Riesgo inflacionario

¿Qué es el riesgo inflacionario?

El riesgo inflacionario es la incertidumbre sobre el valor real futuro (después de la inflación) de una inversión.

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Inflación monetaria

Para llevar clave

• El riesgo inflacionario es el riesgo de que la inflación debilite los rendimientos de una inversión a través de una disminución en el poder adquisitivo.
• Los pagos de bonos tienen mayor riesgo inflacionario porque sus pagos generalmente se basan en tasas de interés fijas y un aumento en la inflación disminuye su poder adquisitivo.
• Existen varios instrumentos financieros para contrarrestar los riesgos inflacionarios.

Comprender el riesgo inflacionario

El riesgo inflacionario se refiere al riesgo de que la inflación perjudique el desempeño de una inversión. Mirar los resultados sin tener en cuenta la inflación es el rendimiento nominal. El valor del que debe preocuparse un inversor es el poder adquisitivo, denominado rendimiento real.

Los bonos son una inversión que es más vulnerable al riesgo inflacionario. De hecho, así como una polilla puede arruinar un gran suéter de lana, la inflación puede destruir el patrimonio neto de un inversor en bonos. Y con demasiada frecuencia, una vez que un inversor en bonos se da cuenta del problema con su inversión, es demasiado tarde. La mayoría de los bonos reciben una tasa de cupón fija que no aumenta. Por lo tanto, si un inversionista compra un bono a 30 años que paga una tasa de interés del cuatro por ciento, pero la inflación se dispara al 12 por ciento, el inversor está en serios problemas. Con cada año que pasa, el tenedor de bonos pierde más y más poder adquisitivo, independientemente de cuán seguro sienta que es la inversión.

Contrarrestar el riesgo inflacionario

Algunos valores intentan abordar el riesgo inflacionario ajustando sus flujos de efectivo a la inflación para evitar cambios en el poder adquisitivo. Los valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) son quizás los más populares de estos valores. Ajustan sus cupones y pagos de principal por los cambios en el índice de precios al consumidor, lo que le da al inversor un rendimiento real garantizado.

Algunos valores brindan protección contra el riesgo inflacionario sin intentar hacerlo. Por ejemplo, los valores de tasa variable brindan cierta protección porque sus flujos de efectivo al tenedor (pagos de intereses, dividendos, etc.) se basan en índices como la tasa preferencial que se ven afectados directa o indirectamente por las tasas de inflación. Los bonos convertibles también ofrecen cierta protección porque a veces se negocian como bonos y otras como acciones. Su correlación con los precios de las acciones, que se ven afectados por los cambios en la inflación, significa que los bonos convertibles proporcionan una pequeña protección contra la inflación.

Ejemplo de riesgo inflacionario

Como ejemplo de este riesgo inflacionario con los bonos, considere un inversor con una inversión de $ 1, 000, 000 en bonos con un cupón del 10 por ciento. Esto podría generar suficientes pagos de intereses para que un jubilado viva, pero con una tasa de inflación anual del 3 por ciento, cada $ 1, 000 producidos por la cartera solo valdrá $ 970 el próximo año y alrededor de $ 940 el año posterior. El aumento de la inflación significa que los pagos de intereses tienen progresivamente menos poder adquisitivo, y el principal, cuando se paga después de varios años, comprará sustancialmente menos que cuando el inversionista compró los bonos por primera vez.

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