Características financieras de una empresa exitosa

A menudo se debate si una compañía "buena" comúnmente percibida, definida por características como la ventaja competitiva, la administración superior al promedio y el liderazgo del mercado, también es una buena compañía para invertir. Si bien estas características de una buena compañía pueden apuntar hacia una buena inversión, este artículo explicará cómo evaluar también las características financieras de la compañía para tomar una decisión final.

Si bien el proceso a corto plazo puede haber cambiado, las características de una buena compañía para comprar acciones no lo han hecho. Las ganancias, el rendimiento del capital (ROE) y su valor relativo en comparación con los de otras compañías son indicadores eternos de qué compañías podrían ser buenas inversiones.

¿Qué son las ganancias?

Las ganancias son esenciales para que una acción se considere una buena inversión. Sin ganancias, es difícil evaluar el valor de una empresa, excepto por su valor en libros. Si bien las ganancias actuales pueden haberse pasado por alto durante épocas como el auge de las acciones en Internet, los inversores, lo sabían o no, estaban comprando acciones en compañías que esperaban tener ganancias en el futuro.

Las ganancias se pueden evaluar de varias maneras, pero tres de las métricas más destacadas son el crecimiento, la estabilidad y la calidad.

Crecimiento de ganancias

El crecimiento de las ganancias generalmente se describe como un porcentaje, en períodos como año tras año, trimestre tras trimestre y mes tras mes. La premisa básica del crecimiento de las ganancias es que las ganancias reportadas actuales deben exceder las ganancias reportadas anteriores. Si bien algunos pueden decir que esto es retrospectivo y que las ganancias futuras son más importantes, esta métrica establece un patrón que se puede trazar y dice mucho sobre la capacidad histórica de la compañía para aumentar las ganancias.

Si bien el patrón de crecimiento es importante, como todas las otras herramientas de valoración, la relación relativa de la tasa de crecimiento también es importante. Por ejemplo, si la tasa de crecimiento de las ganancias a largo plazo de una empresa es del 5% y el promedio general del mercado es del 7%, el número de la empresa no es tan impresionante.

Por otro lado, una tasa de crecimiento de las ganancias del 7% cuando el mercado promedia el 5% establece un patrón de aumento de las ganancias más rápido que el mercado. Sin embargo, esta medida es solo un comienzo. Luego, la compañía debe compararse con sus pares de la industria y el sector.

Estabilidad de ganancias

La estabilidad de las ganancias es una medida de cuán consistentemente se han generado esas ganancias con el tiempo. El crecimiento estable de las ganancias generalmente ocurre en industrias donde el crecimiento tiene un patrón más predecible.

Las ganancias pueden crecer a un ritmo similar al crecimiento de los ingresos; esto generalmente se conoce como crecimiento de primera línea y es más obvio para el observador casual. Las ganancias también pueden crecer porque una empresa está recortando gastos para aumentar los resultados. Es importante verificar de dónde proviene la estabilidad al comparar una empresa con otra.

Calidad de ganancias

La calidad de las ganancias influye mucho en la evaluación del estado de una empresa. Este proceso generalmente se deja a un analista profesional, pero el analista casual puede tomar algunos pasos para determinar la calidad de las ganancias de una empresa.

Por ejemplo, si una empresa está aumentando sus ganancias pero tiene ingresos decrecientes y costos crecientes, se le puede garantizar que este crecimiento es una anomalía contable y, lo más probable, no durará.

¿Qué es el rendimiento del patrimonio?

El retorno sobre el capital (ROE) mide la capacidad de la administración de una empresa para obtener ganancias sobre el dinero que sus accionistas le han confiado.

El ROE se calcula de la siguiente manera:

ROE = Utilidad neta / Capital contable

El ROE es la forma más pura de valoración absoluta y relativa y puede desglosarse aún más. Al igual que el crecimiento de las ganancias, el ROE se puede comparar con el mercado general y luego con grupos similares en sectores e industrias. Obviamente, en ausencia de ganancias, el ROE sería negativo. Hasta este punto, también es importante examinar el ROE histórico de la compañía para evaluar su consistencia. Al igual que las ganancias, el ROE constante puede ayudar a establecer un patrón que una empresa puede entregar constantemente a los accionistas.

Si bien todas estas características pueden conducir a una inversión sólida en una buena compañía, ninguna de las métricas utilizadas para valorar a una compañía debe permitirse estar sola. No cometa el error común de pasar por alto las comparaciones relativas al evaluar si una empresa es una buena inversión.

Investigación de datos de la empresa

El mundo de la selección de valores ha evolucionado. Anteriormente, era el deber de los analistas bursátiles tradicionales convertirse en personas autorizadas por Internet; ahora, las poblaciones ahora son analizadas por todo tipo de personas, utilizando todo tipo de métodos.

Para comparar la información en un amplio espectro, es necesario recopilar datos. Dado que la mayoría de la información disponible en Internet es gratuita, el debate es si utilizar la información gratuita o suscribirse a un servicio premium. Una regla general es el viejo adagio, "obtienes lo que pagas".

Por ejemplo, si está buscando comparar la calidad de las ganancias en un sector del mercado, un sitio web gratuito probablemente le proporcionará solo los datos en bruto para comparar. Si bien este es un buen lugar para comenzar, es mejor que pague por un servicio que "eliminará" los datos o señalará las anomalías contables, lo que permitirá una comparación más clara.

Palabra final

Si bien hay muchas maneras de determinar si una compañía que es ampliamente considerada como "una buena compañía" también es una buena inversión, examinar las ganancias y el ROE son dos de las mejores maneras de llegar a una conclusión. El crecimiento de las ganancias es importante, pero es necesario evaluar su consistencia y calidad para establecer un patrón. El ROE es una de las herramientas de valoración más básicas en el arsenal de un analista, pero solo debe considerarse el primer paso para evaluar la capacidad de una empresa para obtener ganancias sobre el patrimonio de los accionistas.

Finalmente, toda esta consideración será en vano si no compara sus hallazgos con una base relativa. Para algunas empresas, una comparación con el mercado general está bien, pero la mayoría debe compararse con sus propias industrias y sectores.