Cumplir con su responsabilidad fiduciaria

Por lo tanto, se ofreció como voluntario para formar parte de la junta de su organización benéfica local u otra organización y se considera especialmente afortunado de haber asegurado un puesto en el comité de inversiones. Quizás inicialmente tenía reservas sobre su nueva cita, pero si tiene un gran interés en el mundo financiero, algunas inversiones propias, mire CNBC y lea el Wall Street Journal, puede sentirse calificado. Si bien esta puede ser una excelente manera de asistir a las reuniones del comité de inversión y recibir la última investigación de inversión del asesor de la organización benéfica, este trabajo no debe tomarse a la ligera.

Ser fiduciario conlleva cierto nivel de responsabilidad. Un fiduciario de inversión es cualquier persona que tiene la responsabilidad legal de administrar el dinero de otra persona. Lo que esto realmente significa es que te han colocado en una posición de confianza y puede haber consecuencias por la traición de esa confianza. En este artículo, discutiremos quién se considera un fiduciario y qué implican las responsabilidades de un fiduciario.

¿Quién es considerado un fiduciario?

Como miembro del comité de inversiones, puede compartir parte de la responsabilidad con el asesor de inversiones del comité. Si su asesor es un asesor de inversiones registrado, él o ella comparte la responsabilidad fiduciaria con el comité de inversiones. Un corredor, por otro lado, no puede. Algunas firmas de corretaje no quieren o permiten que sus corredores sean fiduciarios. En última instancia, son las acciones del asesor las que determinan si él o ella es un fiduciario. Dar asesoramiento continuo e integral se considera actuar en un papel fiduciario, mientras que simplemente vender productos no lo es.

Es conveniente contratar a un asesor que esté dispuesto a aceptar la responsabilidad fiduciaria porque los miembros del comité de inversión reducen su responsabilidad delegando algunas de sus responsabilidades a un experto. Sin embargo, contratar a un experto no exime a los miembros del comité de todos sus deberes. Todavía tienen la obligación de seleccionar y controlar con prudencia las actividades del experto; por lo tanto, los miembros del comité aún deben comprender qué constituye un proceso de inversión fiduciaria.

Las responsabilidades de un fiduciario

La responsabilidad principal de un fiduciario es administrar un proceso de inversión prudente. Un proceso prudente no es tan nebuloso como puede parecer. Un fiduciario demuestra prudencia por el proceso a través del cual se gestionan las decisiones de inversión. Esto significa que los fiduciarios deben tener un esquema básico de cómo cumplen con sus responsabilidades. En respuesta a la necesidad de orientación para los fiduciarios, se estableció la Fundación sin fines de lucro para Estudios Fiduciarios para definir las siguientes prácticas de inversión prudentes:

Paso 1: organizar

El proceso comienza con los fiduciarios que se educan sobre las leyes y normas que se aplicarán a sus situaciones. Por ejemplo, los fiduciarios de los planes de jubilación deben comprender que la Ley de Seguridad de Ingreso y Jubilación de los Empleados (ERISA) es la legislación principal que rige sus acciones. Una vez que los fiduciarios identifican sus reglas de gobierno, necesitan definir los roles y responsabilidades de todas las partes involucradas en el proceso. Si se utilizan proveedores de servicios de inversión, cualquier acuerdo de servicio debe ser por escrito.

Paso 2: formalizar

La formalización del proceso de inversión comienza creando las metas y objetivos del programa de inversión. Los fiduciarios deben identificar factores como el horizonte de inversión, un nivel aceptable de riesgo y el rendimiento esperado. Al identificar estos factores, los fiduciarios crean un marco para evaluar las opciones de inversión.

Los fiduciarios deben seleccionar las clases de activos apropiadas que les permitirán crear una cartera diversificada a través de una metodología justificable. La mayoría de los fiduciarios hacen esto empleando la teoría de cartera moderna (MPT) porque es uno de los métodos más aceptados para crear carteras de inversión que apuntan a un perfil de riesgo / rendimiento deseado.

Finalmente, el fiduciario debería formalizar estos pasos creando una declaración de política de inversión, que proporcione los detalles necesarios para implementar una estrategia de inversión específica. Ahora el fiduciario está listo para proceder con la implementación del programa de inversión como se identifica en los primeros dos pasos.

Paso 3: Implementar

La fase de implementación es donde se seleccionan inversiones específicas o administradores de inversiones para cumplir con los requisitos detallados en la declaración de política de inversión. Se debe diseñar un proceso de diligencia debida para evaluar posibles inversiones. El proceso de diligencia debida debe identificar los criterios utilizados para evaluar y filtrar a través del conjunto de posibles opciones de inversión.

La fase de implementación generalmente se realiza con la asistencia de un asesor de inversiones porque muchos fiduciarios carecen de la habilidad y / o recursos para realizar este paso. Cuando se utiliza un asesor para ayudar en la fase de implementación, los fiduciarios y asesores deben comunicarse para garantizar que se utilice un proceso de debida diligencia acordado en la selección de inversiones o gerentes.

Paso 4: monitor

El paso final puede ser la parte del proceso que consume más tiempo y también la más olvidada. Algunos fiduciarios no perciben la urgencia de monitorear si obtuvieron los primeros tres pasos correctos. Los fiduciarios no deben descuidar ninguna de sus responsabilidades porque podrían ser igualmente responsables por negligencia en cada paso.

Para monitorear adecuadamente el proceso de inversión, los fiduciarios deben revisar periódicamente los informes que comparan el desempeño de sus inversiones con el índice apropiado y el grupo de pares y determinar si se están cumpliendo los objetivos de la declaración de política de inversión. Simplemente monitorear las estadísticas de rendimiento no es suficiente. Los fiduciarios también deben monitorear los datos cualitativos, como los cambios en la estructura organizacional de los administradores de inversiones utilizados en la cartera. Si los tomadores de decisiones de inversión en una organización se han ido, o si su nivel de autoridad ha cambiado, entonces los inversores deben considerar cómo esta información puede afectar el rendimiento futuro.

Además de las revisiones de desempeño, los fiduciarios deben revisar los gastos incurridos en la implementación del proceso. Los fiduciarios no solo son responsables de cómo se invierten los fondos, sino que también son responsables de cómo se gastan los fondos. Los honorarios de inversión tienen un impacto directo en el rendimiento y los fiduciarios deben garantizar que los honorarios pagados por la administración de inversiones sean justos y razonables.

La línea de fondo

A través de la ejecución adecuada del proceso de inversión prudente descrito en estos cuatro pasos, los fideicomisarios y los miembros del comité de inversión pueden reducir su responsabilidad al confiar en que están cumpliendo con sus responsabilidades fiduciarias. Los fiduciarios deben asumir sus responsabilidades y comprender que no serán juzgados por los rendimientos de su cartera, sino por la prudencia empleada en la creación de los rendimientos. Si los fiduciarios acertan el proceso, deberían ser capaces de lograr rendimientos admirables para sus organizaciones. Al final, no se trata de si ganas o pierdes, sino de cómo juegas. (Para lecturas relacionadas, vea: ¿Cuáles son algunos ejemplos de deber fiduciario? )