5 métricas imprescindibles para inversores de valor

Los inversores de valor buscan activamente acciones que creen que el mercado ha subvaluado. Los inversores que utilizan esta estrategia creen que el mercado reacciona de forma exagerada a las buenas y malas noticias, lo que resulta en movimientos de los precios de las acciones que no se corresponden con los fundamentos a largo plazo de una empresa, lo que brinda la oportunidad de obtener ganancias cuando el precio se desinfla.

Aunque no existe una "forma correcta" de analizar una acción, los inversores de valor recurren a las relaciones financieras para ayudar a analizar los fundamentos de una empresa. En este artículo, describiremos algunas de las métricas financieras más populares utilizadas por los inversores.

Para llevar clave

• La inversión de valor es una estrategia para identificar acciones infravaloradas basadas en un análisis fundamental.
• El líder de Berkshire Hathaway, Warren Buffet, es quizás el inversionista de valor más conocido.
• Los estudios han encontrado consistentemente que las acciones de valor superan a las acciones de crecimiento y al mercado en su conjunto, en horizontes de largo plazo.
• Los inversores de valor emplean las proporciones financieras, como precio a ganancias, precio a libro y deuda a capital, entre otras.

Relación precio-ganancias

La relación precio / ganancias (P / E) ayuda a los inversores a determinar el valor de mercado de una acción en comparación con las ganancias de la compañía. En resumen, la relación P / E muestra lo que el mercado está dispuesto a pagar hoy por una acción en función de sus ganancias pasadas o futuras. Un P / E alto podría significar que el precio de una acción es alto en relación con las ganancias y posiblemente sobrevaluado. Por el contrario, un P / E bajo podría indicar que el precio actual de las acciones es bajo en relación con las ganancias.

La relación P / E es importante porque proporciona una medida para comparar si una acción está sobrevaluada o infravalorada. Sin embargo, es importante comparar la valoración de una empresa con las empresas de su sector o industria.

Dado que el índice determina cuánto tendría que pagar un inversor por cada dólar a cambio, una acción con un índice P / E más bajo en relación con las compañías en su industria cuesta menos por acción para el mismo nivel de desempeño financiero que uno con un P más alto /MI. Los inversores de valor pueden usar la relación P / E para ayudar a encontrar acciones infravaloradas.

Tenga en cuenta que con la relación P / E, existen algunas limitaciones. Las ganancias de una empresa se basan en ganancias históricas o ganancias a plazo, que se basan en las opiniones de los analistas de Wall Street. Como resultado, las ganancias pueden ser difíciles de predecir ya que las ganancias pasadas no garantizan resultados futuros y las expectativas de los analistas pueden resultar erróneas. Además, la relación P / E no tiene en cuenta el crecimiento de las ganancias, pero abordaremos esa limitación con la relación PEG más adelante en este artículo.

5 métricas imprescindibles para inversores de valor

Relación precio-libro

La relación precio / libro o relación P / B mide si una acción está sobrevaluada o infravalorada comparando los activos netos de una empresa con el precio de todas las acciones en circulación. La relación P / B es una buena indicación de lo que los inversores están dispuestos a pagar por cada dólar de los activos de una empresa. La relación P / B divide el precio de las acciones de una acción por sus activos netos, o activos totales menos pasivos totales.

La razón por la cual la relación es importante para valorar a los inversores es que muestra la diferencia entre el valor de mercado de las acciones de una empresa y su valor en libros. El valor de mercado es el precio que los inversores están dispuestos a pagar por las acciones en función de las ganancias futuras esperadas. Sin embargo, el valor en libros se deriva de los activos de una empresa y es una medida más conservadora del valor de una empresa.

Relación AP / B de 0.95, 1 o 1.1, las acciones subyacentes se cotizan a un valor casi en libros. En otras palabras, la relación P / B es más útil cuanto mayor sea el número de 1. Para un inversor que busca valor, una empresa que cotiza por una relación P / B de 0.5 es atractiva porque implica que el valor de mercado es uno -la mitad del valor contable declarado de la empresa. A los inversores de valor a menudo les gusta buscar empresas con un valor de mercado inferior a su valor contable con la esperanza de que la percepción del mercado resulte ser errónea.

Para obtener una comparación más detallada del mercado y el valor en libros, incluidos ejemplos, lea "Valor de mercado versus valor en libros".

Deuda a capital

La relación deuda / capital (D / E) ayuda a los inversores a determinar cómo una empresa financia sus activos. La relación muestra la proporción de capital a deuda que una empresa está utilizando para financiar sus activos.

Una relación baja de deuda a capital significa que la compañía usa una cantidad menor de deuda para financiamiento versus capital a través de los accionistas. Una alta relación deuda-capital significa que la compañía deriva más de su financiamiento de la deuda en relación con el capital. Demasiada deuda puede representar un riesgo para una empresa si no tiene las ganancias o el flujo de efectivo para cumplir con sus obligaciones de deuda.

Al igual que con las relaciones anteriores, la relación deuda / capital puede variar de una industria a otra. Una relación alta de deuda a capital no necesariamente significa que la compañía se maneja mal. A menudo, la deuda se usa para expandir las operaciones y generar flujos de ingresos adicionales. Algunas industrias, con una gran cantidad de activos fijos, como las industrias automotriz y de construcción, suelen tener índices más altos que las empresas de otras industrias.

Flujo de caja libre

El flujo de efectivo libre (FCF) es el efectivo producido por una empresa a través de sus operaciones, menos el costo de los gastos. En otras palabras, el flujo de caja libre es el efectivo que queda después de que una empresa paga sus gastos operativos y gastos de capital o CAPEX.

El flujo de caja libre muestra cuán eficiente es una empresa para generar efectivo y es una medida importante para determinar si una compañía tiene suficiente efectivo, después de las operaciones de financiación y los gastos de capital, para recompensar a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones.

El flujo de caja libre puede ser un indicador temprano para valorar a los inversores de que las ganancias pueden aumentar en el futuro, ya que el aumento del flujo de caja libre generalmente precede al aumento de las ganancias. Si una empresa tiene un FCF en aumento, podría deberse al crecimiento de los ingresos y las ventas, o a la reducción de costos. En otras palabras, el aumento de los flujos de efectivo libres podría recompensar a los inversores en el futuro, razón por la cual muchos inversores aprecian el FCF como una medida de valor. Cuando el precio de las acciones de una empresa es bajo y el flujo de caja libre aumenta, las probabilidades de que las ganancias y el valor de las acciones aumenten pronto son buenas.

Ratio de PEG

La relación precio-ganancias-crecimiento (PEG) es una versión modificada de la relación P / E que también tiene en cuenta el crecimiento de las ganancias. El índice P / E no siempre le dice si el índice es apropiado o no para la tasa de crecimiento prevista de la compañía.

La relación PEG mide la relación entre la relación precio / ganancias y el crecimiento de las ganancias. El índice PEG proporciona una imagen más completa de si el precio de una acción está sobrevaluado o infravalorado al analizar tanto las ganancias actuales como la tasa de crecimiento esperada.

Por lo general, una acción con un PEG de menos de 1 se considera infravalorada ya que su precio es bajo en comparación con el crecimiento de ganancias esperado de la compañía. Un PEG mayor de 1 podría considerarse sobrevaluado ya que podría indicar que el precio de las acciones es demasiado alto en comparación con el crecimiento esperado de las ganancias de la compañía.

Dado que el índice P / E no incluye el crecimiento futuro de las ganancias, el índice PEG proporciona una imagen más completa de la valoración de una acción. La relación PEG es una métrica importante para los inversores de valor, ya que proporciona una perspectiva prospectiva.

La línea de fondo

Ningún índice financiero único puede determinar si una acción es un valor o no. Es mejor combinar varias razones para formar una visión más completa de las finanzas de una empresa, sus ganancias y la valoración de sus acciones.