Tipo de cambio fijo
Un tipo de cambio fijo es un régimen aplicado por un gobierno o banco central que vincula el tipo de cambio oficial de la moneda del país con la moneda de otro país o el precio del oro. El propósito de un sistema de tipo de cambio fijo es mantener el valor de una moneda dentro de una banda estrecha.
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Tipo de cambio fijo explicado
Las tasas fijas brindan mayor certeza a los exportadores e importadores. Las tasas fijas también ayudan al gobierno a mantener una inflación baja, lo que, a largo plazo, mantiene bajas las tasas de interés y estimula el comercio y la inversión.
La mayoría de las principales naciones industrializadas han tenido sistemas de tipo de cambio flotante, donde el precio vigente en el mercado de divisas (forex) establece su precio de moneda. Esta práctica comenzó para estas naciones a principios de la década de 1970, mientras que las economías en desarrollo continúan con sistemas de tasa fija.
Para llevar clave
- El propósito de este sistema es mantener el valor de una moneda dentro de una banda estrecha.
- Los tipos de cambio fijos brindan mayor certeza a los exportadores e importadores, y ayuda al gobierno a mantener una baja inflación.
- Muchas naciones industrializadas comenzaron a usar el sistema a principios de la década de 1970.
Fondo de tipo de cambio fijo Bretton Woods
Desde el final de la Segunda Guerra Mundial hasta principios de la década de 1970, el Acuerdo de Bretton Woods fijó los tipos de cambio de las naciones participantes al valor del dólar estadounidense, que se fijó en el precio del oro.
Cuando el superávit de la balanza de pagos de la posguerra de los Estados Unidos se convirtió en un déficit en las décadas de 1950 y 1960, los ajustes periódicos del tipo de cambio permitidos en virtud del acuerdo demostraron ser insuficientes. En 1973, el presidente Richard Nixon eliminó a los Estados Unidos del patrón oro, marcando el comienzo de la era de las tasas flotantes.
Los inicios de la unión monetaria
El Mecanismo de tipo de cambio europeo (MER) se estableció en 1979 como precursor de la unión monetaria y la introducción del euro. Los países miembros, incluidos Alemania, Francia, los Países Bajos, Bélgica, España e Italia, acordaron mantener sus tasas de cambio dentro de más o menos 2.25% de un punto central.
El Reino Unido se unió en octubre de 1990 a una tasa de conversión excesivamente fuerte y se vio obligado a retirarse dos años después. Los miembros originales del euro se convirtieron de sus monedas locales a su tasa central ERM vigente en ese momento a partir del 1 de enero de 1999. El propio euro cotiza libremente frente a otras monedas importantes, mientras que las monedas de los países que esperan unirse al comercio en una flota flotante conocida como ERM II.
Desventajas de los tipos de cambio fijos
Las economías en desarrollo a menudo usan un sistema de tasa fija para limitar la especulación y proporcionar un sistema estable. Un sistema estable permite a los importadores, exportadores e inversores planificar sin preocuparse por los movimientos de divisas.
Sin embargo, un sistema de tasa fija limita la capacidad del banco central para ajustar las tasas de interés según sea necesario para el crecimiento económico. Un sistema de tasa fija también evita los ajustes del mercado cuando una moneda se sobrevalora o subvalúa. La gestión efectiva de un sistema de tasa fija también requiere un gran conjunto de reservas para soportar la moneda cuando está bajo presión.
Un tipo de cambio oficial poco realista también puede conducir al desarrollo de un tipo de cambio paralelo, no oficial o dual. Una gran brecha entre las tasas oficiales y no oficiales puede desviar la moneda fuerte del banco central, lo que puede provocar escasez de divisas y grandes devaluaciones periódicas. Estos pueden ser más perjudiciales para una economía que el ajuste periódico de un régimen de tipo de cambio flotante.
Ejemplo del mundo real de un tipo de cambio fijo
En 2018, según BBC News, Irán estableció un tipo de cambio fijo de 42, 000 riales por dólar, luego de perder un 8% frente al dólar en un solo día. El gobierno decidió eliminar la discrepancia entre los operadores de tasas utilizados (60, 000 rials) y la tasa oficial, que en ese momento era de 37, 000.
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