Mercado de renta variable neutral
La estrategia neutral de mercado de renta variable (EMN) cubre la exposición al mercado con su rendimiento medido por el diferencial entre la exposición larga y corta del fondo.
Para llevar clave
- La estrategia neutral del mercado de renta variable cubre la exposición al mercado con su rendimiento medido por el diferencial entre la exposición larga y corta del fondo.
- El mercado de valores neutrales (EMN) describe una estrategia de inversión en la que el administrador intenta explotar las diferencias en los precios de las acciones siendo largos y cortos una cantidad igual en acciones estrechamente relacionadas.
- Un fondo de cobertura con una estrategia neutral del mercado de valores generalmente apunta a inversores institucionales que están buscando un fondo de cobertura que pueda superar los bonos sin tener el perfil de alto riesgo y alta recompensa de los fondos más agresivos.
Comprensión de la estrategia de mercado neutral de renta variable (REM)
El mercado de valores neutrales (EMN) describe una estrategia de inversión en la que el administrador intenta explotar las diferencias en los precios de las acciones siendo largos y cortos una cantidad igual en acciones estrechamente relacionadas. Estas acciones pueden estar dentro del mismo sector, industria y país, o simplemente pueden compartir características similares, como la capitalización de mercado, y estar históricamente correlacionadas. Los fondos neutrales del mercado de valores tienen carteras que se crean con la intención de producir un rendimiento positivo independientemente de si el mercado general es alcista o bajista. El término se asocia más estrechamente con los fondos de cobertura que se comercializan a sí mismos como neutrales en el mercado de renta variable y a veces se lo denomina simplemente por su sigla EMN.
Los fondos neutrales de renta variable están destinados a cubrirse contra los factores del mercado. El mercado de valores neutrales es visto como una estrategia para los seleccionadores de acciones, porque la selección de acciones es todo lo que cuenta. Por ejemplo, un administrador de fondos de cobertura pasará mucho tiempo en las 10 acciones de biotecnología que deberían tener un rendimiento superior y acortarán las 10 acciones de biotecnología que tendrán un rendimiento inferior. Por lo tanto, lo que hace el mercado real no importará (mucho) porque las ganancias y pérdidas se compensarán entre sí. Si el sector se mueve en una dirección u otra, una ganancia en el stock largo se compensa con una pérdida en el corto.
Mercado de renta variable neutral y reequilibrio
A primera vista, los fondos neutrales del mercado de valores pueden verse como fondos largos cortos o fondos de valor relativo. La principal diferencia es que el mercado de acciones neutral intenta mantener el valor total de sus tenencias largas y cortas aproximadamente igual, ya que eso ayuda a reducir el riesgo general. Para mantener esta equivalencia entre largo y corto, los fondos netos del mercado de valores deben reequilibrarse a medida que las tendencias del mercado se establezcan y fortalezcan. Por lo tanto, a medida que otros fondos de cobertura largos y cortos permiten que las ganancias se desarrollen según las tendencias del mercado e incluso se aprovechan para amplificarlas, los fondos neutrales del mercado de valores están acosando activamente los rendimientos y aumentando el tamaño de la posición opuesta. Cuando el mercado inevitablemente vuelve a girar, los fondos netos del mercado de renta variable reducen nuevamente la posición que debería beneficiarse para avanzar más en la cartera que está sufriendo. Esencialmente, un fondo neutral del mercado de valores busca ser la papilla tibia de los fondos de cobertura, ni demasiado caliente, ni demasiado frío, y definitivamente no es demasiado emocionante en general.
Inversores institucionales y neutrales de renta variable
Un fondo de cobertura con una estrategia neutral del mercado de valores generalmente apunta a inversores institucionales que están buscando un fondo de cobertura que pueda superar los bonos sin tener el perfil de alto riesgo y alta recompensa de los fondos más agresivos. Debido a este énfasis en el bajo riesgo, los fondos neutrales del mercado de valores tienden a tener rendimientos más bajos que otros fondos de cobertura. Es interesante observar que los fondos neutrales del mercado de valores pueden perder dinero y lo hacen anualmente, pero generalmente no es una cantidad significativa. Por lo tanto, los inversores institucionales en fondos neutrales del mercado de valores saben que pueden evitar pérdidas de dos dígitos si aceptan el hecho de que los retornos de dos dígitos serán igual de raros.
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