Ejemplos de políticas monetarias expansivas

Hay varias acciones que un Banco Central puede tomar que son políticas monetarias expansivas. Las políticas monetarias son acciones tomadas para afectar la economía de un país. Los movimientos expansivos incluyen:

• Las disminuciones en la tasa de descuento
• Compras de valores gubernamentales.
• Reducciones en el ratio de reserva

Todas estas opciones tienen el mismo propósito: expandir la oferta monetaria o monetaria para el país.

Estimulando las políticas monetarias

A menudo, el banco central utilizará políticas para estimular la economía durante una recesión o en previsión de una recesión. La expansión de la oferta monetaria da como resultado tasas de interés más bajas y costos de endeudamiento, con el objetivo de impulsar el consumo y la inversión.

Cuando las tasas de interés ya son altas, el banco central se enfoca en reducir la tasa de descuento. A medida que esta tasa cae, las corporaciones y los consumidores pueden obtener préstamos más baratos. La tasa de interés decreciente hace que los bonos del gobierno y las cuentas de ahorro sean menos atractivas, alentando a los inversores y ahorradores hacia activos de riesgo.

Cuando las tasas de interés ya son bajas, hay menos espacio para que el banco central reduzca las tasas de descuento. En este caso, los bancos centrales compran valores del gobierno. Esto se conoce como flexibilización cuantitativa (QE). QE estimula la economía al reducir el número de títulos públicos en circulación. El aumento de dinero en relación con una disminución de valores crea más demanda de valores existentes, baja las tasas de interés y fomenta la toma de riesgos.

Un índice de reserva es una herramienta utilizada por los bancos centrales para aumentar la actividad crediticia. Durante las recesiones, los bancos tienen menos probabilidades de prestar dinero, y los consumidores tienen menos probabilidades de obtener préstamos debido a la incertidumbre económica. El banco central busca alentar el aumento de los préstamos por parte de los bancos disminuyendo el índice de reservas, que es esencialmente la cantidad de capital que un banco comercial necesita retener al hacer préstamos.

Ejemplos de implementación de política monetaria

La implementación exitosa más ampliamente reconocida de la política monetaria en los Estados Unidos ocurrió en 1982 durante la recesión antiinflacionaria causada por la Reserva Federal bajo la guía de Paul Volcker.

La economía de los Estados Unidos a fines de la década de 1970 estaba experimentando un aumento de la inflación y un aumento del desempleo. Este fenómeno, llamado estanflación, había sido considerado previamente imposible bajo la teoría económica keynesiana y la ahora desaparecida Curva de Phillips. Para 1978, a Volcker le preocupaba que la Reserva Federal mantuviera las tasas de interés demasiado bajas y las elevara al 9%. Aún así, la inflación persistió.

Volcker mantuvo el rumbo y continuó luchando contra las presiones inflacionarias aumentando las tasas de interés. Para junio de 1981, la tasa de fondos federales aumentó al 20%, y la tasa preferencial aumentó al 21.5%. La inflación, que alcanzó su punto máximo en 13.5% ese mismo año, cayó a 3.2% a mediados de 1983.

El aumento de las tasas fue un shock para la estructura de capital en la economía. Muchas compañías tuvieron que renegociar sus deudas y reducir costos. Los bancos solicitaron préstamos, y el gasto total y los préstamos cayeron dramáticamente. Durante esta reorganización, el nivel de desempleo en los EE. UU. Aumentó a más del 10% por primera vez desde la Gran Depresión. Sin embargo, el objetivo de la política monetaria de reducir la inflación parecía haberse cumplido.

Un ejemplo más reciente de política monetaria expansiva se observó en los Estados Unidos a fines de la década de 2000 durante la Gran Recesión. A medida que los precios de la vivienda comenzaron a caer y la economía se desaceleró, la Reserva Federal comenzó a reducir su tasa de descuento del 5, 25% en junio de 2007 hasta el 0% a fines de 2008. Con la economía aún débil, se embarcó en compras del gobierno valores desde enero de 2009 hasta agosto de 2014, por un total de US $ 3, 7 billones.