Burbuja
Una burbuja es un ciclo económico caracterizado por la rápida escalada de los precios de los activos seguida de una contracción. Es creado por un aumento en los precios de los activos sin justificación por los fundamentos del activo e impulsado por un comportamiento exuberante del mercado. Cuando no hay más inversores dispuestos a comprar a un precio elevado, se produce una venta masiva, lo que hace que la burbuja se desinfle.
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Cómo funciona una burbuja
Se forman burbujas en economías, valores, mercados bursátiles y sectores empresariales debido a un cambio en el comportamiento de los inversores. Esto puede ser un cambio real, como se vio en la economía de burbujas de Japón en la década de 1980 cuando los bancos se desregularon parcialmente, o un cambio de paradigma, que tuvo lugar durante el auge de las puntocom a fines de la década de 1990 y principios de la década de 2000. Durante el auge, las personas compraron acciones tecnológicas a precios altos, creyendo que podrían venderlas a un precio más alto hasta que se perdiera la confianza y se produjera una gran corrección o caída del mercado. Las burbujas en los mercados bursátiles y las economías hacen que los recursos se transfieran a áreas de rápido crecimiento. Al final de una burbuja, los recursos se mueven nuevamente, lo que hace que los precios se desinflen.
Para llevar clave
- Una burbuja es una escalada rápida de los precios de los activos seguida de una contracción, a menudo creada por un aumento en los precios de los activos que es fundamentalmente injustificado.
- Los cambios en el comportamiento de los inversores son las causas principales de las burbujas que se forman en las economías, los valores, los mercados de valores y los sectores empresariales.
Los cinco pasos de una burbuja
El economista Hyman P. Minsky, quien fue uno de los primeros en explicar el desarrollo de la inestabilidad financiera y la relación que tiene con la economía, identificó cinco etapas en un ciclo crediticio típico. El patrón de una burbuja es bastante consistente, a pesar de las variaciones en cómo se interpreta el ciclo.
- Desplazamiento : esta etapa tiene lugar cuando los inversores comienzan a notar un nuevo paradigma, como un nuevo producto o tecnología, o tasas de interés históricamente bajas, básicamente cualquier cosa que llame su atención.
- Auge : Los precios comienzan a aumentar al principio, luego obtienen impulso a medida que más inversores ingresan al mercado. Esto prepara el escenario para el boom. Hay una sensación general de no poder entrar, lo que hace que incluso más personas comiencen a comprar activos.
- Euforia : cuando la euforia golpea y los precios de los activos se disparan, la precaución es arrojada por la ventana.
- Toma de ganancias : averiguar cuándo estallará la burbuja no es fácil; Una vez que una burbuja ha estallado, no se inflará nuevamente. Pero cualquiera que mire las señales de advertencia ganará dinero vendiendo posiciones.
- Pánico : los precios de los activos cambian de rumbo y caen tan rápido como subieron. Los inversores y otros quieren liquidarlos a cualquier precio. Los precios de los activos disminuyen a medida que la oferta eclipsa a la demanda.
La primera burbuja
La historia reciente incluye dos de las burbujas más importantes: la burbuja puntocom de la década de 1990 y la burbuja inmobiliaria entre 2007 y 2008. Sin embargo, la primera burbuja especulativa registrada, que ocurrió en Holanda desde 1634 hasta 1637, proporciona una lección ilustrativa que se aplica para este día.
Tulipomania
Incluso sugerir que una flor podría derrumbar toda una economía parece, para mentes razonables, un absurdo, pero eso es exactamente lo que sucedió en Holanda a principios del siglo XVII. El comercio de bulbos de tulipán comenzó inadvertidamente cuando un botánico trajo bulbos de tulipán de Constantinopla y los plantó para su propia investigación científica. Los vecinos robaron las bombillas y comenzaron a venderlas. Los ricos comenzaron a recolectar algunas de las variedades más raras como un bien de lujo. A medida que aumentó su demanda, los precios de los bulbos aumentaron con variedades raras que exigían precios astronómicos.
Las bombillas se intercambiaban por cualquier cosa con una reserva de valor, incluidos los hogares y la superficie. En su apogeo, Tulipomania había provocado tanto frenesí que se hicieron fortunas durante la noche. La creación de un intercambio de futuros, donde los tulipanes se compraban y vendían a través de contratos sin entrega real, alimentó el precio especulativo.
La burbuja estalló cuando un vendedor arregló una gran compra con un comprador, pero el comprador no se presentó. La realización establecida en ese aumento de precios fue insostenible. Esto creó un pánico que se disparó en toda Europa, reduciendo el valor de cualquier bulbo de tulipán a una pequeña fracción de su precio reciente. Las autoridades holandesas intervinieron para calmar el pánico al permitir que los titulares de contratos fueran liberados de sus contratos por el 10 por ciento del valor del contrato. Al final, los nobles y laicos perdieron fortunas.
Dot-Com Bubble
Como se mencionó anteriormente, la burbuja de las puntocom tuvo lugar a fines de la década de 1990 y se caracterizó por un aumento en los mercados de valores que fue impulsado por las inversiones en internet y empresas de base tecnológica. Surgió de una combinación de inversiones especulativas y la sobreabundancia de capital de riesgo que entra en las startups. Los inversores comenzaron a invertir dinero en nuevas empresas de Internet en los años 90, con la esperanza expresa de que serían rentables.
A medida que la tecnología avanzó y se comenzó a comercializar Internet, las nuevas empresas puntocom ayudaron a impulsar el aumento en el mercado de valores, que comenzó en 1995. La burbuja posterior se formó con dinero barato y capital fácil. Muchas de estas compañías apenas generaron ganancias o incluso un producto significativo, pero ofrecían ofertas públicas iniciales (OPI). Los precios de sus acciones vieron máximos increíbles, creando un frenesí entre los inversores interesados.
Pero a medida que el mercado alcanzó su punto máximo, se produjo el pánico entre los inversores, lo que provocó una pérdida de alrededor del 10 por ciento en el mercado de valores. El capital una vez fácil comenzó a agotarse y las empresas con millones en capitalización de mercado dejaron de tener valor en muy poco tiempo. Al finalizar el año 2001, una buena parte de las compañías públicas de puntocom se retiraron.
Burbuja de vivienda de EE. UU.
Esta fue una burbuja inmobiliaria que afectó a más de la mitad de los Estados Unidos a mediados de la década de 2000 y fue en parte el resultado de la burbuja de las puntocom. A medida que los mercados comenzaron a colapsar, los valores en bienes raíces comenzaron a aumentar y la demanda de propiedad de viviendas comenzó a crecer, a niveles casi alarmantes. Las tasas de interés comenzaron a descender y los requisitos estrictos de préstamos que tenían los bancos y los prestamistas fueron arrojados por la ventana, lo que significaba que casi cualquiera podía convertirse en propietario. De hecho, casi el 56 por ciento de las personas que compraron casas en ese momento nunca hubieran podido hacerlo en circunstancias normales.
Con el gobierno alentando la propiedad de la vivienda, los bancos redujeron sus requisitos de préstamo y comenzaron a bajar sus tasas de interés. Las hipotecas de tasa ajustable (ARM) se convirtieron en las favoritas, con bajas tasas introductorias y opciones de refinanciación en un plazo de tres a cinco años. Muchas personas comenzaron a comprar casas y las volcaron para obtener ganancias. Pero en un momento, el mercado de valores comenzó a subir nuevamente (luego del colapso de las puntocom), las tasas de interés comenzaron a subir y esas hipotecas de tasa ajustable comenzaron a refinanciarse a tasas más altas. Cuando se hizo evidente que los valores de las viviendas podían caer, los precios comenzaron a colapsar, lo que desencadenó una venta masiva de valores respaldados por hipotecas (MBS), lo que provocó una caída en los precios y millones de dólares en incumplimientos hipotecarios.
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