¿Por qué se hunden las existencias de cruceros?

Si bien las olas turbulentas a las que se enfrentan los mercados a principios de año parecen estar disminuyendo, las existencias de cruceros como Carnival Corporation (CCL), Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) todavía están flotando en aguas turbulentas ya que enfrentan fundamentos desfavorables de oferta y demanda. Los tres recientemente tuvieron algunos de sus peores días este año después de que Morgan Stanley publicara una nota negativa en la que el analista Jamie Rollo escribió: “Seguimos siendo relativamente cautelosos en las líneas de cruceros dado el alto y creciente nivel de crecimiento de la oferta de la industria, la desaceleración del impulso de rendimiento debilidad en el Caribe y China ", según CNBC.

Aguas turbulentas

Rollo indica que la cartera de pedidos de la industria ahora tiene un récord de 244, 000 camas, lo que significa que la capacidad de suministro global crecerá 45% a 2025. Para mantenerse al día con ese suministro creciente y mantener un crecimiento de rendimiento de 2% a 3%, la industria de la línea de cruceros tendría para ver crecer la demanda en un 7.5% anual y 9.5%. Según los niveles históricos de crecimiento de la demanda del 6%, igualar ese crecimiento de la oferta y mantener esos rendimientos "parece optimista", en opinión de Rollo. (Ver también: Conceptos básicos de economía: oferta y demanda ).

Si bien hasta ahora la industria muestra sólidos volúmenes de reserva, los precios se mantienen estables y existen preocupaciones sobre la demanda del cuarto trimestre, especialmente a medida que el dólar continúa fortaleciéndose. Rollo también citó el aumento de los costos de combustible como una de las razones por las que rebajó sus estimaciones de ganancias por acción para Carnival, Royal Caribbean y Norwegian Cruise Line para el año fiscal 2019, según CNBC.

Carnival señaló en su último informe anual que tanto el combustible como la moneda eran un "lastre sustancial", pero a pesar de eso, la compañía aún logró un sólido desempeño. En su informe anual más reciente, Royal Caribbean señaló que "las condiciones económicas u otras adversas a nivel mundial podrían reducir la demanda de cruceros y el gasto de los pasajeros". Un dólar más fuerte, sin mencionar las preocupaciones geopolíticas en la eurozona y los riesgos de una guerra comercial global podrían ser solo el tipo de condiciones adversas que dañarían el resultado final de la compañía. (Ver también: El crecimiento económico global puede haber alcanzado su punto máximo ).

Mareas crecientes

Por supuesto, dado que todos estos riesgos son bien conocidos, algunos piensan que los miedos son exagerados. Harry Curtis de Instinet señala que si bien la región del Caribe es una zona potencialmente débil en este momento, se está compensando en otras regiones. Él cree que los equipos de gestión de líneas de cruceros ya han sido conservadores en su orientación hacia adelante, y dado el bajo rendimiento de las acciones de sus respectivas compañías, ahora están listos para tener un sólido desempeño en la segunda mitad del año, según Barron's.