Construya su cartera con inversiones en infraestructura
Muchos expertos en inversión coinciden en que la infraestructura es un área muy lucrativa para la inversión. Esto se aplica no solo dentro de los Estados Unidos y otros países desarrollados, sino también en los países en desarrollo.
Por ejemplo, se espera que el número de propietarios de automóviles en China aumente a medida que el país avanza hacia la industrialización y el aumento de los salarios. Esta es una gran noticia para los fabricantes de automóviles, pero para muchas personas e instituciones privadas, la verdadera oportunidad de inversión puede ser presentada por la infraestructura que acompaña a esta ola extraordinaria de movilización. Los ferrocarriles, las calles, las centrales eléctricas y la eliminación de residuos son esenciales para mantener el impulso económico en los países en desarrollo. Siga leyendo para ver las inversiones en infraestructura y cómo puede usarlas para generar grandes ganancias en su cartera.
El mundo en desarrollo y desarrollado
En América y Europa, la infraestructura más antigua se está deteriorando continuamente, lo que requiere reparación y reemplazo. Esta depreciación lleva a miles de millones de dólares gastados en la actualización y el mantenimiento de esta infraestructura. Tim Albrecht, de DWS Funds in Europe, explica que "nos enfrentamos a una situación histórica única. Tanto los países desarrollados como los países en desarrollo necesitarán ampliar o modernizar sus infraestructuras". Esto va a costar mucho dinero.
En ninguna parte del mundo el sector público puede financiar esto solo. Necesita inversores, y muchos de ellos. Lo que lo hace tan atractivo es que las ganancias son relativamente independientes de las tendencias del mercado de valores a corto plazo y también son calculables.
El colapso del puente interestatal 35W en Minneapolis, Minnesota, en agosto de 2007 sugiere la necesidad de abordar el problema del envejecimiento de la infraestructura. Este es un problema, al menos en cierta medida, en muchas áreas del mundo; Booz Allen Hamilton, una empresa de consultoría tecnológica, ha pronosticado que el costo de la renovación, ampliación o construcción de carreteras, instalaciones de energía y agua (y otras necesidades de infraestructura) será de alrededor de $ 40 mil millones a nivel mundial de 2007 a 2032.
Los gobiernos que buscan mejorar la infraestructura local deberán buscar financiamiento para proyectos importantes a partir de contratos a gran escala con proveedores, ingenieros y contratistas.
Una mirada más cercana a la naturaleza de los activos de infraestructura
Los activos de infraestructura generalmente tienen altos costos de desarrollo y largas vidas. Esto significa que generalmente se gestionan y financian a largo plazo. En el pasado, la infraestructura generalmente era financiada y administrada por los gobiernos. Recientemente, este papel ha ido disminuyendo y hay más privatizaciones y financiación privada. Este proceso ha abierto el campo para los inversores privados.
La infraestructura originalmente se refería a los sistemas de alcantarillado y otras partes del marco más básico de una ciudad. Actualmente, sin embargo, las tuberías, las centrales eléctricas y todo tipo de rutas de transporte y transportistas forman parte de la infraestructura nacional y mundial. Como resultado, los fondos de inversión que se especializan en esta área mantienen acciones que cubren una amplia gama de industrias y sectores. Los riesgos tienden a estar bien diversificados y son atractivos para los inversores privados. Los inversores institucionales también han comenzado a invertir dinero en estas áreas. Por ejemplo, el fondo de pensiones estadounidense CalPERS anunció un plan en noviembre de 2007 para cambiar hasta $ 2.5 mil millones a un nuevo programa de infraestructura enfocado en inversiones en nuevas carreteras, puentes, puertos y sistemas de agua.
Los riesgos
Hay dos tipos principales de riesgo. Primero, existen riesgos específicos de activos relacionados con el diseño, construcción y operación de los activos de infraestructura en particular. Por ejemplo, durante la fase de construcción, algo puede salir mal técnica, mecánicamente o en términos de presupuestos y compromisos de plazos. El impacto en el inversor podría variar desde rendimientos más bajos de lo esperado hasta la bancarrota en los casos más extremos.
Un segundo tipo de riesgo se relaciona con la clase de activos en general. El mercado puede crear problemas a través de cambios imprevistos y desventajosos en la demanda o la oferta. Un aumento en las tasas de interés también puede tener serios efectos negativos. Para las inversiones extranjeras, siempre existe el peligro de desarrollos políticos adversos y fluctuaciones del tipo de cambio. Además, la infraestructura a menudo está regulada por el gobierno, lo que también podría cambiar y afectar el resultado para los inversores.
En parte debido a la regulación, las inversiones en infraestructura tienden a generar flujos de ingresos con un crecimiento bastante bajo. Dicha regulación limita la operación de los proyectos y puede tener un efecto negativo en la rentabilidad. Para compensar esto, las inversiones tienden a ser de mayor rendimiento que las inversiones de capital. El resultado de estos dos factores es una tendencia general de menor volatilidad de precios que las inversiones de capital a largo plazo. Por lo tanto, muchas de esas inversiones se consideran defensivas, ya que deberían proporcionar un rendimiento constante durante todo el ciclo de inversión.
Sin embargo, es importante enfatizar que la naturaleza del activo subyacente sigue siendo importante y, como resultado, el nivel de riesgo aún puede variar considerablemente. Esto puede agravarse en un entorno macro relativamente riesgoso fuera del mundo desarrollado. Por lo tanto, algunas (pero afortunadamente, no todas) las inversiones en infraestructura son solo para inversores aventureros y amantes del riesgo. (Para obtener más información sobre el riesgo, consulte Determinación del riesgo y la pirámide del riesgo y Personalización de la tolerancia al riesgo ).
También hay otros factores que pueden hacer que las inversiones en infraestructura sean bastante complejas, como la falta de datos históricos. Especialmente en el mundo en desarrollo, varios elementos de las inversiones en infraestructura son bastante nuevos. El nivel de información disponible no es comparable con el de los países industrializados. Sin embargo, dado que esto también se podría decir sobre muchas otras clases de activos, esto no debería desanimar a los inversores.
¿Qué vehículos de inversión están disponibles?
Hay varias formas de invertir en infraestructura. Las alternativas van desde fondos diversificados de activos múltiples con una proporción de sus activos en tenencias de infraestructura, hasta fondos de infraestructura dedicados, hasta acciones en proyectos individuales. Varias formas de instrumentos de deuda también están disponibles.
Además de los fondos mutuos abiertos, también hay fondos de infraestructura cerrados. Por ejemplo, empresas de inversión global como ABN AMRO y The Carlyle Group, ambas con operaciones estadounidenses, están en el mercado para tales inversiones.
La persona promedio ya puede estar expuesta a inversiones en infraestructura a través de grandes fondos de pensiones. Por ejemplo, en Canadá, el Sistema de Jubilación de Empleados Municipales de Ontario creó el Borealis Infrastructure Trust para invertir en infraestructura.
Macquarie Infrastructure Company, el líder mundial en inversiones en infraestructura, opera en los Estados Unidos y ofrece varios fondos y vehículos de inversión diferentes, algunos listados y otros no listados.
Los fondos indexados y los fondos cotizados en bolsa (ETF) también son una posibilidad en el área de infraestructura. Como en el caso de los fondos de índice de renta variable, que comparan los índices S&P o similares, estos también son relativamente rentables. Además, existen ETF que siguen o utilizan el Índice de Infraestructura Global de S&P como punto de referencia, que puede ser un método simple para que el inversionista promedio obtenga una posición líquida en infraestructura. (Para obtener más información sobre los ETF y los fondos indexados, consulte ETF Vs Index Funds: Quantifying The Differences and Benchmark Your Returns With Indexes ).
Y luego hay variantes de alto riesgo que invierten principalmente o incluso por completo en los mercados emergentes, como los de Asia. Allí se puede ganar mucho dinero, pero tenga en cuenta los riesgos correspondientemente más altos.
Las inversiones en infraestructura han sido históricamente lucrativas. Sin embargo, el pasado no es una guía segura para el futuro, y hay críticos que advierten sobre burbujas y demasiado dinero persiguiendo muy pocos proyectos. No obstante, no cabe duda de que los proyectos correctos siguen siendo inversiones altamente viables, atractivas y lo seguirán siendo.
Infraestructura en su cartera
Con las perspectivas generalmente prometedoras para la infraestructura en los años siguientes, parecería sensato considerar colocar una cierta proporción de sus fondos en este sector. Dependiendo de la estructura de su cartera, preferencia de riesgo y actitud subjetiva hacia la infraestructura, puede tener sentido del 5 al 10% de sus fondos totales.
Como se indicó anteriormente, el escenario de riesgo para las inversiones en infraestructura es algo mixto, pero hay algo para todos los gustos. Y, en general, sigue siendo un campo de inversión con un potencial extremadamente alto.
Conclusiones
A medida que las carreteras, puentes, instalaciones de energía y agua de los países se deprecian, surge la necesidad de repararlos y actualizarlos. Un impulso similar para la infraestructura ocurre en los países en desarrollo a medida que construyen las carreteras y las instalaciones que necesitan para una mayor industrialización. Debido a que este trabajo es importante para mantener el impulso económico en cualquier país, la infraestructura proporciona un área sólida para la inversión, ya sea a través de acciones individuales o con fondos mutuos o negociados en bolsa.