¿Qué causó el colapso del mercado de valores de 1929?

La década conocida como "los locos años veinte" fue un período de crecimiento y cambio político, económico y social exuberante y sustancial en los Estados Unidos y en el extranjero, pero la era llegó a un final dramático y abrupto. En octubre de 1929, el mercado de valores se derrumbó, allanando el camino hacia la Gran Depresión de los Estados Unidos en la década de 1930.

En los años siguientes, algunas de las muchas repercusiones del colapso serían la quiebra de miles de bancos y la pérdida de empleo para casi una cuarta parte de la fuerza laboral (antes de los días de las verificaciones de desempleo); Se estima que millones perdieron sus ahorros de toda la vida en el colapso del mercado de valores de 1929.

Jueves negro

El colapso comenzó el 24 de octubre de 1929, conocido como "Jueves Negro", cuando el mercado abrió un 11% por debajo del cierre del día anterior. Las instituciones y los financistas intervinieron con ofertas por encima del precio de mercado para detener el pánico, y las pérdidas de ese día fueron modestas con las acciones que se recuperaron en los próximos dos días.

Sin embargo, este rebote resultó ser ilusorio, ya que el lunes siguiente, ahora conocido como el temido Lunes Negro, el mercado cerró un 13% con las pérdidas exacerbadas por las llamadas de margen. Al día siguiente (martes negro), las ofertas desaparecieron por completo y el mercado cayó otro 12%. A partir de ahí, el mercado mostró una tendencia a la baja hasta tocar fondo en 1932.

Los expertos concluyen que la caída se produjo porque el mercado estaba sobrecomprado, sobrevalorado y excesivamente optimista, aumentando incluso cuando las condiciones económicas no respaldaban el avance.

Antes de este colapso, que arruinó la riqueza corporativa e individual, el mercado de valores alcanzó su punto máximo el 3 de septiembre de 1929, con el Dow Jones Industrial Average (DJIA) en 381.17. El último tope se alcanzó el 8 de julio de 1932, donde el Dow se situó en 41, 22. De pico a valle, esta fue una pérdida del 89, 19%.

El precio de las acciones de primer orden disminuyó, pero hubo más dolor en las acciones de pequeña capitalización y especulativas, muchas de las cuales se declararon en bancarrota y fueron retiradas del mercado. No fue hasta el 23 de noviembre de 1954 que el Dow alcanzó su pico anterior de 381.17.

Antes del choque: un período de crecimiento fenomenal

En la primera mitad de la década de 1920, las empresas experimentaron un gran éxito exportando a Europa, que se estaba recuperando de la guerra. El desempleo era bajo y los automóviles se estaban extendiendo por todo el país, creando empleos y eficiencias para la economía. Hasta el pico en 1929, los precios de las acciones subieron casi 10 veces. En la década de 1920, invertir en el mercado de valores se convirtió en algo así como un pasatiempo nacional para quienes podían permitírselo e incluso para quienes no podían hacerlo; este último tomó prestado de los corredores de bolsa para financiar sus inversiones.

El crecimiento económico creó un entorno en el que especular sobre las acciones se convirtió casi en un pasatiempo, y la población en general quería un pedazo del mercado. Muchos estaban comprando acciones con margen (la práctica de comprar un activo donde el comprador paga solo un porcentaje del valor del activo y toma prestado el resto del banco o un corredor) en proporciones tan altas como 1: 3, lo que significa que estaban bajando $ 1 de capital por cada $ 3 de acciones que compraron. Esto también significaba que una pérdida de un tercio del valor de las acciones los eliminaría.

Sobreproducción y exceso de oferta en los mercados

La gente no compraba acciones sobre los fundamentos; estaban comprando en previsión del aumento de los precios de las acciones. El aumento de los precios de las acciones simplemente atrajo a más personas a los mercados, convencidos de que era dinero fácil. A mediados de 1929, la economía tropezó debido al exceso de producción en muchas industrias, creando una sobreoferta. Esencialmente, las empresas pudieron adquirir dinero a bajo precio debido a los altos precios de las acciones e invertir en su propia producción con el optimismo necesario.

Esta sobreproducción eventualmente condujo a un exceso de oferta en muchas áreas del mercado, como los cultivos agrícolas, el acero y el hierro. Las empresas se vieron obligadas a deshacerse de sus productos con pérdidas, y los precios de las acciones comenzaron a tambalearse. Debido a la cantidad de acciones compradas en margen por el público en general y la falta de efectivo al margen, las carteras enteras se liquidaron y el mercado de valores se disparó a la baja.

Las secuelas del choque

El colapso del mercado de valores y la consiguiente Gran Depresión (1929-1939) tuvieron un impacto directo en casi todos los segmentos de la sociedad y alteraron la perspectiva y la relación de toda una generación con los mercados financieros.

En cierto sentido, el período de tiempo después del colapso del mercado fue una inversión total de la actitud de los locos años veinte, que había sido un momento de gran optimismo, alto gasto del consumidor y crecimiento económico.