¿Qué fondo mutuo ganó dinero en 2008? Valor forestal hizo.

Los inversores de renta variable no tuvieron mucho de qué alegrarse en 2008. A medida que el sistema bancario global se tambaleaba al borde del colapso, los mercados de renta variable entraron en caída libre, destruyendo billones de dólares en cuestión de meses. Según Morningstar, Inc., el proveedor líder de investigación de inversión independiente en América del Norte, solo un fondo mutuo obtuvo ganancias en 2008.

Para llevar clave

• 2008 fue el comienzo de la Gran Recesión, marcando un año a la baja en el mercado y la economía.
• Muchos fondos mutuos de renta variable y sus inversores vieron que más de un tercio de su riqueza en papel se evaporaba a medida que el sentimiento del mercado se desplomaba.
• Mirando hacia atrás, sin embargo, no todos los fondos de acciones perdieron tanto. Aquí consideramos el fondo Forester Value que en realidad arrojó una pequeña ganancia ese año.

Valor forestal

El valor de Forester fue administrado por Tom Forester, un administrador de fondos mutuos de Chicago que pudo generar una ganancia del 0, 4% para los inversores en 2008. Esto puede parecer un pequeño margen, pero en relación con el índice S&P 500, que cayó un 38, 5% en 2008 El éxito de Forester fue sorprendente. Forester Value no es un nombre familiar en la industria de gestión de fondos, con activos mucho más pequeños que sus contrapartes. Sin embargo, en 2008, un retorno de solo 0.4% convirtió a Forester en la estrella más brillante de la industria. El fondo mutuo promedio perdió 30% en el año, según datos de Morningstar.

Las diferencias entre Forester Value y todos los otros fondos mutuos estaban en la estrategia conservadora de inversión de Tom Forester dirigida a las acciones que pagan dividendos y las excesivas tenencias de efectivo del fondo. Estas características hicieron que el fondo de Forester fuera más ágil que los fondos mutuos monolíticos que sufrieron pérdidas significativas durante la crisis, lo que le permitió mantener menos valores en baja y dejarlo lo suficientemente ágil para comprar cuando ciertas acciones cayeron a niveles deseables. Los fondos mutuos típicos tienen alrededor del 5% en efectivo, aunque muchos intentan mantener ese número más bajo. El efectivo tiene un rendimiento inferior al de las acciones durante los mercados en alza, pero cuando los mercados caen, conserva el valor y puede desplegarse rápidamente para aprovechar las oportunidades de compra.

En ocasiones, Forester tenía el 30% del fondo en efectivo, esperando que las acciones cayeran en territorio de "negociación". En una entrevista con The Wall Street Journal, Forester señaló que la industria de fondos mutuos tuvo un rendimiento inferior en la gestión del riesgo en los años previos a la crisis y no logró gestionarlo y evaluarlo cuando más le importaba.

Factores de éxito

Los factores adicionales detrás del éxito de Forester incluyen una estructura de liderazgo más pequeña que fue menos responsable de los estándares de desempeño enfocados a corto plazo que acompañaron las revisiones trimestrales. Forester posee su propio fondo y mantuvo una metodología de inversión consistentemente conservadora a través del crecimiento del mercado de 2005-2006. En este caso, ser un administrador de fondos activo conservador sirvió a Forester bien ante la volatilidad del mercado que se reveló en 2007-2008.

Etiquetado como un "inversor con mentalidad de seguridad" en una entrevista con The New York Times, Forester argumentó que los gestores de fondos de mentalidad similar deberían orientar sus carteras de acciones hacia acciones que pagan dividendos, que protegen modestamente contra la caída del precio de las acciones mientras que potencialmente generan pagos consistentemente mayores hora. El crecimiento de las ganancias para los jugadores que invierten en dividendos también tiende a ofrecer una mayor estabilidad que otras acciones.

Forester invirtió en empresas a prueba de recesión durante la crisis, como Wal-Mart Stores, Inc. y McDonald's Corporation, pero optó por comprar a bajo precio después. Inmediatamente después de la recesión, Forester pudo aprovechar la venta masiva de productos básicos, que vio caer el petróleo y el gas natural en más del 50% en un lapso de seis meses. Además, Forester apuntó a compañías especializadas en venta minorista y tecnología.