Retorno sobre el capital promedio empleado - Definición de ROACE
El rendimiento del capital medio empleado (ROACE) es una relación financiera que muestra la rentabilidad frente a las inversiones que una empresa ha realizado en sí misma. Esta métrica difiere del cálculo del rendimiento del capital empleado (ROCE) relacionado, en que toma los promedios del capital de apertura y cierre por un período de tiempo, en oposición a solo la cifra de capital al final del período.
La fórmula para ROACE es
ROACE = EBITAverage Total Assets − Lwhere: EBIT = Ganancias antes de intereses e impuestos L = Promedio de pasivos corrientes \ begin {alineado} & \ text {ROACE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Promedio de activos totales} - \ text {L}} \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Ganancias antes de intereses e impuestos} \\ & \ text {L} = \ text {Pasivo corriente promedio} \ \ \ end {alineado} ROACE = Activos totales promedio − LEBIT donde: EBIT = Ganancias antes de intereses e impuestos L = Pasivos corrientes promedio
¿Qué le dice el retorno sobre el capital promedio empleado?
El retorno sobre el capital medio empleado (ROACE) es una relación útil al analizar negocios en industrias intensivas en capital, como el petróleo. Las empresas que pueden obtener mayores ganancias de una cantidad menor de activos de capital tendrán una ROACE más alta que las empresas que no son tan eficientes para convertir capital en ganancias. La fórmula para la relación usa EBIT en el numerador y divide eso por activos totales promedio menos pasivos corrientes promedio.
A los analistas e inversores fundamentales les gusta utilizar las métricas ROACE, ya que compara la rentabilidad de la empresa con el total de inversiones realizadas en nuevo capital.
- El rendimiento del capital medio empleado (ROACE) es una relación financiera que muestra la rentabilidad frente a las inversiones que una empresa ha realizado en sí misma.
- A los analistas e inversores fundamentales les gusta utilizar las métricas ROACE, ya que compara la rentabilidad de la empresa con el total de inversiones realizadas en nuevo capital.
- ROACE difiere del ROCE ya que representa los promedios de los activos y pasivos.
Ejemplo de cómo se utiliza ROACE
Como ejemplo hipotético de cómo calcular ROACE, suponga que una empresa comienza el año con $ 500, 000 en activos y $ 200, 000 en pasivos. Termina el año con $ 550, 000 en activos y los mismos $ 200, 000 en pasivos. Durante el transcurso del año, la compañía obtuvo $ 150, 000 de ingresos y tuvo $ 90, 000 de gastos operativos totales. El primer paso es calcular el EBIT:
EBIT = R − O = $ 150, 000− $ 90, 000 = $ 60, 000 donde: R = Ingresos O = Gastos operativos \ comenzar {alineado} & \ text {EBIT} = \ text {R} - \ text {O} = \ $ 150, 000 - \ $ 90, 000 = \ $ 60, 000 \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ text {R} = \ text {Revenue} \\ & \ text {O} = \ text {Gastos operativos} \\ \ end {alineado} EBIT = R − O = $ 150, 000− $ 90, 000 = $ 60, 000 donde: R = Ingresos O = Gastos operativos
El segundo paso es calcular el capital medio empleado. Esto es igual al promedio del activo total menos los pasivos al comienzo del año y al final del año:
CB = $ 500, 000− $ 200, 000 = $ 300, 000 donde: CB = Capital empleado al comienzo del año \ begin {alineado} & \ text {CB} = \ $ 500, 000 - \ $ 200, 000 = \ $ 300, 000 \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ text {CB} = \ text {Capital empleado al comienzo del año} \\ \ end {alineado} CB = $ 500, 000− $ 200, 000 = $ 300, 000 donde: CB = Capital empleado al comienzo del año
CE = $ 550, 000− $ 200, 000 = $ 350, 000 donde: CE = Capital empleado al final del año \ begin {alineado} & \ text {CE} = \ $ 550, 000 - \ $ 200, 000 = \ $ 350, 000 \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ text {CE} = \ text {Capital empleado al final del año} \\ \ end {alineado} CE = $ 550, 000− $ 200, 000 = $ 350, 000 donde: CE = Capital empleado al final del año
AC = $ 300, 000 + $ 350, 0002 = $ 325, 000 donde: AC = Capital promedio empleado \ begin {alineado} & \ text {AC} = \ frac {\ $ 300, 000 + \ $ 350, 000} {2} = \ $ 325, 000 \\ & \ textbf { donde:} \\ & \ text {AC} = \ text {Capital medio empleado} \\ \ end {alineado} AC = 2 $ 300, 000 + $ 350, 000 = $ 325, 000 donde: AC = Capital promedio empleado
Por último, al dividir el EBIT por el capital medio empleado, se determina la ROACE:
ROACE = $ 60, 000 $ 325, 000 = 18.46% \ begin {alineado} & \ text {ROACE} = \ frac {\ $ 60, 000} {\ $ 325, 000} = 18.46 \% \\ \ end {alineado} ROACE = $ 325, 000 $ 60, 000 = 18.46%
La diferencia entre ROACE y ROCE
El retorno sobre el capital empleado (ROCE) es una relación financiera estrechamente relacionada que también mide la rentabilidad de una empresa y la eficiencia con la que se emplea su capital. ROCE se calcula de la siguiente manera:
ROCE = EBITCapital Empleado \ begin {alineado} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Empleado}} \\ \ end {alineado} ROCE = Capital EmpleadoEBIT
El capital empleado, también conocido como fondos empleados, es la cantidad total de capital utilizada para la adquisición de ganancias por parte de una empresa o proyecto. Es el valor de todos los activos empleados en un negocio o unidad de negocios y puede calcularse restando los pasivos corrientes del activo total. ROACE, por otro lado, utiliza activos y pasivos promedio . El promedio durante un período suaviza las cifras para eliminar el efecto de situaciones atípicas, como picos estacionales o disminuciones en la actividad comercial.
Limitaciones de ROACE
Los inversores deben tener cuidado al usar la relación, ya que los activos de capital, como una refinería, pueden depreciarse con el tiempo. Si se obtiene la misma cantidad de beneficio de un activo cada período, la depreciación del activo hará que ROACE aumente porque es menos valioso. Esto hace que parezca que la empresa está haciendo un buen uso del capital, aunque, en realidad, no está haciendo ninguna inversión adicional.
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