Senior Living REITs: ¿Bueno para su cartera?

¿Deberían los REIT de vida para mayores ser parte de su cartera? Antes de explorar una respuesta a esa pregunta, es importante saber exactamente qué es un REIT, o un fideicomiso de inversión inmobiliaria.

"Un REIT es una empresa que posee o financia bienes inmuebles que generan ingresos", según la Asociación Nacional de Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria, o NAREIT. “Modelados a partir de fondos mutuos, los REIT brindan a los inversores de todo tipo flujos de ingresos regulares, diversificación y apreciación del capital a largo plazo. Los REIT generalmente pagan todos sus ingresos imponibles como dividendos a los accionistas. A su vez, los accionistas pagan los impuestos sobre la renta de esos dividendos ”. (Para obtener más información, consulte Invertir en REIT y Cómo analizar fideicomisos de inversión inmobiliaria ).

Los REIT pueden invertir en nichos muy específicos dentro del sector inmobiliario. Uno de esos nichos es la vivienda para personas mayores. Eso nos lleva de nuevo a la pregunta: ¿son los REIT de vida para adultos mayores una adición inteligente a su cartera?

Demografía REIT de Senior Living

No se puede negar que muchos de nosotros estamos envejeciendo. Unos 10.000 baby boomers cumplen 65 años todos los días. A medida que muchos de estos boomers envejecen, querrán o necesitarán mudarse a viviendas más adecuadas para sus situaciones. Muchas de estas opciones caen bajo el paraguas de viviendas para personas mayores, que van desde instalaciones orientadas a personas mayores que ofrecen opciones de vida independiente hasta aquellas que ofrecen atención asistida en muchas formas.

La necesidad de todo tipo de instalaciones para personas mayores seguirá creciendo. Un estudio realizado por economistas de NAREIT arrojó algunas observaciones interesantes:

• Las personas mayores se mudan a viviendas para personas mayores con más frecuencia que en el pasado, y esas mudanzas ocurren a edades más tempranas que en el pasado. Parte de esto está impulsado por una gran variedad de opciones para personas mayores, incluidas aquellas en las que no hay necesidad inmediata de atención de vida asistida.
• Si bien la vida de la tercera edad es más común entre los jubilados mayores, el crecimiento más rápido se encuentra entre los del grupo de edad de 70 a 79 años.
• Las personas mayores más ricas tienen mayores opciones en términos de vida de la tercera edad.

Estas y otras tendencias demográficas son favorables para los REIT de vivienda para personas mayores. La pregunta sigue siendo: ¿Son una buena inversión? Como la mayoría de las opciones de inversión, la respuesta es que depende.

Considere estos factores

Invertir en REIT que cotizan en bolsa es como invertir en cualquier otra empresa. Para empezar, debe saber quién administra la empresa. ¿Cuál es la estrategia comercial / de inversión? ¿Cuál es el historial de la compañía? En otras palabras, debe tener muchas de las mismas preguntas que haría e investigaría antes de invertir en Apple, IBM o cualquier otra acción individual.

Los REIT de vida para personas mayores se encuentran principalmente en el sector REIT de atención médica. El porcentaje de REIT de atención médica y específicamente para personas de la tercera edad variará de REIT a REIT.

Más allá de las preguntas anteriores, primero debe averiguar cómo REIT gana dinero. Dentro de esta amplia categoría, hay REIT que invierten en apartamentos y comunidades orientados a personas mayores, instalaciones de vivienda asistida y propiedades relacionadas, como edificios médicos.

La gran asistencia sanitaria REIT Ventas (VTR) ha hecho una apuesta importante en viviendas para personas mayores. Los comentarios recientes de Morningstar sobre REIT hacen eco de algunas preocupaciones sobre el futuro de las viviendas para personas mayores: “El fuerte crecimiento inicialmente disfrutado en los activos operativos de viviendas para personas mayores de Ventas se ha desacelerado a medida que aumentan los niveles de nueva oferta competitiva y la incertidumbre. El rendimiento podría continuar siendo probado si la dinámica de oferta / demanda se debilita ”.

Al igual que muchas tendencias que vemos en todo el mundo de los negocios cuando las empresas detectan el potencial de ganancias, tienden a saltar a un segmento de negocios. La vivienda para personas mayores no es una excepción. Si bien la demografía es favorable a las instalaciones para personas de la tercera edad de todo tipo, un exceso de oferta podría reducir su rentabilidad y, por lo tanto, la rentabilidad y el flujo de efectivo de los REIT que invierten en estas propiedades.

Dividendos e Ingresos

Una de las características de la mayoría de los REIT es que arrojan importantes ingresos por dividendos. El Vanguard REIT ETF (VNQ), por ejemplo, un fondo indexado que rastrea el índice MSCI US REIT, tiene un rendimiento del 3.72% por Morningstar. Según los datos de Morningstar, algunos de los principales REIT de atención médica, con importantes propiedades de viviendas para personas de la tercera edad, tienen rendimientos muy sólidos en el entorno actual de bajas tasas de interés:

• HCP, Inc. (HCP) - 7.76%
• Senior Housing Properties Trust (SNH) - 8.15%
• Ventas (VTR) - 4.60%

La línea de fondo

Las tendencias demográficas ciertamente favorecen los REIT de vivienda para personas de la tercera edad y los REIT de atención médica con participaciones significativas en este sector. Sin embargo, antes de invertir en ellos, vale la pena considerar varios puntos.

Primero, si bien los ingresos por dividendos de muchos de estos REIT son muy tentadores en el entorno actual de bajas tasas de interés cuando los rendimientos son tan altos en algunos de estos REIT, debe preguntarse si son sostenibles y qué riesgos adicionales se están asumiendo para ofrecer estos rendimientos. . En segundo lugar, las tasas de interés más altas son el enemigo de todos los REIT, y los inversores deben preguntarse cómo un aumento de las tasas de interés afectará cualquier REIT que estén considerando. Por último, si bien las tendencias demográficas son favorables, es importante mantenerse al tanto de la oferta de viviendas para personas mayores en relación con la demanda potencial.