto era una medida confiable de las condiciones comerciales generales dentro de la economía y que al analizar el mercado general, uno podía medir con precisión esas condiciones e identificar la dirección de las principales tendencias del mercado y la dirección probable de las acciones individuales.
La teoría ha experimentado nuevos desarrollos en sus más de 100 años de historia, incluidas las contribuciones de William Hamilton en la década de 1920, Robert Rhea en la década de 1930 y E. George Shaefer y Richard Russell en la década de 1960. Los aspectos de la teoría han perdido terreno, por ejemplo, su énfasis en el sector del transporte (o ferrocarriles, en su forma original), pero el enfoque de Dow todavía forma el núcleo del análisis técnico moderno.
Para llevar clave
- La teoría de Dow es un marco técnico que predice que el mercado está en una tendencia al alza si uno de sus promedios avanza por encima de un máximo importante anterior, acompañado o seguido por un avance similar en el otro promedio.
- La teoría se basa en la noción de que el mercado descuenta todo de una manera consistente con la hipótesis de los mercados eficientes.
- En tal paradigma, los diferentes índices del mercado deben confirmarse entre sí en términos de acción del precio y patrones de volumen hasta que las tendencias se reviertan.
Poner a trabajar la teoría de Dow
Hay seis componentes principales de la teoría de Dow.
1. El mercado descuenta todo
La teoría de Dow opera sobre la hipótesis de los mercados eficientes (EMH), que establece que los precios de los activos incorporan toda la información disponible. En otras palabras, este enfoque es la antítesis de la economía del comportamiento.
Potencial de ganancias, ventaja competitiva, competencia administrativa: todos estos factores y más tienen un precio en el mercado, incluso si no todas las personas conocen todos o alguno de estos detalles. En lecturas más estrictas de esta teoría, incluso los eventos futuros se descuentan en forma de riesgo.
2. Hay tres tipos principales de tendencias del mercado
Los mercados experimentan tendencias primarias que duran un año o más, como un mercado alcista o bajista. Dentro de estas tendencias más amplias, experimentan tendencias secundarias, a menudo trabajando en contra de la tendencia primaria, como un retroceso dentro de un mercado alcista o una recuperación dentro de un mercado bajista; Estas tendencias secundarias duran de tres semanas a tres meses. Finalmente, hay tendencias menores que duran menos de tres semanas, que son en gran parte ruido.
3. Las tendencias primarias tienen tres fases
Una tendencia primaria pasará por tres fases, según la teoría de Dow. En un mercado alcista, estas son la fase de acumulación, la fase de participación pública (o gran movimiento) y la fase de exceso. En un mercado bajista, se denominan fase de distribución, fase de participación pública y fase de pánico (o desesperación).
4. Los índices deben confirmarse mutuamente
Para que se establezca una tendencia, los índices postulados de Dow o los promedios del mercado deben confirmarse entre sí. Esto significa que las señales que ocurren en un índice deben coincidir o corresponder con las señales en el otro. Si un índice, como el Dow Jones Industrial Average, confirma una nueva tendencia alcista primaria, pero otro índice permanece en una tendencia descendente primaria, los operadores no deben suponer que ha comenzado una nueva tendencia.
Dow utilizó los dos índices que él y sus socios inventaron, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average (DJTA), suponiendo que si las condiciones comerciales fueran, de hecho, saludables, como un aumento en el DJIA podría sugiera que los ferrocarriles se beneficiarían de trasladar la carga que esta actividad comercial requería. Si los precios de los activos aumentaran pero los ferrocarriles sufrieran, la tendencia probablemente no sería sostenible. Lo contrario también se aplica: si los ferrocarriles se están beneficiando pero el mercado está en recesión, no hay una tendencia clara.
5. El volumen debe confirmar la tendencia
El volumen debería aumentar si el precio se mueve en la dirección de la tendencia principal y disminuir si se mueve en contra de ella. El bajo volumen indica una debilidad en la tendencia. Por ejemplo, en un mercado alcista, el volumen debería aumentar a medida que el precio aumenta y disminuir durante los retrocesos secundarios. Si en este ejemplo el volumen aumenta durante un retroceso, podría ser una señal de que la tendencia se está invirtiendo a medida que más participantes del mercado se vuelven bajistas.
6. Las tendencias persisten hasta que ocurre una reversión clara
Las reversiones en las tendencias primarias pueden confundirse con las tendencias secundarias. Es difícil determinar si un repunte en un mercado bajista es una reversión o una recuperación de corta duración seguida de mínimos aún más bajos, y la teoría de Dow aboga por la precaución, insistiendo en que se confirme una posible reversión.
Consideraciones Especiales
Aquí hay algunos puntos adicionales a considerar sobre la teoría de Dow.
Precios de cierre y rangos de línea
Charles Dow se basó únicamente en los precios de cierre y no estaba preocupado por los movimientos intradiarios del índice. Para que se forme una señal de tendencia, el precio de cierre debe indicar la tendencia, no un movimiento de precios intradía.
Otra característica de la teoría de Dow es la idea de los rangos de línea, también conocidos como rangos de negociación en otras áreas de análisis técnico. Estos períodos de movimientos de precios laterales (u horizontales) se consideran un período de consolidación, y los operadores deben esperar a que el movimiento de precios rompa la línea de tendencia antes de llegar a una conclusión sobre hacia dónde se dirige el mercado. Por ejemplo, si el precio se moviera por encima de la línea, es probable que el mercado tenga una tendencia al alza.
Señales e identificación de tendencias
Un aspecto difícil de implementar la teoría de Dow es la identificación precisa de las reversiones de tendencias. Recuerde, un seguidor de la teoría de Dow negocia con la dirección general del mercado, por lo que es vital que él o ella identifique los puntos en los que cambia esta dirección.
Una de las principales técnicas utilizadas para identificar las reversiones de tendencias en la teoría de Dow es el análisis de pico y valle. Un pico se define como el precio más alto de un movimiento de mercado, mientras que un valle se ve como el precio más bajo de un movimiento de mercado. Tenga en cuenta que la teoría de Dow asume que el mercado no se mueve en línea recta, sino desde máximos (picos) a mínimos (mínimos), con los movimientos generales del mercado con tendencia en una dirección.
Una tendencia al alza en la teoría de Dow es una serie de picos sucesivamente más altos y depresiones más altas. Una tendencia a la baja es una serie de picos sucesivamente más bajos y depresiones más bajas.
El sexto principio de la teoría de Dow sostiene que una tendencia sigue vigente hasta que haya una clara señal de que la tendencia se ha revertido. Al igual que la primera ley de movimiento de Newton, un objeto en movimiento tiende a moverse en una sola dirección hasta que una fuerza interrumpe ese movimiento. Del mismo modo, el mercado continuará moviéndose en una dirección primaria hasta que una fuerza, como un cambio en las condiciones comerciales, sea lo suficientemente fuerte como para cambiar la dirección de este movimiento primario.
Una reversión en la tendencia primaria se señala cuando el mercado no puede crear otro pico y valle sucesivos en la dirección de la tendencia primaria. Para una tendencia alcista, una reversión se señalaría por la incapacidad de alcanzar un nuevo máximo seguido por la incapacidad de alcanzar un mínimo más alto. En esta situación, el mercado ha pasado de un período de altibajos sucesivamente más altos a altibajos sucesivamente más bajos, que son los componentes de una tendencia primaria a la baja.
La reversión de una tendencia primaria a la baja ocurre cuando el mercado ya no cae a mínimos y máximos más bajos. Esto sucede cuando el mercado establece un pico que es más alto que el pico anterior, seguido de un valle que es más alto que el canal anterior, que son los componentes de una tendencia al alza.
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