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¿Debería prestar más atención al EV / EBITDA o al múltiplo P / E?

corredores : ¿Debería prestar más atención al EV / EBITDA o al múltiplo P / E?

La relación precio / ganancias (P / E) es una de las métricas financieras más populares y ampliamente utilizadas, pero tiene una serie de fallas inherentes por las cuales compensa la relación valor empresarial a EBITDA (EV / EBITDA).

Comprender cómo funciona la relación P / E

La relación P / E es una métrica de valoración que compara las ganancias por acción (EPS) de una empresa con su precio de mercado actual. Esta métrica es ampliamente conocida y utilizada como un indicador del potencial de crecimiento futuro de una empresa. La relación P / E no revela una imagen completa, y es más útil cuando se comparan solo compañías dentro de la misma industria o comparando compañías contra el mercado general.

Una relación P / E alta generalmente significa que el mercado está dispuesto a pagar un precio más alto en relación con las ganancias porque existe una expectativa de crecimiento futuro en la empresa. Las acciones tecnológicas, por ejemplo, generalmente tienen altas relaciones P / E. Una relación P / E baja indica que el mercado espera un menor crecimiento de la empresa o quizás condiciones macroeconómicas menos favorables que podrían perjudicar a la empresa. Como resultado, a pesar de sus ganancias, la acción generalmente se vende un poco si tiene un P / E bajo, ya que los inversores no creen que el precio actual justifique la perspectiva de las ganancias.

Déficits de relación P / E

Hay problemas que surgen para los inversores con el uso de la relación P / E. El precio de las acciones puede aumentar si los inversores son demasiado optimistas y causan una relación P / E sobrevaluada. Además, la porción de ganancias de la métrica se puede manipular un poco si, por ejemplo, las ganancias de una compañía son planas, pero la administración de la compañía reduce sus acciones en circulación, lo que aumenta las ganancias de la compañía por acción.

Ventajas de usar el múltiplo EV / EBITDA

La relación EV / EBITDA ayuda a disipar algunas de las caídas del P / E y es una métrica financiera que mide el rendimiento que una empresa obtiene de sus inversiones de capital. EBITDA significa Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. En otras palabras, el EBITDA proporciona una imagen más clara del desempeño financiero de una empresa, ya que elimina los costos de la deuda, los impuestos y las medidas contables como la depreciación, que distribuye los costos de los activos fijos durante muchos años.

El otro componente es el valor empresarial (EV) y es la suma del valor patrimonial de una empresa o la capitalización de mercado más su deuda menos efectivo. EV generalmente se usa en compras. La relación EV / EBITDA se calcula dividiendo EV por EBITDA para lograr un múltiplo de ganancias que sea más integral que la relación P / E.

Defectos de EV / EBITDA

Sin embargo, la relación EV / EBITDA tiene sus inconvenientes, como el hecho de que no incluye gastos de capital, lo que para algunas industrias puede ser significativo. Como resultado, puede producir un múltiplo más favorable al no incluir esos gastos.

Aunque el cálculo de esta relación puede ser complejo, EV y EBITDA para empresas que cotizan en bolsa están ampliamente disponibles en la mayoría de los sitios web financieros. La relación a menudo se prefiere a otras métricas de rendimiento porque iguala las diferencias en impuestos, estructura de capital (deuda) y conteo de activos.

P / E versus EV / EBITDA

La relación P / E se ha establecido como una métrica de valoración del mercado principal, y el gran volumen de datos actuales e históricos le da peso a la métrica con respecto al análisis de existencias. Algunos analistas sostienen que usar la relación EV / EBITDA versus la relación P / E como método de valoración produce mejores retornos de inversión.

Ambas métricas tienen ventajas y desventajas inherentes. Al igual que con cualquier métrica financiera, es importante tener en cuenta varias razones financieras, incluida la relación P / E y la relación EV / EBITDA para determinar si una empresa está valorada, sobrevaluada o infravalorada de manera justa.

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