Cómo invertir adecuadamente en empresas privadas

Las empresas privadas más pequeñas a menudo observan de cerca sus flujos de efectivo mientras equilibran las cuentas por cobrar y por pagar. Se necesita el efectivo extra para financiar el crecimiento y las innovaciones de nuevos productos, entre otras cosas. Esto, junto con el hecho de que las empresas privadas más pequeñas históricamente han tenido problemas para acceder al nuevo capital, aumenta las oportunidades de inversión privada en estas empresas.

A los fines de este artículo, una empresa privada (PHB) se definirá como aquella cuyas acciones no se cotizan en bolsa. Los PHB pueden ser propiedad de un empresario fundador, los miembros de su familia y / o algunos socios inversores. Aunque, casi siempre se mantienen estrechamente.

Dichas compañías pueden tomar cualquier cantidad de formas legales, incluyendo una empresa unipersonal, una sociedad de responsabilidad limitada (LLP) o una corporación (LLC) o una corporación S. El poder de decisión generalmente recae en el individuo o grupo pequeño que posee la mayoría del capital de la empresa.

Invertir en empresas privadas

Los PHB pueden ofrecer una variedad de tipos de inversión, tanto para inversores ángeles que actúan por su cuenta, como para inversores que acceden a ellos a través de una empresa de capital de riesgo. Una vez que haya elegido su ruta de acceso, todavía hay una variedad de opciones para hacer con respecto a su nivel de inversión.

Por ejemplo, puede elegir ser un inversionista "independiente" sin participación activa en las operaciones o la toma de decisiones dentro de la PHB. Esto es lo mismo que poseer algunas acciones de una empresa que cotiza en bolsa. Sin embargo, con una empresa pequeña o familiar, puede ser empleado en la administración de la empresa; en otras palabras, su inversión podría venir con un trabajo. Para una inversión de un tamaño significativo en relación con la capitalización total de la empresa, es probable que participe como miembro de la junta directiva de la empresa (para asesorar sobre las políticas y la dirección de la empresa y para revisar el desempeño de la administración). Cuando se trata de una empresa familiar (si es su familia), otras consideraciones orientadas a la familia pueden dictar su nivel de participación y autoridad dentro de la empresa.

Después de tener en cuenta las consideraciones anteriores y tomar la decisión de seguir adelante, debe decidir si está buscando una posición minoritaria o una posición de propiedad mayoritaria y las responsabilidades y riesgos que conlleva ser el propietario principal, si corresponde.

Tipos de categorías de negocios

A medida que evalúa sus objetivos de inversión, querrá evaluar la categoría de negocios ocupada por sus candidatos y las características de riesgo / recompensa de cada uno.

Hay muchas categorías de negocios y algunas se superponen, pero la lista a continuación proporciona una descripción general de cada una:

Startups

Las startups tienden a ser de alto riesgo sin un historial de gestión o un modelo de negocio comprobado. Cuatro de cada cinco startups fracasan en los primeros cinco años, según la Asociación Nacional de Incubación de Empresas. Por otro lado, las nuevas empresas sin historial comprobado o modelo de negocio que operan en nuevos paradigmas han producido muchos millonarios. Las superestrellas como Microsoft, Google, Amazon y Apple son buenos ejemplos.

Adquisiciones de capital de segundo nivel

Esta categoría incluye compañías que han comenzado con sus primeras infusiones de capital, pero que ahora necesitan más capital para crecer. Estas compañías tienen un historial de rendimiento y, aunque generalmente son menos riesgosas que una startup, la deuda o el capital de inversión pueden estar subordinados a los de los inversores originales.

Giro de vuelta

Las empresas que requieren un cambio están en modo de falla. Sin embargo, si el flujo de caja y el modelo de negocio y los fundamentos son buenos, las malas decisiones de gestión pueden repararse y usted, como inversor, puede lograrlo. Si el flujo de caja y los fundamentos son malos, las perspectivas de recuperación son extremadamente limitadas. Los cambios exitosos ofrecen un alto retorno de la inversión.

Oportunidad de crecimiento

Las empresas cuyo crecimiento se ve obstaculizado por la falta de capital pueden ser buenos objetivos de inversión si sus fundamentos, antecedentes y gestión de residentes son capaces de manejar el crecimiento. Los mercados para el crecimiento deben evaluarse para determinar la viabilidad del plan de crecimiento y el potencial.

Arruinado

Las empresas en quiebra pueden proporcionar un gran valor a un precio bajo. Aquí, la pregunta es "¿por qué la empresa quebró?" Si el mercado en el que operaba la empresa y los fundamentos (y el potencial de flujo de efectivo) son buenos, la razón podría ser una mala administración, falta de control de gastos, cobro de cuentas por cobrar, productividad, etc. Esta es una inversión de alto riesgo que puede requerir un alto implicación personal. Puede ser muy lucrativo o devastador.

Los pros y los contras de las empresas privadas

Hemos analizado los tipos y categorías de inversión en PHB y ahora podemos revisar algunos de los pros y los contras generales de invertir en empresas privadas versus empresas que cotizan en bolsa.

Pros

• Invertir en un PHB le permite establecer una disposición de salida inicial para su inversión. Se puede hacer con la condición de que debe pagarse en una fecha determinada y a una tasa de rendimiento acordada. También se puede configurar como una opción para salir o continuar en varias fechas de opciones.
• Por lo general, estas empresas son lo suficientemente pequeñas para que usted, como inversionista, pueda comprender y comprender qué es la empresa y quiénes son realmente los directivos.
• Los PHB brindan al inversionista oportunidades tempranas, que pueden producir retornos extraordinarios.
• La información de tendencias comerciales del PHB promedio se accede y distingue más fácilmente de sus informes financieros y estados de cuenta bancarios relativamente simples.
• En un negocio privado, es más probable que sea un inversor importante y, como tal, puede influir en las decisiones operativas.
• En los PHB, hay menos competencia para comprar acciones que con una empresa que cotiza en bolsa.
• Al invertir en un PHB, puede negociar la tasa de rendimiento requerida para invertir, además del rendimiento de la empresa.

Contras

• Es más difícil obtener datos de rendimiento verdaderamente comparativos y puntos de referencia de la industria para PHB.
• Estos negocios no están sujetos a los estándares de contabilidad, informes y transparencia más rigurosos que se requieren de las empresas que cotizan en bolsa.
• Los PHB pueden tener un "emprendedor fundador" incrustado al timón, sin las habilidades de gestión necesarias para la etapa actual de la empresa.
• Las empresas privadas a menudo no tienen acceso fácil o económico al capital necesario.
• Los PHB pueden tener problemas familiares como la sucesión, la compensación y la dirección entre los propietarios principales.
• Como inversionista minoritario reciente, es posible que tenga menos influencia que la junta o el equipo de administración original.
• A menos que se haya hecho una provisión inicial, puede ser difícil salir de su inversión.
• Los PHB pueden ser más riesgosos que las empresas que cotizan en bolsa, ya que pueden retener menos reservas.

La línea de fondo

Al considerar una inversión en un negocio privado, investigue cuidadosamente a su compañía objetivo, incluyendo informes financieros, extractos bancarios, nicho de mercado, competencia, niveles de habilidad de gestión y trayectoria, tendencias de costos como porcentaje de los ingresos, las principales relaciones y por qué la compañía necesita tu inversión

Si todo se ve bien, mantenga su inversión lo suficientemente pequeña como para preservar la diversidad de su cartera. Si usted es un inversionista minoritario, con o sin participación de la junta o la gerencia, conozca muy bien a las personas con las que está invirtiendo, incluida la realización de verificaciones de antecedentes y una revisión de los casos judiciales pendientes / históricos en los que hayan estado involucrados. Establezca el plazo y la tasa de rendimiento de su inversión en el camino, especialmente si es "solo una inversión". Si haces tu tarea, hay dinero para invertir invirtiendo en negocios privados.