Cómo vender acciones en su empresa

Comenzar y construir un negocio es un esfuerzo gratificante para muchos empresarios, pero es un trabajo duro. Todas las empresas requieren capital y algunas requieren una cantidad significativa. La propiedad exclusiva puede no ser la estructura óptima cuando se trata de la transición del liderazgo. Entonces, muchos dueños de negocios venden la propiedad de su empresa.

Razones para vender

Hay muchas razones válidas para vender todo o parte de un negocio. Vender acciones en un negocio puede generar efectivo significativo, que puede pagar deudas, o ser utilizado para inversiones o donaciones de caridad. Ese efectivo también puede volver al negocio, donde puede financiar la expansión. Del mismo modo, vender parte de un negocio puede reducir el riesgo del propietario y permitirle diversificar sus activos personales.

Los dueños de negocios pueden tener varias otras razones para vender acciones. Vender acciones a lo largo del tiempo puede ser un medio para prepararse para una eventual sucesión y transferir la propiedad de una manera que minimice el shock fiscal a los eventuales nuevos propietarios. Finalmente, vender acciones en un negocio puede ser el resultado final del agotamiento o la falta de voluntad para hacer crecer el negocio aún más.

Venta completa versus parcial

Primero, debe determinar si está buscando una venta completa o parcial. Una venta completa es bastante sencilla. Más o menos termina su participación en la empresa, a menos que haya un contrato de empleo o consultoría que continúe la relación. Las ventas comerciales se pueden estructurar de una manera que esencialmente ofrezca pagos de anualidades, por lo que una venta completa tiene sentido si el propietario está buscando avanzar económicamente por completo.

Las ventas parciales son diferentes. Pueden recaudar capital, incentivar a los empleados o iniciar transiciones de propiedad. Antes de contemplar una venta parcial, considere las ramificaciones de cuánto desea vender. Si vende demasiado y se convierte en un inversor minoritario, es posible que ya no tenga la capacidad de controlar o incluso influir en las decisiones.

Diferentes opciones para vender

Ir en publico. Para la gran mayoría de los dueños de negocios, salir a bolsa no es una opción. Buscar una lista pública para su negocio es la opción más cara y la más exigente en términos de requisitos legales, de auditoría y de divulgación. Aún así, generalmente es la mejor opción para recaudar grandes cantidades de capital y / o maximizar el valor de un negocio.

Venta a grandes inversores privados. Las empresas no tienen que salir a bolsa para atraer dólares de inversión de las instituciones. Es considerablemente más fácil, rápido y barato vender acciones en privado. Si bien existen límites en la medida en que una empresa puede solicitar inversores sin presentar una solicitud ante la SEC, las ventas privadas ofrecen la misma ventaja de recaudar capital públicamente sin algunas de las caídas.

Las ventas privadas generalmente incluyen financiamiento de capital de riesgo. En la financiación de riesgo, un negocio o propietario de un negocio vende acciones a inversores de capital de riesgo a cambio del capital que el negocio necesita para crecer o expandirse. En muchos casos, las ventas significativas de acciones a grandes inversores privados también requieren que la empresa les dé un lugar en el consejo de administración.

Venta a pequeños inversores. En algunos aspectos, vender acciones en su negocio privado a pequeños inversores privados es más difícil y más fácil que vender a grandes inversores sofisticados. En el lado positivo, es más fácil elegir a mano a los inversores y, a menudo, existen relaciones preexistentes. También es menos probable que estos inversores fuercen algunos de los compromisos más grandes que los inversores más grandes pueden exigir, como la representación de la junta o el reemplazo de un CEO. Por otro lado, los inversores más pequeños suelen tener menos dinero, y el proceso legal puede ser más complicado.

Venta a empleados. Vender acciones de su negocio a sus empleados es otra opción a considerar. El establecimiento de un programa de propiedad de acciones para empleados (ESOP) aumenta la lealtad y la retención y reduce las necesidades de compensación en efectivo de una empresa, como premios o bonificaciones que de otro modo se pagarían en efectivo. Estas contribuciones son generalmente deducibles de impuestos. Sin embargo, vender acciones a los empleados no es una opción práctica para obtener capital.

Pasos importantes para vender un negocio

Si está pensando en una salida, aquí hay algunos pasos para comenzar.

Comience respondiendo una pregunta: ¿Cómo desea gastar su tiempo, dinero y energía después de vender? Muchas personas encuentran este tipo de búsqueda del alma difícil y lo evitan. Desafortunadamente, los propietarios que inician negociaciones con un posible comprador sin una visión para el futuro rara vez concluyen el acuerdo. Ponga su visión de la vida futura en un documento, para que pueda consultarla cuando sea necesario y actualizarla según sea necesario.

La siguiente pregunta es: ¿Qué quieren sus partes interesadas de su empresa? Las partes interesadas incluyen personas cuyas acciones afectan la salud de la empresa: empleados, otros propietarios, inversores y familiares. Los objetivos de estas personas fundamentales darán forma al futuro del negocio, y un comprador inteligente querrá saber y estar de acuerdo con sus objetivos antes de concluir un acuerdo.

A continuación, debe establecer un valor para el negocio. Este proceso puede requerir los servicios de un contador, analista independiente y / o consultor. El empresario ha hecho crecer su negocio de una idea a una organización con empleados, activos, propiedad intelectual y reputación. No tiene precio para el emprendedor. Los compradores potenciales asignarán un precio al negocio y se irán si consideran que el precio del propietario es descabellado.

Si está considerando una venta a un tercero, busque la ayuda de un corredor de negocios, que generalmente tendrá experiencia en encontrar un comprador, gestionar el papeleo, navegar por impuestos y otras leyes, y cerrar el trato más rápidamente que un empresario que vende un negocio por primera vez Un corredor se concentrará en la venta, lo que le permitirá al emprendedor continuar concentrándose en administrar y mantener el valor de su negocio.

Una vez que tenga una idea del valor razonable para el negocio, solicite múltiples ofertas (al menos tres si es posible). Si las ofertas difieren significativamente de la idea del propietario del valor razonable, puede ser necesario repensar los supuestos.

También vale la pena mencionar que las empresas privadas casi siempre venden con descuentos a las empresas públicas, pero una participación controladora a menudo vale una prima sustancial para una inversión minoritaria no controladora.

También es importante comercializar adecuadamente un negocio que se va a vender. Hay sitios de Internet creados para ayudar a los propietarios a vender sus negocios, pero los propietarios deben estar preparados para crear sus propios materiales de venta. Como mínimo, un resumen de una página bien formateado es fundamental, al igual que un paquete más detallado para los postores serios. Estos materiales deben incluir detalles como las ventas, las ganancias y los flujos de efectivo del negocio, así como una descripción detallada del negocio y otros detalles pertinentes, como los activos.

Finalmente, ponga el negocio en orden antes de intentar venderlo. Al igual que una casa necesita una renovación antes de una venta, también lo necesita un negocio. Busque problemas que asusten a los compradores potenciales y corríjalos antes de abrir los libros para su inspección. Asegúrese de que se atiendan los detalles cosméticos y las reparaciones, prepare un inventario detallado y una lista de equipos, y tenga varios años de datos financieros y declaraciones de impuestos a la mano.

Otros detalles para recordar

Hay varios otros detalles clave a tener en cuenta al considerar vender parte o la totalidad de su negocio. Recuerda que lleva tiempo. Una OPI o una ronda de financiación de riesgo lleva meses organizarse, y obtener un buen precio para un negocio privado puede llevar un año o más. La paciencia es vital; cuanto más se apresure a vender, peor serán los precios que verá.

Chris Snider, CEO del Exit Planning Institute, una organización nacional que capacita a asesores financieros sobre los fundamentos de la venta de un negocio, dice que la venta debe tratarse como una jubilación y comenzar temprano. "La planificación de salida es un proceso, no un evento", dice Snider. "Es una forma de administrar su negocio que maximiza su valor y proporciona un medio para lograr los objetivos personales y financieros del propietario".

Tan bueno como suena el consejo de Snider, muchos empresarios no lo siguen. En cambio, tratan la venta de su negocio como un evento que se aproxima cuando están listos para retirarse, agotados o ante un cambio de vida inesperado.

También es importante contemplar y planificar las consecuencias fiscales y de flujo de efectivo de una venta. Es probable que los inversores insistan en auditorías o informes más rigurosos. Además, si vende acciones con la promesa de dividendos regulares, debe probar el flujo de efectivo para respaldarlos. Consulte con los contadores y / o abogados sobre las posibles consecuencias fiscales de una venta, tanto para usted como para la empresa.

Finalmente, no olvides considerar las implicaciones psicológicas. ¿Estás listo para alejarte? ¿Estás preparado para que nuevos socios cuestionen tus decisiones? Tener inversores en su negocio lo hace legalmente responsable ante los demás y requiere más transparencia de lo que un propietario único puede estar acostumbrado.

La línea de fondo

Vender incluso una pequeña parte de su negocio es una tarea seria. Como mínimo, asegúrese de estar completamente preparado y tener expectativas claras para el proceso. Vender acciones en un negocio privado puede ser una excelente manera de recaudar capital, incentivar a los empleados o traer nuevos talentos e ideas a un negocio. Pero requiere paciencia, preparación y disposición para negociar.

La mejor manera de obtener el máximo valor de la venta de su empresa es planificar con anticipación. Observe detenidamente el valor de su negocio y resuelva cualquier problema que pueda hacer que se venda por menos de lo que debería. Luego, toma las ganancias y comienza tu próxima aventura.