Cómo leer el estado psicológico del mercado

Cuando el volumen es alto, los operadores tienen la mala suerte de perder dinero en sus posiciones y sienten el agudo aguijón de sus pérdidas. Para aliviar el dolor, los comerciantes cierran rápidamente sus posiciones (con pérdidas). A medida que los perdedores salen del mercado, es probable que una tendencia basada en un alto volumen sea de corta duración. Pero una tendencia basada en un volumen moderado puede durar mucho tiempo ya que pequeñas pérdidas pueden acumularse con el tiempo para convertirse en grandes pérdidas. Las tendencias más largas probablemente sean impulsadas por mercados que no van a ninguna parte, cambian moderadamente o incluso suben y bajan día tras día. Estos movimientos forman una tendencia gradual, que solo es aparente cuando se ve en retrospectiva.

Pero el volumen también pertenece a la psicología del mercado, un tema amplio porque hay muchos más indicadores comerciales que miden el estado psicológico del mercado. Este artículo se centra en el trabajo del Dr. Alexander Elder, que describe muchos de los siguientes conceptos e indicadores de una manera clara, concisa y comprensible para los comerciantes de todas partes.

Para llevar clave

• Para comprender el estado psicológico de los inversores y el mercado en general, comience por observar el volumen de negociación, incluyendo qué acciones y fondos están viendo la mayor y menor actividad y a qué hora del día está ocurriendo la actividad.
• El volumen en balance (OBV) es un total diario y un indicador principal; un nuevo máximo implica regla de toros, un nuevo mínimo es un voto para los osos.
• La acumulación / distribución (A / D) analiza dónde se abrieron y cerraron los precios para determinar el sentimiento; Si un mercado abre más alto y cierra a la baja, empujando A / D a la baja, entonces un mercado alcista puede ser más débil de lo que parece.
• El interés abierto se refiere al mercado de futuros y cuando los contratos u opciones futuros expiran; El interés abierto es un indicador más complicado: para que se mueva hacia arriba o hacia abajo, tanto los toros como los osos deben ser igualmente optimistas de que su posición sea correcta o incorrecta.

Volumen en balance (OBV)

Diseñado por Joseph Granville, el volumen en balance (OBV) es un total acumulado, que aumenta o disminuye cada día de negociación en función de si los precios cierran más alto o más bajo que el día anterior. El OBV es un indicador principal, por lo que generalmente sube o baja antes de los precios reales. Un nuevo máximo de OBV indica el poder de los toros, la debilidad de los osos y el probable aumento resultante de los precios. Un nuevo OBV bajo indica un patrón opuesto: el poder de los osos, la debilidad de los toros y una posible disminución en el valor. Cuando OBV muestra una señal diferente a la de los precios reales, indica que el volumen (emoción del mercado) no es consistente con el consenso de valor (precios reales); un cambio en el precio, que aliviaría este desequilibrio, es inminente.

Acumulación / Distribución (A / D)

La acumulación / distribución también es un indicador principal relacionado con el volumen, pero tiene en cuenta los precios de apertura y cierre. Un A / D positivo indica que los precios eran más altos cuando cerraron que cuando abrieron; un A / D negativo indica lo contrario. Pero a los ganadores de toros o osos solo se les acredita una fracción del volumen de cada día, dependiendo del rango del día y la distancia desde el precio de apertura hasta el de cierre. Obviamente, un amplio rango entre abierto y cerrado produce una señal A / D más fuerte, pero el patrón de altas y bajas A / D es lo más importante. Si un mercado abre más alto y cierra más bajo, lo que provoca que A / D baje, un mercado con tendencia al alza puede ser más débil de lo que parece inicialmente.

La importancia de la acumulación / distribución radica en la información que proporciona sobre las actividades de los distintos grupos de comerciantes profesionales y aficionados. Los aficionados como grupo tienen más probabilidades de influir en el precio de apertura del mercado. Los aficionados basan sus primeros intercambios en las noticias financieras que han leído de la noche a la mañana, así como en las noticias corporativas emitidas por sus compañías favoritas después del cierre del mercado. Pero a medida que avanza el día de negociación, los profesionales determinan los resultados finales del día. Si los profesionales no están de acuerdo con el optimismo de los aficionados al aire libre, los profesionales bajarán los precios para el cierre. Cuando los profesionales son más optimistas que los aficionados, los profesionales elevarán los precios todo el día y los cerrarán. Como indicadores de tendencias futuras, las actividades de los profesionales suelen ser más importantes que las actividades de los aficionados.

El volumen de negociación se refiere al número de acciones o contratos negociados en un valor o mercado durante un período específico de tiempo.

Interes abierto

El interés abierto es otro indicador importante de la psicología de masas. El interés abierto se aplica al mercado de futuros y se refiere a una lectura de futuros contratos u opciones que vencen en un momento determinado en el futuro. El interés abierto suma el total de contratos largos y cortos en el mercado en un día determinado, y el valor absoluto del interés abierto corresponde a una posición acumulada larga o corta. El interés abierto solo aumenta o disminuye cuando se crea o destruye un nuevo contrato: un vendedor largo y uno corto deben ingresar al mercado para aumentar el interés abierto, y un vendedor largo y uno corto deben cerrar sus posiciones para que caiga el interés abierto.

El interés abierto solo es de interés (juego de palabras) cuando se desvía de su norma. Un valor absoluto no tiene interés. El interés abierto refleja la psicología del mercado a través del conflicto inherente del mercado entre toros y osos. Para mover el indicador de interés abierto hacia arriba o hacia abajo, tanto los toros como los osos deben estar igualmente seguros de que su posición larga o corta es correcta (o incorrecta). Un creciente interés abierto demuestra que los toros tienen la confianza suficiente para celebrar contratos con los osos, que tienen la misma confianza en su tendencia bajista para entrar en la posición. Un grupo inevitablemente perderá, pero mientras los posibles perdedores (ya sean toros u osos) firmen contratos, el aumento o la caída del interés abierto continuará. Pero hay más para abrir el interés de lo que parece.

Lectura de señales de interés abierto

Un creciente interés abierto apunta a un aumento en la oferta de perdedores potenciales, impulsando la tendencia hacia adelante. El interés abierto que aumenta durante una tendencia alcista revela que cierto número de osos cree que el mercado es demasiado alto; pero, si aumenta la tendencia alcista, sus posiciones cortas se reducirán y sus compras posteriores impulsarán el mercado aún más. Sin embargo, el interés abierto que permanece relativamente constante durante una tendencia alcista del mercado indica que la oferta de perdedores ha dejado de crecer ya que los únicos candidatos potenciales para celebrar un contrato son compradores anteriores que buscan obtener ganancias de su posición. En este caso, es probable que la tendencia alcista esté llegando a su fin.

Durante una tendencia bajista, los pantalones cortos se venden agresivamente, mientras que los únicos participantes que compran son los recolectores de fondo. Pero incluso los inversores de valor abandonan sus posiciones cuando los precios caen demasiado, por lo que los precios bajarán aún más. Si el interés abierto aumenta en un mercado en declive, es probable que la tendencia bajista continúe. Si el interés abierto se mantiene estable en una tendencia bajista, quedan pocos recolectores de fondos restantes, y los únicos candidatos restantes para el contrato son osos adicionales que se acortaron antes y ahora quieren cubrir y abandonar el mercado. Los bajistas que salen con ganancias causan un interés abierto en una tendencia bajista, lo que significa que es probable que ya se hayan obtenido las mejores ganancias de la tendencia bajista.

Caída de interés abierto

Finalmente, una caída en el interés abierto muestra que los perdedores están abandonando posiciones mientras que los ganadores están tomando ganancias. También muestra que no hay perdedores adicionales que reemplacen a los que se han rendido. La caída del interés abierto es una señal clara de que los ganadores están tomando sus ganancias y corriendo hacia la frontera, mientras que los perdedores están perdiendo la esperanza. La pérdida de un contrato (y un interés abierto en declive) apunta al final probable de una tendencia.

La línea de fondo

Hay momentos en que leer las tendencias del mercado y la psicología del mercado utilizando métricas específicas parece tan efectivo como leer las hojas de té. Sin embargo, si elige cuidadosamente los indicadores, comprende sus limitaciones y los aplica de manera integral, estará en una posición mucho mejor para evaluar el estado de ánimo del mercado y ajustar su posición en consecuencia.