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Valor liquidativo - NAV

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¿Qué es el valor liquidativo - NAV?

El valor del activo neto (NAV) representa el valor neto de una entidad y se calcula como el valor total de los activos de la entidad menos el valor total de sus pasivos. Utilizado más comúnmente en el contexto de un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF), el NAV representa el precio por acción / unidad del fondo en una fecha u hora específica. NAV es el precio al que se negocian (invierten o reembolsan) las acciones / unidades de los fondos registrados en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC).

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Valor liquidativo

Valor liquidativo (NAV)

Teóricamente, cualquier entidad comercial adecuada o producto financiero que se ocupe de los conceptos contables de activos y pasivos puede tener un NAV. En el contexto de empresas y entidades comerciales, la diferencia entre los activos y los pasivos se conoce como los activos netos o el patrimonio neto o el capital de la empresa. El término NAV ha ganado popularidad en relación con la valoración y fijación de precios del fondo, al que se llega dividiendo la diferencia entre activos y pasivos por el número de acciones / unidades en poder de los inversores. El NAV del fondo representa un valor "por acción" del fondo, lo que facilita su uso para valorar y realizar transacciones en las acciones del fondo.

La fórmula para el valor liquidativo de NAV

La fórmula para el cálculo del NAV de un fondo mutuo es sencilla:

NAV = (Activos - Pasivos) / Número total de acciones en circulación

Se deben incluir los elementos calificados correctos para los activos y pasivos de un fondo.

Funcionamiento básico de un fondo

Un fondo funciona recolectando dinero de un gran número de inversores. Luego utiliza el capital recaudado para invertir en una variedad de acciones y otros valores financieros que se ajustan al objetivo de inversión del fondo. Cada inversor obtiene un número específico de acciones en proporción a la cantidad invertida, y tiene la libertad de vender (canjear el valor de) las acciones de su fondo en una fecha posterior y guardar la ganancia / pérdida. Dado que la compra y venta periódicas (inversión y redención) de acciones del fondo comienzan después del lanzamiento del fondo, se requiere un mecanismo para fijar el precio de las acciones del fondo. Este mecanismo de fijación de precios se basa en NAV.

NAV para fondos mutuos

A diferencia de una acción cuyo precio cambia con cada segundo que pasa, los fondos mutuos no se negocian en tiempo real. En cambio, los fondos mutuos tienen un precio basado en la metodología al final del día basada en sus activos y pasivos.

Los activos de un fondo mutuo incluyen el valor total de mercado de las inversiones del fondo, efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar e ingresos acumulados. El valor de mercado del fondo se calcula una vez al día en función de los precios de cierre de los valores mantenidos en la cartera del fondo. Dado que un fondo puede tener una cierta cantidad de capital en forma de efectivo y activos líquidos, esa parte se contabiliza en el epígrafe de efectivo y equivalentes de efectivo. Las cuentas por cobrar incluyen elementos como dividendos o pagos de intereses aplicables en ese día, mientras que los ingresos acumulados se refieren al dinero que gana un fondo pero que aún no se ha recibido. La suma de todos estos elementos y cualquiera de sus variantes que califican constituyen los activos del fondo.

Los pasivos de un fondo mutuo generalmente incluyen dinero adeudado a los bancos prestamistas, pagos pendientes y una variedad de cargos y tarifas adeudados a varias entidades asociadas. Además, un fondo puede tener pasivos externos que pueden ser las acciones emitidas a no residentes, ingresos o dividendos por los cuales los pagos están pendientes a los no residentes, y el producto de la venta pendiente de repatriación. Todos estos flujos de salida pueden clasificarse como pasivos a largo y corto plazo, dependiendo del horizonte de pago. Los pasivos de un fondo también incluyen gastos acumulados, como salarios del personal, servicios públicos, gastos operativos, gastos de administración, gastos de distribución y comercialización, honorarios de agente de transferencia, honorarios de custodio y auditoría, y otros gastos operativos.

Para calcular el valor liquidativo de un día en particular, todas estas partidas incluidas en los activos y pasivos se toman al final de un día hábil en particular.

Ejemplo de cálculo de NAV

Suponga que un fondo mutuo tiene un total de $ 100 millones en inversiones totales en diferentes valores, que se calcula en función de los precios de cierre del día para cada activo individual. También tiene $ 7 millones en efectivo y equivalentes de efectivo disponibles, así como $ 4 millones en cuentas por cobrar totales. El ingreso acumulado del día es de $ 75, 000. El fondo tiene $ 13 millones en pasivos a corto plazo y $ 2 millones en pasivos a largo plazo. Los gastos acumulados por el día son de $ 10, 000. El fondo tiene 5 millones de acciones en circulación. El NAV se calcula como:

NAV = (Activos - Pasivos) / Número total de acciones en circulación

NAV = [($ 100, 000, 000 + $ 7, 000, 000 + $ 4, 000, 000 + $ 75, 000) - ($ 13, 000, 000 + $ 2, 000, 000 + $ 10, 000)] / 5, 000, 000 = ($ 111, 075, 000 - $ 15, 010, 000) / 5, 000, 000 = $ 19.21

Para el día dado, las acciones de fondos mutuos se negociarán a $ 19.21 por acción.

NAV y cronogramas comerciales

Es importante tener en cuenta que si bien el NAV se calcula y se informa a partir de una fecha comercial particular, todas las órdenes de compra y venta de fondos mutuos se procesan en función del tiempo de corte en el NAV de la fecha de negociación. Por ejemplo, si los reguladores exigen un tiempo límite de 1:30 pm, las órdenes de compra y venta recibidas antes de la 1:30 pm se ejecutarán en el NAV de esa fecha en particular. Cualquier pedido recibido después de la hora límite se procesará según el valor liquidativo del siguiente día hábil.

NAV para fondos negociados en bolsa

Debido a que los ETF y los fondos cerrados se negocian como acciones en bolsas, sus acciones se negocian a un valor de mercado que puede ser unos pocos dólares / centavos por encima (cotizando con una prima) o por debajo (cotizando con un descuento) el valor liquidativo real. Esto permite oportunidades comerciales rentables para los operadores activos de ETF que pueden detectar y aprovechar esas oportunidades a tiempo. Al igual que los fondos mutuos, los ETF también calculan su valor liquidativo diario al cierre del mercado con fines informativos. Además, también calculan y difunden NAV intradía varias veces por minuto en tiempo real.

Medición del rendimiento de la inversión

Los inversores de fondos a menudo intentan evaluar el rendimiento de un fondo mutuo en función de sus diferenciales NAV entre dos fechas. Por ejemplo, uno puede comparar el NAV el 1 de enero con el NAV el 31 de diciembre, y ver la diferencia en los dos valores como un indicador para el desempeño del fondo. Sin embargo, los cambios en el NAV entre dos fechas no son las mejores representaciones del rendimiento del fondo mutuo.

Los fondos mutuos generalmente pagan prácticamente todos sus ingresos (como dividendos e intereses ganados) a sus accionistas. Además, los fondos mutuos también están obligados a distribuir las ganancias de capital realizadas acumuladas a los accionistas. Se produce una ganancia de capital en cualquier valor que se venda a un precio superior al precio de compra que se pagó por él. Dado que estos dos componentes, ingresos y ganancias, se pagan regularmente, el NAV disminuye en consecuencia. Por lo tanto, a través de un inversor de fondos mutuos que obtiene ingresos y rendimientos intermedios, no se reflejan en los valores NAV absolutos cuando se comparan entre dos fechas.

Una de las mejores medidas posibles del rendimiento de los fondos mutuos es el rendimiento total anual, que es la tasa de rendimiento real de una inversión o un conjunto de inversiones durante un período de evaluación dado. Los inversores y analistas también analizan la tasa de crecimiento anual compuesta (TACC), que representa la tasa de crecimiento anual promedio de una inversión durante un período de tiempo específico superior a un año, siempre que se contabilicen todos los pagos intermedios de ingresos y ganancias.

Ejemplo del mundo real

El valor liquidativo se usa comúnmente para identificar posibles oportunidades de inversión en fondos mutuos, ETF o índices. También se podría usar el valor del activo neto para ver las tenencias en su propia cartera.

Para invertir en cualquiera de los activos antes mencionados, se necesitaría una cuenta de inversión. Estas cuentas generalmente se crean a través de cuentas de corretaje. Investopedia tiene una lista de los mejores corredores para cualquier persona interesada en comenzar una cartera.

Comparar cuentas de inversión Nombre del proveedor Descripción Divulgación del anunciante × Las ofertas que aparecen en esta tabla son de asociaciones de las cuales Investopedia recibe una compensación.

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