Debenture vs. Bond: ¿Cuál es la diferencia?

En cierto sentido, todas las obligaciones son obligaciones, pero no todas las obligaciones son obligaciones. Cada vez que un bono no está garantizado, puede denominarse una obligación.

Para complicar las cosas, esta es la definición estadounidense de una obligación. En el uso británico, una obligación es un bono garantizado por los activos de la compañía. En algunos países, los términos son intercambiables.

Comparación de obligaciones y bonos

Obligaciones

Las obligaciones generalmente tienen un propósito más específico que otros bonos. Si bien ambos se utilizan para recaudar capital, las obligaciones generalmente se emiten para recaudar capital para cubrir los gastos de un próximo proyecto o para pagar una expansión planificada en los negocios. Estos títulos de deuda son una forma común de financiación a largo plazo contratada por las empresas.

Las obligaciones conllevan un retorno de tasa de cupón de interés fijo o flotante para los inversores y enumerarán una fecha reembolsable. Cuando vence el pago de intereses, la empresa, con mayor frecuencia, pagará los intereses antes de pagar los dividendos de los accionistas.

En la fecha de vencimiento, la compañía tiene dos opciones generales de reembolso del capital. Pueden pagar en una suma global o hacer pagos a plazos. El plan de pagos se conoce como una reserva de reembolso de obligaciones, y la compañía pagará una cantidad fija cada año al inversor hasta el vencimiento. Los términos de la obligación se enumerarán en la documentación subyacente.

Las obligaciones a veces se denominan bonos de ingresos porque el emisor espera pagar los préstamos de los ingresos del proyecto comercial que ayudaron a financiar. Los activos físicos o las garantías no respaldan obligaciones. Están respaldados únicamente por la plena fe y crédito del emisor.

Algunas obligaciones, como otros bonos, son convertibles, lo que significa que pueden convertirse en acciones de la compañía, mientras que otras no son convertibles. En general, los inversores prefieren los convertibles y aceptarán un rendimiento ligeramente menor para obtenerlos.

Como cualquier bono, las obligaciones se pueden comprar a través de un corredor.

La obligación convertible se puede convertir en acciones, y esta característica servirá para diluir las métricas de acciones por acción y reducir las ganancias por acción (EPS).

Cautiverio

El bono es el tipo más común de instrumento de deuda utilizado por corporaciones privadas y gobiernos. Sirve como pagaré entre el emisor y el inversor. Un inversor presta una suma de dinero a cambio de la promesa de reembolso en una fecha de vencimiento especificada. Por lo general, el inversor también recibe pagos periódicos de intereses durante la duración del plazo del bono.

En el mundo de las inversiones, los bonos generalmente se consideran una inversión relativamente segura. Los bonos corporativos o gubernamentales altamente calificados vienen con un riesgo de incumplimiento percibido poco. Sin embargo, cada bono, incluidos los emitidos por agencias gubernamentales o municipios, tendrá una calificación crediticia individual.

En general, los bonos se consideran seguros si se realizan inversiones poco espectaculares con una tasa de rendimiento garantizada. En general, los asesores financieros profesionales alientan a sus clientes a mantener un porcentaje de sus activos en bonos y a aumentar ese porcentaje a medida que se acercan a la edad de jubilación.

Consideraciones Especiales

La falta de seguridad no significa necesariamente que una obligación sea más riesgosa que cualquier otro bono. Estrictamente hablando, un bono del Tesoro de los Estados Unidos y un billete del Tesoro de los Estados Unidos son obligaciones. No están garantizados por garantías, pero se consideran libres de riesgos.

Del mismo modo, las obligaciones son la forma más común de instrumentos de deuda a largo plazo emitidos por corporaciones. Una empresa podría emitir bonos para recaudar dinero para expandir su número de tiendas minoristas. Espera pagar el dinero de futuras ventas. El bono se considera tan solvente como la compañía que lo emite.

Los bonos y obligaciones brindan a las empresas y gobiernos una forma de financiar más allá de sus flujos de efectivo normales.

Para llevar clave

• Una obligación es una forma de deuda no garantizada (en uso estadounidense).
• La obligación es la variedad más común de bonos emitidos por corporaciones y entidades gubernamentales.
• Estrictamente hablando, un bono del Tesoro de los Estados Unidos y un billete del Tesoro de los Estados Unidos son obligaciones.