La mejor estrategia para inversores de oro

La búsqueda del oro ha llevado a asesinatos y caos, guerras y fascinación implacable durante gran parte de la historia. El oro es tan importante que se ha convertido en sinónimo de la palabra "riqueza". Pero tener pepitas de oro, monedas o contratos de futuros no significa que el valor de su cartera esté aumentando o que sea seguro. Exploremos los futuros del oro, así como el uso en una cartera de inversiones.

En algún lugar sobre el horizonte

La mayor parte del oro suministrado al mercado cada año se destina a productos manufacturados, y el resto a inversores privados y reservas monetarias. El oro tiene una larga historia de uso como moneda o como respaldo de reserva para otras formas de dinero. Sin embargo, el estándar de oro no es utilizado actualmente por ningún gobierno, ya que ha sido reemplazado completamente por moneda fiduciaria. (Para obtener más información, consulte The Gold Standard Revisited ).

Invertir en los mercados financieros exige la capacidad de cambiar las perspectivas con el tiempo. Si se compran lingotes de oro o Krugerrands (una moneda de oro sudafricana de una onza), la posesión física de ese oro permanece igual independientemente del precio de mercado. La inversión es una opción para arriesgar capital con la esperanza de obtener ganancias. Sin embargo, la propiedad es por el bien de la propiedad, independientemente de cualquier ganancia en el precio.

La diversificación de una cartera significa variar las clases de activos. Las acciones son una clase de activo. El oro es otro. Ser propietario de las acciones de una empresa significa ser propietario de una participación accionaria en una empresa. El valor sube o baja, cambia con el mercado y los certificados en papel no valen nada. El valor del oro sube y baja y cambia con el mercado, pero nunca vale nada. Ahí está la gran diferencia. Es posible que no se beneficie de poseer oro, pero al menos tendrá un activo tangible deseable, sea cual sea el valor monetario.

Figura 1: Los precios de los futuros del oro suben, bajan y de lado. La mercancía es la misma, el precio no lo es.

Fuente: TradeStation

La planificación de la cartera también tiene en cuenta la intención. Es la intención de aumentar la riqueza o tener oro, que en cualquier momento se puede intercambiar por alimentos o refugio "> en una empresa minera de oro. Tener oro contra una emergencia no necesariamente aumenta la riqueza. El oro puede ser parte de la riqueza de uno, pero también puede disminuir su valor.

Comparemos la compra de oro Krugerrands con la compra de otro activo físico, como una casa. Si el precio de la casa sube o baja, todavía tiene una casa para vivir y es parte de su patrimonio. Ya sea que el precio del oro Krugerrands suba o baje, usted todavía los tiene y son parte de su patrimonio. Ahora echemos un vistazo a la compra de acciones de un fondo cotizado en bolsa (EFT) como el SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (Figura 2). Si el precio baja de donde lo compras, has perdido dinero y el papel puede llegar a ser inútil.

Figura 2: Este es el Gold Trust GLD. Sigue el movimiento del oro, pero no es un activo duro.

Fuente: TradeStation

Futuros de oro

Hay dos formas de invertir en el mercado del oro, ya sea comprando el oro físico básico o comprando un contrato de futuros. Comprar el producto físico de oro es tener la propiedad. Por lo tanto, aunque el precio fluctuará, la propiedad es definitiva. Comprar un contrato de futuros o acciones es especulación, donde no posee oro pero puede obtener ganancias. (Para obtener más información, lea The Gold Showdown: ETFs vs. Futures and Trading Gold and Silver Futures Contracts ).

Un contrato de futuros de oro es un acuerdo legalmente vinculante para la entrega de oro en el futuro a un precio acordado. Los contratos están estandarizados por un intercambio de futuros en cuanto a cantidad, calidad, tiempo y lugar de entrega. Solo el precio es variable. El contrato se refiere a la mercancía "oro". Las existencias de oro no son una mercancía en este sentido. Las acciones de los mineros de oro o compañías relacionadas ofrecen acciones, pero esto no representa ninguna forma de propiedad del oro.

El lingote de oro es cualquier tipo de producto de oro que se vende por el contenido de oro. El precio del oro en lingotes, en cualquier forma, sigue el precio spot diario del oro. El mercado de lingotes de oro es internacional. La demanda es global. El oro se comercializa en algún lugar del mundo prácticamente a cualquier hora del día.

La regla de oro

La frase "vuelo a la calidad" generalmente se refiere al oro, que a menudo se llama la moneda de último recurso. La premisa es que si hay un colapso económico y el papel moneda queda obsoleto, el oro retendrá valor. La moneda es cualquier forma de dinero de cualquier país, y el dinero es cualquier cosa que pueda intercambiarse o intercambiarse por otra cosa, lo que hace que el oro sea la última forma de dinero durante una recesión económica. (Para más información sobre cómo se intercambia dinero, lea De trueque a billetes ).

Si el deseo es tener una mercancía como medio de intercambio alternativo, compre lingotes de oro. Las monedas extranjeras no reemplazan al oro porque ningún país está en el patrón oro. Una compra puede requerir más o menos oro, dependiendo de la demanda, pero el oro generalmente es aceptable. (Para más información, vea Qué es el dinero ">

Las existencias de oro no se canjean por oro. Los contratos de futuros de oro rara vez se canjean por oro. Comprar en un fondo o índice de oro no significa que tenga posesión del oro básico. La compra de divisas no es un sustituto del oro de consumo.

La propiedad del oro se logra solo mediante la compra de lingotes de oro. El lingote de oro es cualquier tipo de producto de oro que se vende por el contenido de oro. Pueden ser monedas de oro, lingotes de oro o joyas de oro.

Figura 3: ejemplos de lingotes de oro

Fuente: Menta Territorial del Noroeste

Consecuencias del comercio de divisas

El dinero y el oro pueden parecer lo mismo, y todos pueden ser una moneda igualmente aceptable, pero son diferentes. El dinero es cualquier cosa aceptada como pago. La moneda suele ser específica del país y está representada por notas en papel emitidas por el gobierno. Es dinero pero no es oro. El oro (así como la plata) es dinero y un medio de intercambio. El oro puede ser moneda, pero también es más que eso, ya que es un activo tangible y la única inversión no monetizada por la deuda.

La Figura 4, a continuación, muestra la relación inversa entre el oro y el dólar estadounidense.

Figura 4: El oro y el dólar estadounidense están inversamente correlacionados. Cuando el dólar sube, los precios del oro caen.

Fuente: TradeStation

El siguiente gráfico (Figura 5) muestra una relación inversa entre el dólar estadounidense y el franco suizo. El franco suizo generalmente se mueve frente al dólar estadounidense. El franco suizo está positivamente correlacionado con el oro. Las correlaciones son una buena herramienta de gestión para realizar asignaciones en una cartera.

Figura 5: El dólar estadounidense y el franco suizo están inversamente correlacionados

Fuente: TradeStation

El mercado de divisas (forex o FX) se refiere al mercado de divisas. El mercado de divisas no implica ninguna representación de oro. Es claramente la moneda de un país contra otro. El dinero fiduciario se puede canjear por nada, mientras que el oro siempre conserva el estado monetario. (Para obtener más información, consulte Preguntas comunes sobre el comercio de divisas ).

El siguiente gráfico (Figura 6) es una tasa cruzada (o un par de divisas que no incluye el dólar estadounidense) en comparación con el oro. Las notas en papel de ningún país son convertibles en cantidades de oro preestablecidas y fijas.

Figura 6: Un par de divisas de tasa cruzada en comparación con el oro, que muestra una correlación positiva

Fuente: TradeStation

El par euro / yen japonés se correlaciona positivamente con el oro (Figura 5), ​​el precio sube o baja al mismo tiempo. La compra de oro y este par de divisas no está diversificada, ya que la pérdida o ganancia es el doble. (Para más información, vea Cuentos de las trincheras: rentabilidad perfectamente negativa ).

Figura 7: Un gráfico de oro y el S&P 500

Fuente: TradeStation

En la Figura 7, el SPY ya subía años antes de que el oro comenzara a subir. De 2004 a 2008, el SPY subió un 50%. El oro no comenzó a aumentar fuera de rango hasta finales de 2007. El mercado de valores volvió a caer a los mínimos de 2004 y los precios del oro también son más bajos. Las materias primas quedaron rezagadas en el mercado de renta variable para este ciclo de tiempo. Claramente, la gestión de cartera es más efectiva cuando se toman en cuenta los ciclos de la economía.

Línea de fondo

Hay un dicho que dice que "los productos básicos protegerán las carteras del riesgo de mercado". Sin embargo, existe el riesgo de mercado, el riesgo sistémico y el riesgo de precio en cada clase de activo. La única protección para una cartera es la gestión inteligente de los activos. En otras palabras, aunque el oro tiene muchos beneficios para los inversores, tener oro no garantiza la apreciación de los activos. El toque de Midas es realmente una buena administración del dinero.