10 chips azules pasados ​​por alto se ven en aumento cuando la burbuja de bonos se derrumba

Cuando estalla una burbuja masiva en el mercado de bonos, el liderazgo del mercado bursátil cambiará drásticamente, preparando el escenario para un rendimiento superior por acciones financieras y energéticas de baja valoración durante la crisis resultante, según Julian Emanuel, el principal estratega de acciones y derivados de inversión BTIG, empresa bancaria y comercializadora de valores Él cree que el mercado de bonos de hoy puede ser "la mayor burbuja de la historia", con precios en máximos históricos y rendimientos en mínimos históricos, según un informe detallado en Business Insider.

Emanuel recomienda 12 valores energéticos y financieros subestimados pero atractivos que "se podría esperar que superen si los rendimientos de los bonos aumentan". Entre esas acciones se encuentran estas 10: Occidental Petroleum Corp. (OXY), Capital One Financial Corp. (COF), Cimarex Energy Corp. (CEX), Principal Financial Group Inc. (PFG), Discover Financial Services (DFS), Comerica Inc (CMA), SVB Financial Group (SIVB), Invesco Ltd. (IVZ), Lincoln National Corp. (LNC) y Prudential Financial Inc. (PRU).

Importancia para los inversores

"La 'obsesión de los inversores con la recesión' parece haber superado a medida que los recortes de las tasas de la Fed respaldan las expectativas de inflación", escribió Emanuel en una nota reciente a los clientes, según lo citado por BI. Como resultado, a pesar de los esfuerzos de la Fed, espera que los rendimientos de los bonos aumenten y que los precios de los bonos bajen. "Esperamos que una mayor alza del mercado sea liderada por la reducción de la divergencia de valoración actual - rotación - entre los valores cíclicos (Finanzas y Energía) y los poderes defensivos / bonos (Servicios públicos, productos básicos de consumo, Software)", agregó.

Occidental Petroleum cotiza a un índice P / E adelantado ligeramente por debajo del promedio de la industria, 15.56 versus 15.74, pero su índice PEG, que tiene en cuenta el crecimiento esperado de las ganancias, apunta a una posible sobrevaluación, en 3.11 versus 2.11, según Zacks Equity Research. Basado en estas y otras métricas, Zacks le da a Occidental una calificación de venta. La acción se encuentra entre los rezagados del mercado en 2019, con una disminución del 21, 9% en lo que va del año. El consenso entre los analistas califica la acción de "mantener", pero con un precio objetivo promedio de $ 57.11, o 24.7% por encima del cierre del 19 de septiembre, según Yahoo Finance.

En el lado positivo, Occidental ofrece una rentabilidad por dividendo considerable del 7, 1%. En el lado negativo, algunos inversores y analistas creen que Occidental pagó de más en la adquisición de Anadarko Petroleum, informa Barron. Entre los que no están de acuerdo está Warren Buffett, quien, según los informes, acordó inyectar $ 10 mil millones en Occidental para facilitar la compra.

La compañía de seguros, administración de activos y planes de jubilación Prudential rinde un 4, 5%, y su precio de acciones, basado en datos ajustados de cierre, ha avanzado un 12, 8% en 2019. “Creemos en un dividendo muy consistente y regular que se alineará con nuestras ganancias crecimiento ", como Kenneth Tanji, director financiero de la compañía (CFO), le dijo a Barron's, en un informe separado. De hecho, señala el artículo, Prudential aumentó su dividendo trimestral en un 20% en 2018 y en un 11% adicional a principios de 2019.

"Comienza con la rentabilidad de nuestros negocios y la diversidad de nuestros negocios, [y] somos bastante resistentes en todo tipo de entornos", dijo Tanji a Barron's. Agregó que las unidades de negocios de Prudential "están generando más flujo de efectivo del que necesitan para crecer", proporcionando fondos que pueden usarse para dividendos, recompras de acciones, reducción de deuda o adquisiciones.

Mirando hacia el futuro

La recomendación de Emanuel se basa en algunas nociones contra-intuitivas. La primera es que los rendimientos de los bonos pueden aumentar a pesar del programa actual de la Fed de reducir la tasa de fondos federales. El segundo es que las acciones con rendimientos de dividendos superiores al promedio, que normalmente atraen a los inversores orientados a los ingresos, pueden prosperar a medida que aumentan los rendimientos de los bonos. Ambos quedan por ver.