Costo incremental de capital
El costo incremental de capital es un término de presupuesto de capital que se refiere al costo promedio en el que incurre una empresa para emitir una unidad adicional de deuda o patrimonio. El costo incremental de capital varía de acuerdo con la cantidad de unidades adicionales de deuda o capital que una empresa desea emitir. Ser capaz de calcular con precisión el costo de capital y los efectos incrementales de la emisión de más capital o deuda pueden ayudar a las empresas a reducir sus costos financieros generales.
Comprensión del costo incremental de capital
El costo de capital se refiere al costo de los fondos que una empresa necesita para financiar sus operaciones. El costo de capital de una empresa depende del modo de financiamiento utilizado: se refiere al costo de capital si el negocio se financia a través de capital, o al costo de la deuda si se financia a través de la emisión de deuda. Las empresas suelen utilizar una combinación de emisión de deuda y capital para financiar sus operaciones. Como tal, el costo total de capital se deriva de un promedio ponderado de todas las fuentes de capital, ampliamente conocido como el costo promedio ponderado de capital (WACC).
Como el costo de capital representa una tasa de obstáculo que una empresa debe superar antes de que pueda generar valor, se usa ampliamente en el proceso de presupuesto de capital para determinar si la empresa debe proceder con un proyecto a través de financiamiento de deuda o capital. El aspecto "incremental" del costo de capital incremental se refiere a cómo se efectúa el balance general de una empresa mediante la emisión de capital y deuda adicionales. Con cada nueva emisión de deuda, una empresa puede ver aumentar sus costos de endeudamiento al ver el cupón que tiene que pagar a los inversores para comprar su deuda. El cupón es un reflejo de la solvencia (o riesgo) de una empresa, así como de las condiciones del mercado. El costo incremental de capital es el costo promedio ponderado de las nuevas emisiones de deuda y capital durante un período de información financiera.
Para llevar clave
- El costo incremental del capital estima cómo agregar más deuda o capital afectará el balance de una empresa.
- Conocer los costos incrementales de capital le permite a una compañía evaluar si un proyecto es una buena idea dado el efecto que tendrá en los costos generales de los préstamos.
- Los inversores observan los cambios en el costo incremental del capital, ya que un aumento puede ser una señal de que una empresa se está apalancando demasiado.
Cómo afecta el costo incremental de capital a una acción
Cuando el costo incremental de capital de una empresa aumenta, los inversores lo toman como una advertencia de que una empresa tiene una estructura de capital más riesgosa. Los inversores comienzan a preguntarse si la empresa puede haber emitido demasiada deuda dado su flujo de caja y balance actual. Un punto de inflexión en el aumento del costo incremental de capital de una empresa ocurre cuando los inversores evitan la deuda de una empresa debido a las preocupaciones sobre el riesgo. Las empresas pueden reaccionar recurriendo a los mercados de capitales para obtener fondos de capital. Desafortunadamente, esto puede provocar que los inversores se retiren de las acciones de la compañía debido a las preocupaciones sobre la carga de la deuda o incluso a la dilución, dependiendo de cómo se recaudará capital adicional.
Costo incremental de capital y costo compuesto de capital
El costo incremental de capital está relacionado con el costo compuesto de capital, que es el costo de una empresa para pedir dinero prestado dados los montos proporcionales de cada tipo de deuda y capital que ha asumido una empresa. El costo compuesto de capital también puede conocerse como costo promedio ponderado de capital. El cálculo de WACC se usa con frecuencia para determinar el costo de capital, donde pondera el costo de la deuda y el capital de acuerdo con la estructura de capital de la compañía. Un alto costo compuesto de capital indica que una empresa tiene altos costos de endeudamiento; Un bajo costo compuesto de capital significa bajos costos de endeudamiento.
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