Caballero blanco
Un caballero blanco es una defensa hostil de adquisición mediante la cual una persona o compañía `` amigable '' que adquiere una corporación en consideración justa que está a punto de ser tomada por un oferente o adquirente `` hostil '', conocido como el caballero negro. Aunque la compañía objetivo no permanece independiente, la adquisición por parte de un caballero blanco sigue siendo preferible a la adquisición hostil.
A diferencia de una adquisición hostil, la gestión actual generalmente se mantiene en un escenario de caballero blanco, y los inversores reciben una mejor compensación por sus acciones.
Para llevar clave
- Un caballero blanco es una defensa hostil de adquisición mediante la cual una compañía amiga compra la compañía objetivo en lugar del postor hostil.
- Si bien la empresa objetivo aún pierde su independencia, el inversor White Knight es, sin embargo, más favorable para los accionistas y la administración.
- Un caballero blanco es solo una de varias estrategias que una empresa puede emplear para tratar de evitar una adquisición hostil.
Cómo funciona una defensa de caballero blanco
El caballero blanco es el salvador de una empresa sujeta a una adquisición hostil. A menudo, los funcionarios de la compañía buscan un caballero blanco para preservar el negocio principal de la compañía o para negociar mejores condiciones de adquisición. Un ejemplo de lo anterior se puede ver en la película "Pretty Woman" cuando el asaltante corporativo / caballero negro Edward Lewis, interpretado por Richard Gere, cambió de opinión y decidió trabajar con el jefe de una compañía que originalmente había planeado. saquear.
Algunos ejemplos notables de rescates de caballeros blancos son la adquisición de United Paramount Theatres en 1953 de la casi en quiebra ABC, el rescate de caballeros blancos de Schering en 2006 por parte de Bayer de Merck KGaA y la adquisición de Bear Stearns en 2008 por JPMorgan Chase que impidió su insolvencia completa.
Los términos caballero blanco y caballero negro pueden encontrar su origen en el juego adversario del ajedrez.
Un escudero blanco es, de manera similar, un inversor o una compañía amiga que compra una participación en una compañía objetivo para evitar una adquisición hostil. Esto es similar a una defensa de caballero blanco, excepto que aquí la empresa objetivo no tiene que renunciar a su independencia como lo hace con el caballero blanco, porque el escudero blanco solo compra una participación parcial en la compañía.
Adquisiciones hostiles
Algunas de las situaciones de adquisición más hostiles incluyen la compra de Time Warner por $ 162 mil millones de AOL en 2000, la compra de $ 20.1 mil millones de Sanofi-Aventis por la compañía de biotecnología Genzyme en 2010, la fusión de $ 17 mil millones de Deutsche Boerse AG con NYSE Euronext en 2011, y el rechazo de Clorox de La oferta de adquisición de Carl Icahn por $ 10, 2 mil millones en 2011.
Las adquisiciones hostiles exitosas, sin embargo, son raras; ninguna adquisición de un objetivo involuntario ha ascendido a más de $ 10 mil millones en valor desde 2000. Principalmente, una compañía adquirente aumenta su precio por acción hasta que los accionistas y los miembros de la junta de la compañía objetivo estén satisfechos. Es especialmente difícil comprar una gran empresa que no quiere ser vendida. Mylan, un líder mundial en medicamentos genéricos, experimentó esto cuando intentó sin éxito comprar Perrigo, el mayor productor mundial de productos de marca de droguería, por $ 26 mil millones en 2015.
Variaciones sobre el caballero blanco
Además de los caballeros blancos y los caballeros negros, hay un tercer candidato potencial de adquisición llamado caballero gris. Un caballero gris / gris no es tan deseable como un caballero blanco, pero es más deseable que un caballero negro. El caballero gris es el tercer postor potencial en una adquisición hostil que supera al caballero blanco. Aunque más amable que un caballero negro, el caballero gris todavía busca servir a sus propios intereses. Al igual que el caballero blanco, un escudero blanco es una persona o empresa que solo ejerce una participación minoritaria para ayudar a una empresa en dificultades. Este asistente proporciona a la empresa suficiente capital para mejorar su situación y, al mismo tiempo, permite que los propietarios actuales mantengan el control. Un caballero amarillo es una compañía que estaba planeando un intento de adquisición hostil, pero se retira y propone una fusión de iguales con la compañía objetivo.
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