Los altibajos de la biotecnología

Muchos operadores sueñan con el día en que puedan cerrar sus posiciones y darse cuenta de que una gran ganancia. Probablemente haya escuchado historias de operadores novatos que acumularon sus cuentas comerciales de miles a millones.

La biotecnología es un sector donde los comerciantes buscan estos enormes beneficios. Para los comerciantes inteligentes, este sector puede presentar un área increíble de oportunidades, pero para aquellos que no están dispuestos a hacer su tarea, puede ser un choque de trenes esperando que suceda. Utilizaremos ejemplos de la vida real para ilustrar por qué este sector puede ser tan atractivo y qué problemas debe considerar antes de poner en riesgo su capital.

Para llevar clave

• Los inversores a menudo se ven tentados a mirar el sector biotecnológico en busca de inversiones de alto rendimiento.
• Sin embargo, invertir en biotecnología conlleva riesgos, en parte debido al hecho de que muchos de los productos que se están investigando o desarrollando nunca llegarán al mercado.
• Las empresas de biotecnología también se enfrentan a muchas regulaciones, incluida la de la FDA, que agrega riesgo a la naturaleza ya volátil del desarrollo de nuevos medicamentos.
• Los productos producidos en este sector son complejos, donde al inversionista promedio le tomaría un tiempo considerable comprender los factores que afectan las posibilidades de éxito del producto.
• Incluso las grandes instituciones financieras tienden a tener un historial pobre cuando se trata de predecir el desempeño de estas empresas.

La gran victoria

Pocos sectores en el mercado ven a las pequeñas empresas de un solo producto pasar de tener pequeñas capitalizaciones de mercado a tener un valor de cientos de millones prácticamente de la noche a la mañana. El negocio de curar enfermedades puede ser lucrativo, y los inversores se subirán al carro de cualquier acción que muestre la promesa de un gran avance.

Como ejemplo, como puede ver en la Figura 1, Novavax Inc. (NVAX) aumentó de un mínimo de $ 0.74 en agosto de 2005 a un máximo de $ 8.31 en marzo de 2006. Esto equivale a un sorprendente 1, 023% en siete cortos meses. Con ganancias como esta, es fácil ver por qué tantos están ansiosos por invertir dinero en este sector.

Figura 1

No todo son rosas

No siempre puede depositar $ 10, 000 y regresar en siete meses para recaudar $ 102, 300. Junto con la oportunidad de obtener grandes ganancias viene el potencial de algunas pérdidas muy devastadoras. Debido a que la mayoría de las compañías en este sector son relativamente pequeñas, con no más de dos o tres productos, los comunicados de prensa sobre sus ensayos clínicos y / o la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) es uno de los principales factores que deciden la dirección de Las acciones de la empresa. Las empresas de este sector pueden vivir y morir por estos anuncios.

Por ejemplo, los inversores de Threshold Pharmaceuticals (THLD) vieron que el precio de sus acciones subió a un máximo de $ 16.98 a mediados de abril de 2006 solo para caer a un mínimo de $ 3 a mediados de mayo de 2006. La mayor caída se atribuyó a la terminación de los ensayos clínicos de la compañía a pedido de la FDA. La caída del 82% en aproximadamente un mes es un buen ejemplo de lo que puede suceder cuando una empresa publica este tipo de malas noticias.

Peor aún, observe en la Figura 2 cómo las existencias se reducen. Esto significa que no tiene ninguna posibilidad de reducir las pérdidas una vez que haya ingresado al comercio. Como ejemplo, supongamos que compró las acciones por alrededor de $ 15 y tuvo una orden de stop-loss por $ 13. En teoría, el stop-loss debería limitar su pérdida a alrededor de $ 2 ($ 15 - $ 13). Sin embargo, en mercados volátiles como este, no puede limitar su pérdida. Su pedido se completará al precio de apertura de $ 3, no los $ 13 que deseaba.

Figura 2

La ilusión de la historia

Muchos inversores se ven envueltos en la historia de una pequeña empresa de biotecnología y se convencen de que los productos de la compañía revolucionarán su industria. Algunos inversores incluso colocan dinero en este tipo de empresas simplemente porque creen que los productos complejos parecen tan impresionantes que deben funcionar. No es que los productos de sonido impresionante no puedan ser exitosos, sino que es extremadamente difícil para el inversionista promedio manejar las probabilidades de éxito de un medicamento.

Por ejemplo, un inversor que investiga Micromet Inc. (MITI) habría leído en su Yahoo! Financie la página que "su plataforma de desarrollo de fármacos se basa en su tecnología BiTE, un formato basado en anticuerpos que utiliza el potencial citotóxico de las células T. Los principales candidatos a productos de la compañía incluyen Adecatumumab (MT201), un anticuerpo monoclonal humano recombinante".

Esto puede sonar impresionante, pero ¿tiene alguna idea de lo que hace la compañía? Los riesgos están involucrados en el caso de que el producto no funcione.

Nadie lo sabe realmente, ni siquiera los grandes

Dado que las empresas de este sector pueden ser muy complicadas, muchos operadores recurrirán a grandes instituciones financieras para obtener orientación. Las calificaciones de compra y venta hechas por estas compañías se pueden usar como una herramienta para determinar si se debe tomar una decisión de inversión o no, pero como puede ver en la Figura 3, pueden estar totalmente equivocadas.

En nuestro primer ejemplo, un banco de inversión emitió una calificación de compra en Valentis Inc. (VLTS) el 23 de junio de 2006. Once días hábiles después, la compañía dio a conocer malas noticias sobre su medicamento y las acciones cayeron un enorme 79% en un día. ¿Qué hizo la empresa que emitió la calificación de compra? Bajaron las acciones a una calificación de retención. Eso hace que se pregunte qué tan mal tiene que desempeñar una empresa para obtener una calificación de venta.

figura 3

Otro ejemplo de mal asesoramiento de las instituciones financieras ocurrió el 8 de diciembre de 2005, cuando un gran banco de inversión emitió una calificación de compra en DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). En este momento, el precio era de aproximadamente $ 15, pero como puede ver en la Figura 4, esto cambió en los próximos meses a medida que la acción cayó y alcanzó un mínimo de $ 2.71. El 17 de mayo de 2006, el banco de inversión salió y (nuevamente) emitió una calificación de retención, pero esta calificación no fue de mucha ayuda para los inversores ya que las acciones cayeron nuevamente, a un nuevo mínimo de $ 1.85 un mes después.

Figura 4

Conclusión

El sector de la biotecnología es muy emocionante y puede ser muy gratificante para quienes se mantienen cautelosos y hacen su tarea. Sin embargo, es fácil quedar atrapado en el sueño del 1, 000% de ganancias, o en las intrigantes historias de cómo los productos de ciertas compañías cambiarán el mundo.

Es importante darse cuenta de que si busca grandes ganancias en el sector de la biotecnología, es probable que encuentre algunos intercambios malos que lo dejarán tambaleándose por la reducción del valor de su cuenta. Todos sabemos que los inversores cometen errores y, como se muestra arriba, incluso los grandes jugadores pueden ver que sus selecciones pierden la mayor parte de su valor. Si los grandes jugadores pueden estar completamente equivocados, tú también puedes, así que comercia con precaución y moderación. Cuando se trata de invertir en este sector de alto riesgo, puede ser conveniente utilizar solo la cantidad de dinero que pueda permitirse perder.