Recibos de depósito globales vs. estadounidenses: ¿cuál es la diferencia?

Los inversores y las empresas pueden desear invertir en acciones que coticen en bolsa que no estén domiciliadas directamente en su propio país. Estos valores pueden agregar diversificación a una cartera y también proporcionar un universo más amplio para identificar el mayor rendimiento potencial a través de acciones. Los valores domiciliados en el país se negocian libremente en sus bolsas nacionales correspondientes diariamente a través de corredores y plataformas de corretaje. Estos valores domiciliados en el país son emitidos y gestionados por la dirección ejecutiva de la empresa nacional. Sin embargo, los recibos de depósito son acciones de una empresa extranjera ofrecidas en otro mercado extranjero. Los recibos de depósito pueden estructurarse de múltiples maneras y permitir a los inversores extranjeros invertir en empresas extranjeras a través de sus propios intercambios nacionales.

Si una empresa quiere ofrecer sus acciones en un mercado extranjero, debe trabajar con un banco depositario. Esto significa que la compañía subyacente que busca recaudar dinero a través de la emisión de acciones especialmente estructurada debe asociarse con un banco depositario para hacerlo. Como intermediario, el banco depositario administra la emisión de acciones, los aspectos de administración de la cotización de acciones y otros detalles relacionados con las acciones que se ofrecen. La compañía subyacente no necesariamente tiene acceso directo para administrar sus acciones de recibo de depósito de la misma manera que administran sus acciones nacionales.

Para llevar clave

• Las acciones de acciones extranjeras ofrecidas en los mercados extranjeros se conocen ampliamente como recibos de depósito.
• Los ADR y GDR son dos tipos de recibos de depósito con otros tipos, incluidos los recibos de depósito europeos (EDR), el recibo de depósito de Luxemburgo (LDR) y los recibos de depósito de la India (IDR).
• Los ADR son acciones de una sola compañía extranjera emitida en los EE. UU.
• Las RDA son acciones de una sola empresa extranjera emitidas en más de un país como parte de un programa de la RDA.
• Las empresas pueden emitir recibos de depósito en países individuales o pueden optar por emitir sus acciones en múltiples mercados extranjeros a la vez a través de una RDA.

Recibo de depósito global (RDA)

Un recibo de depósito global es un tipo de recibo de depósito. Como su nombre, se puede ofrecer en varios países extranjeros a nivel mundial. Los recibos de depósito que solo se ofrecen en un solo mercado extranjero generalmente se titularán con el nombre de ese mercado, como los recibos de depósito estadounidenses, que se analizan a continuación, y EDR, LDR o IDR.

Los recibos de depósito globales suelen ser parte de un programa que una empresa construye para emitir sus acciones en los mercados extranjeros de más de un país. Por ejemplo, una compañía china podría crear un programa de RDA que emita sus acciones a través de un intermediario bancario depositario en el mercado de Londres y el mercado de los Estados Unidos. Cada emisión debe cumplir con todas las leyes relevantes tanto en el país de origen como en los mercados extranjeros individualmente.

Recibo de depósito estadounidense (ADR)

Los recibos de depósito estadounidenses son acciones emitidas en los Estados Unidos por una compañía extranjera a través de un intermediario bancario depositario. Los ADR solo están disponibles en los Estados Unidos. En general, una compañía extranjera trabajará con un banco depositario de los Estados Unidos como intermediario para emitir y administrar las acciones.

Los ADR se pueden encontrar en muchas bolsas en los EE. UU., Incluida la Bolsa de Nueva York y Nasdaq, así como en el mostrador. Las compañías extranjeras y sus intermediarios bancarios depositarios deben cumplir con todas las leyes de los EE. UU. Para emitir ADR. Esto hace que los ADR estén sujetos a las leyes de valores de EE. UU., Así como a las reglas de los intercambios.

Los ADR son inversiones alternativas que incluyen riesgos adicionales que los inversores estadounidenses deberían analizar a fondo. Hipotéticamente, un inversor podría optar por ampliar su universo de inversión eligiendo considerar ADR. Los ADR finalmente aumentan las opciones de inversión para los inversores estadounidenses. También pueden simplificar la inversión internacional al ofrecer la oferta a los inversores estadounidenses a través de intercambios en el mercado estadounidense.

Para los inversores estadounidenses, los ADR pueden tener algunos riesgos únicos. Principalmente el riesgo de divisas encontrado en la conversión con el pago de dividendos. De lo contrario, los ADR están denominados en dólares estadounidenses, pero su valor de oferta inicial se basa en una valoración que se crea en términos de su moneda local.

Consideraciones especiales: Invertir en recibos de depósito

Los recibos de depósito, en general, pueden venir con su propio conjunto de riesgos únicos. Es importante que los inversores en cualquier tipo de recibo de depósito comprendan el documento del prospecto que detalla la inversión.

Los inversores estadounidenses pueden invertir potencialmente en ADR o GDR. Los ADR solo los ofrece una empresa extranjera a través de una oferta de acciones en los Estados Unidos. Las RDA generalmente se ofrecerán en varios países como parte de un programa de la RDA.

Los ADR y GDR brindan a los inversores estadounidenses la oportunidad de acceder a la inversión extranjera en su mercado local. Si bien el valor de emisión de ADR y GDR se basará en la valoración de la empresa subyacente, el interés que una empresa recibe en los mercados extranjeros combinado con su propio comercio interno tendrá una influencia en el precio comercial del mercado abierto.