Capital de referencia
El capital subyacente para el que un inversor busca protección de movimiento de precios. Las acciones de referencia se asocian más comúnmente con las opciones de intercambio, incluidas las permutas de valores por defecto y las opciones de venta. La mayoría de las opciones que se compran para protegerse contra las caídas de precios en un capital de referencia están inicialmente fuera del dinero.
DESGLOSE DEL PATRIMONIO DE REFERENCIA
Los inversores utilizan una variedad de derivados para protegerse de los cambios en los precios de los valores, incluido el incumplimiento de una empresa. Un tipo de opción relativamente nuevo es el swap de incumplimiento de acciones (EDS), que está diseñado para proporcionar protección al inversor contra los cambios de precios a un patrimonio de referencia específico. Si bien los bonos, las hipotecas y los valores similares pueden experimentar un evento de crédito, como un incumplimiento, las acciones no tienen el mismo tipo de exposición. En cambio, las acciones están expuestas al riesgo de mercado, y un swap de incumplimiento de acciones está diseñado para proteger contra una cantidad específica de disminución en el valor de las acciones de referencia.
Las acciones de referencia se usan junto con un evento de acciones específico cuando se definen los términos de un contrato de swap de incumplimiento de acciones, y los términos también incluyen el término del contrato. Esto permite que el EDS sea comparable a un swap de incumplimiento crediticio (CDS). La equidad de referencia es utilizada por el comprador de swap predeterminado de equidad cuando compra un contrato del distribuidor de swap. El comprador de la opción paga una tarifa o prima al vendedor, y el vendedor acepta pagarle al comprador si el valor del valor de referencia cae.
La cantidad de dinero que recibe un comprador de EDS del vendedor de EDS depende de los términos del acuerdo. En algunos casos, el vendedor deberá realizar un pago proporcional al valor de la equidad de referencia después de que ocurra el evento de equidad, mientras que en otros casos, el vendedor de EDS deberá pagar una cantidad fija. El monto fijo generalmente es igual al monto principal nocional del EDS multiplicado por una tasa de recuperación.
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