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Definición del criterio de Kelly

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¿Cuál es el criterio de Kelly?

El criterio de Kelly es una fórmula matemática relacionada con el crecimiento del capital a largo plazo desarrollado por John L. Kelly, Jr. La fórmula fue desarrollada por Kelly mientras trabajaba en los Laboratorios Bell de AT&T. Los jugadores e inversores utilizan actualmente la fórmula con fines de gestión de riesgos y dinero, para determinar qué porcentaje de su capital / capital se debe utilizar en cada apuesta / operación para maximizar el crecimiento a largo plazo.

La fórmula para el criterio de Kelly es

El término a menudo también se llama estrategia Kelly, fórmula Kelly o apuesta Kelly, y la fórmula es la siguiente:

Kelly% = W - [(1 − W) R] donde: Kelly% = Porcentaje del capital del inversor para poner en W = Porcentaje histórico de ganancias del sistema de negociaciónR = Índice histórico de ganancias / pérdidas del operador \ comenzar {alineado} & Kelly ~ \% = W - \ Big [\ dfrac {(1-W)} {R} \ Big] \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ begin {alineado} Kelly ~ \% = & \ text {Porcentaje del capital del inversor para poner en} \\ & \ text {una operación única} \ end {alineado} \\ & W = \ text {Porcentaje histórico de ganancias del sistema de negociación} \\ & R = \ text {Relación histórica de ganancias / pérdidas del comerciante} \\ \ end {alineado} Kelly% = W− [R (1 − W)] donde: Kelly% = Porcentaje del capital del inversor para poner en W = Porcentaje histórico de ganancias del sistema de negociaciónR = Relación histórica de ganancias / pérdidas del comerciante

Cómo calcular el criterio de Kelly

Hay dos componentes clave en la fórmula para el criterio de Kelly: el factor de probabilidad de ganar (W) y la relación ganancia / pérdida (R). La probabilidad ganadora es la probabilidad de que una operación tenga un retorno positivo.

La relación ganancia / pérdida es igual a las cantidades totales de comercio positivo, dividido por las cantidades totales de comercio negativo. El resultado de la fórmula le dirá a los inversores qué porcentaje de su capital total deben aplicar a cada inversión.

¿Qué le dice el criterio de Kelly?

Después de ser publicado en 1956, el criterio de Kelly fue recogido rápidamente por los jugadores que pudieron aplicar la fórmula a las carreras de caballos. No fue hasta más tarde que la fórmula se aplicó a la inversión. Más recientemente, la estrategia ha experimentado un renacimiento, en respuesta a las afirmaciones de que los legendarios inversores Warren Buffet y Bill Gross utilizan una variante del criterio de Kelly.

La fórmula es utilizada por inversores que desean comerciar con el objetivo de aumentar el capital, y supone que el inversor reinvertirá las ganancias y las pondrá en riesgo para futuras transacciones. El objetivo de la fórmula es determinar la cantidad óptima para poner en cualquier comercio.

Para llevar clave

  • Aunque se utilizó para inversiones y otras aplicaciones, la fórmula de Criterio de Kelly se presentó originalmente como un sistema para apostar en carreras de caballos.
  • La fórmula se utiliza para determinar la cantidad óptima de dinero para poner en una sola operación o apuesta.
  • Algunos sostienen que las limitaciones de un inversor individual pueden afectar la utilidad de la fórmula.

Limitaciones del uso del criterio de Kelly

La fórmula del Criterio Kelly no está exenta de escepticismo. Aunque la promesa de la estrategia de Kelly de superar cualquier otra estrategia, a la larga, parece convincente, algunos economistas han argumentado enérgicamente en contra de ella, principalmente porque las restricciones de inversión específicas de un individuo pueden anular el deseo de una tasa de crecimiento óptima.

En realidad, las limitaciones de un inversor, ya sea autoimpuesto o no, son un factor significativo en la capacidad de toma de decisiones. La alternativa convencional incluye la teoría de la utilidad esperada, que afirma que las apuestas deben dimensionarse para maximizar la utilidad esperada de los resultados.

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