Entendiendo el Reglamento Internacional de Basilea III

Basilea III es un conjunto de regulaciones bancarias internacionales desarrolladas por el Banco de Pagos Internacionales para promover la estabilidad en el sistema financiero internacional. Las regulaciones de Basilea III están diseñadas para reducir el daño a la economía por parte de los bancos que asumen un riesgo excesivo.

Los problemas con el acuerdo original se hicieron evidentes durante la crisis de alto riesgo en 2007. Los miembros del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea acordaron Basilea III en noviembre de 2010. Los reglamentos se introdujeron inicialmente desde 2013 hasta 2015, pero ha habido varias extensiones hasta marzo de 2019 y Enero de 2022.

Para llevar clave

• Basilea III es un conjunto de regulaciones bancarias internacionales desarrolladas por el Banco de Pagos Internacionales para promover la estabilidad en el sistema financiero internacional.
• El efecto de Basilea III en los mercados de valores es incierto, aunque es probable que una mayor regulación bancaria sea positiva para los inversores del mercado de bonos.
• El impacto final de Basilea III dependerá de cómo se implemente en el futuro, pero la situación ideal es un sistema financiero internacional más seguro en general.

Basilea III y los bancos

Los bancos deben tener más capital contra sus activos, disminuyendo así el tamaño de sus balances y su capacidad de apalancarse. Mientras las regulaciones estaban en discusión antes de la crisis financiera, los eventos magnificaron la necesidad de cambio.

Las regulaciones de Basilea III contienen varios cambios importantes para las estructuras de capital de los bancos. Primero, la cantidad mínima de capital, como porcentaje de los activos, aumentó de 2% a 4.5%. También se requiere un búfer adicional del 2.5%, lo que eleva el requisito de capital total al 7%. Este amortiguador se puede usar en momentos de estrés financiero, pero los bancos que lo hagan enfrentarán limitaciones en su capacidad de pagar dividendos y de otra manera desplegar capital. Los bancos tenían hasta 2019 para implementar estos cambios, dándoles suficiente tiempo para evitar una congelación repentina de préstamos a medida que los bancos se esfuerzan por mejorar sus balances.

Es posible que los bancos sean menos rentables en el futuro debido en parte a estas regulaciones. El requisito de capital del 7% es un mínimo, y es probable que muchos bancos se esfuercen por mantener una cifra algo mayor para protegerse. Si las instituciones financieras se perciben como más seguras, el costo de capital para los bancos en realidad disminuiría. Los bancos más estables pueden emitir deuda a un costo menor. Al mismo tiempo, el mercado de valores podría asignar un múltiplo P / E más alto a los bancos que tienen una estructura de capital menos riesgosa.

Basilea III y estabilidad financiera

No se esperaba que Basilea III fuera una panacea. Sin embargo, en combinación con otras medidas, las regulaciones han producido un sistema financiero más estable. A su vez, una mayor estabilidad financiera ha estimulado un crecimiento económico constante.

Si bien las regulaciones bancarias pueden ayudar a reducir la posibilidad de futuras crisis financieras, también pueden restringir el crecimiento económico futuro. Esto se debe a que los préstamos bancarios y la provisión de crédito se encuentran entre los principales impulsores de la actividad económica en la economía moderna. Por lo tanto, cualquier regulación diseñada para restringir la provisión de crédito probablemente obstaculizará el crecimiento económico, al menos hasta cierto punto. Sin embargo, muchos reguladores, participantes del mercado financiero y personas comunes están dispuestos a aceptar un crecimiento económico ligeramente más lento si esto significa una mayor estabilidad y una menor probabilidad de que se repitan los eventos de 2008 y 2009.

Los requisitos de liquidez y apalancamiento de Basilea III fueron diseñados para proteger contra préstamos y préstamos sin restricciones y garantizar que los bancos tengan suficiente liquidez en tiempos de dificultades financieras.

Basilea III e inversores

Como con cualquier regulación, el impacto final de Basilea III dependerá de cómo se implemente en el futuro. Además, los movimientos de los mercados financieros internacionales dependen de una amplia variedad de factores, siendo la regulación financiera un componente importante. Sin embargo, es posible predecir algunos de los posibles impactos de Basilea III para los inversores.

Es probable que una mayor regulación bancaria sea positiva para los inversores del mercado de bonos. Esto se debe a que los requisitos de capital más altos harán que los bonos emitidos por los bancos sean inversiones más seguras. Al mismo tiempo, una mayor estabilidad del sistema financiero proporcionará un telón de fondo más seguro para los inversores en bonos, incluso si la economía crece a un ritmo ligeramente más lento como resultado. El impacto en los mercados de divisas es menos claro, pero una mayor estabilidad financiera internacional permitirá a los participantes en estos mercados enfocarse en otros factores, mientras se enfoca menos en la relativa estabilidad del sistema bancario de cada país.

Finalmente, el efecto de Basilea III en los mercados de valores es incierto. Si los inversores valoran una mayor estabilidad financiera más que un crecimiento ligeramente superior impulsado por el crédito, es probable que los precios de las acciones se beneficien de Basilea III (todo lo demás es igual). Además, una mayor estabilidad macroeconómica permitirá a los inversores centrarse más en la investigación individual de la empresa o la industria, mientras se preocupan menos por el contexto económico o la posibilidad de un colapso financiero de base amplia.

La línea de fondo

Basilea III debería dar como resultado un sistema financiero más seguro y restringir el crecimiento económico futuro en un pequeño grado. Para los inversores, es probable que el impacto sea diverso, pero debería dar lugar a mercados más seguros para los inversores en bonos y una mayor estabilidad para los inversores en el mercado de valores. La comprensión de las regulaciones de Basilea III permitirá a los inversores comprender el sector financiero en el futuro, al tiempo que les ayudará a formular opiniones macroeconómicas sobre la estabilidad del sistema financiero internacional y la economía global.