Acciones de regreso: por qué el Snapback de Snap es real

( En esta serie sobre Comeback Stocks, Investopedia mira de cerca a las empresas cuyas acciones han presentado rebotes sostenidos dramáticos y sus perspectivas a largo plazo ).

La compañía de medios sociales Snap Inc. (SNAP) fue una OPI al rojo vivo, pero sus acciones alcanzaron su punto máximo en su segundo día de negociación, el 3 de marzo de 2017. De allí a un fondo de negociación intradía el 21 de diciembre de 2018, Snap se desplomó 83.6% . Desde entonces, la acción se ha disparado al alza un espectacular 255% hasta el cierre el 25 de septiembre de 2019.

Michael Morris, analista de Guggenheim Securities, califica a Snap de "bien posicionado para superar nuestro universo de cobertura de Internet y medios hasta fin de año y proporcionar un retorno de los inversores de casi el 30% en los próximos 12 meses", como escribió en un informe publicado en septiembre. 24 y citado en Barron's. Su precio objetivo es de $ 22, o 28.6% por encima del cierre del 25 de septiembre.

Camino abajo

En 2018, a los propietarios de dispositivos Apple iOS no les gustó el rediseño de la aplicación, lo que restringió el uso, según lo informado por Barron's. El crecimiento diario de usuarios se había estancado o disminuido durante los últimos tres trimestres de 2018, informa The Wall Street Journal. Además de los aspectos negativos que rodean a la compañía, varios altos ejecutivos se fueron en 2018.

Snap ha presentado informes de ganancias que han superado las estimaciones de consenso en cada uno de los últimos cuatro trimestres, pero publicando pérdidas más pequeñas de lo esperado en lugar de ganancias mayores de lo esperado.

Para llevar clave

• El precio de las acciones de Snap se desplomó desde su salida a bolsa de marzo de 2017 hasta diciembre de 2018.
• Los usuarios activos se estancaron o cayeron durante la mayor parte de 2018.
• Un rediseño para dispositivos Apple fue mal recibido.
• Ahora el uso y la publicidad están en alza.
• Un rediseño para dispositivos Android ha recibido buenas críticas.
• Las aplicaciones de juegos y comercio electrónico están creciendo.

'Propuesta de valor único'

Snap ofrece una "propuesta de valor única para los anunciantes [que] debería impulsar el impulso hasta 2020 y más allá", argumenta Michael Morris de Guggenheim. El uso ya ha sido impulsado por un nuevo diseño para dispositivos Android. En particular, señala que los usuarios de Snap en el grupo de edad de 18 a 34 años pasan una mayor cantidad de tiempo en la aplicación, incluso con funciones distintas a la mensajería.

Morris considera que "el potencial de ingresos a largo plazo en Snap es el menos apreciado en nuestro universo que debería respaldar un múltiplo de valoración de primas sostenido". Él cree que las mejoras continuas en la plataforma de Snap aumentarán la publicidad, produciendo un crecimiento de los ingresos más allá de las expectativas actuales. También ve a Snap convertirse en un jugador importante en los juegos y el comercio electrónico, con una huella cada vez más global.

Uso creciente

La base de usuarios activos mensuales de Snap es de más de 500 millones, en comparación con 335 millones para Twitter Inc. (TWTR) y 2.4 mil millones para Facebook Inc. (FB), según Barron's. La base de usuarios activos diarios de Snap se expandió en 4 millones en el 1T 2019 y 13 millones en el 2T 2019, elevando la cifra diaria a 203 millones, según otro informe de Barron.

Mientras tanto, el intenso escrutinio regulatorio y político centrado en Facebook puede alentar a algunos anunciantes a elegir Snap en su lugar, observa Barron. Shyam Patil, analista de Susquehanna Financial Group, indica que una mejor tecnología de autoservicio, una reorganización que ha ayudado a los anunciantes a comprender cómo usar Snap, y un "inventario de menor costo" son los aspectos positivos de Snap, según otro artículo de Barron. Sin embargo, tiene una calificación neutral en la acción.

Desafíos adelante

Youssef Squali, analista de SunTrust Robinson Humphrey, expresa una opinión de advertencia. Reconoce aspectos positivos para Snap, como el crecimiento de usuarios activos y la participación de los usuarios, impulsado por actualizaciones deseables y un mayor contenido. Sin embargo, el gasto en desarrollo de productos, marketing y contratación "podría presionar aún más los márgenes", advirtió, según lo citado por Barron's. Califica a Snap como una retención.

Mientras tanto, no se espera que Snap genere ganancias antes de 2023, y la próxima recesión económica, que muchos observadores piensan que está atrasada desde hace mucho tiempo, está destinada a enviar su caída de ingresos publicitarios, empujando esa fecha clave aún más en el futuro. "Seríamos cautelosos con respecto a las compañías negativas de flujo de efectivo" como resultado, advierte Mark Kelley, analista de Nomura Instinet, según Barron's.

Perspectivas de ganancias

Se espera que el informe de ganancias del 3T 2019 de Snap se publique a fines de octubre, según Yahoo Finance. La estimación de consenso requiere EPS que es una pérdida de 5 centavos, frente a pérdidas por acción de 12 centavos en el mismo período de 2018, 10 centavos en el 1T 2019 y 6 centavos en el 2T 2019.

Con respecto a los ingresos, el pronóstico de consenso para el 3T 2019 es de $ 434 millones, un salto interanual (interanual) del 45, 9% y un aumento del 11, 9% con respecto al 2T 2019.

Entre los 36 analistas que cubren Snap, solo 6, o 17%, lo califican como una compra o una compra fuerte. Su precio objetivo promedio es de $ 16.57, o 3.2% por debajo del cierre del 25 de septiembre.