Los ETF de atención médica tienen valoraciones modestamente más altas

El Health Care Select Sector SPDR (XLV), el mayor fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea el sector de la salud, terminó el tercer trimestre en terreno sólido con una ganancia de aproximadamente el 3%, lo que lleva su ganancia anual a más de 18 % Eso consolida el estado de la salud como el segundo mejor sector de este año, solo por detrás de la tecnología. Lo que los inversores deben controlar en el sector de la salud en el futuro son las valoraciones, que, aunque no son alarmantemente altas, se están incrementando.

"En conjunto, las valoraciones en el sector de la salud han aumentado ligeramente a un precio / valor razonable de 1.02, frente a 1 al final del último trimestre y 0.87 a principios de año como datos clínicos sólidos y la caída del riesgo de un mayor pagador La presión sobre los precios de los medicamentos de marca está ayudando a las valoraciones de las existencias de medicamentos ", dijo Morningstar en una nota reciente. (Ver también: Por qué las existencias de medicamentos superarán al S&P y Dow ).

Curiosamente, las valoraciones para el sector de la salud en general están aumentando en un momento en que las existencias de biotecnología son, en términos generales, de bajo costo en relación con las normas históricas. Este es un factor relevante a tener en cuenta porque, lo sepan o no, los inversores que adoptan ETF de atención médica diversificada como XLV están haciendo apuestas indirectas sobre biotecnología. Las acciones de biotecnología generalmente representan el 20% o más de los ETF de atención médica generales como XLV.

También se ve un entorno político más optimista, lo que significa que las continuas fallas de los republicanos para derogar y reemplazar la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio (ACA, por sus siglas en inglés) benefician a las acciones de atención médica. "A pesar del control republicano del gobierno de EE. UU., El hecho de no revocar la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio significa que es probable que el gobierno se concentre en cambios más pequeños en la atención médica", dijo Morningstar. "En general, consideramos que este desarrollo es positivo para los sectores de atención médica y hospitalaria, ya que el volumen aumenta debido a una mayor cobertura que se mantendrá". (Ver también: Goldman Sachs concluye que Obamacare agregó 500 mil empleos ).

XLV asigna el 19.1% de su peso a proveedores de atención médica y empresas de servicios relacionados, pero el ETF dedica un 55.5% combinado de su peso a productos farmacéuticos y biotecnológicos. La relación precio-beneficio de XLV de poco más de 17 está por debajo de los 19.2 encontrados en el S&P 500. "En el frente de la innovación, las compañías farmacéuticas y biotecnológicas continúan generando datos impresionantes, respaldando los fosos de varias compañías clave", según Morningstar. "Los nuevos avances en cardiología, oncología e inmunología están cambiando rápidamente los paradigmas de tratamiento".

Curiosamente, para la semana que terminó el 28 de septiembre, los inversores sacaron $ 683.2 millones de XLV. Durante el tercer trimestre, el ETF perdió casi $ 159 millones en activos, recortando sus entradas hasta $ 1, 74 mil millones.