Ventana de descuento
La ventana de descuento es un servicio de préstamos del banco central destinado a ayudar a los bancos comerciales a gestionar las necesidades de liquidez a corto plazo.
Desglose de la ventana de descuento
La Reserva Federal y otros bancos centrales mantienen ventanas de descuento, refiriéndose a los préstamos que otorgan a una tasa de descuento administrada a bancos comerciales y otras empresas que aceptan depósitos. Los préstamos con ventana de descuento tienden a ser a corto plazo, generalmente de un día para otro, y están garantizados. Estos préstamos son diferentes de los bancos de préstamos no garantizados con depósitos en bancos centrales que hacen entre ellos; En los Estados Unidos, estos préstamos se otorgan a la tasa de fondos federales, que es inferior a la tasa de descuento.
Los bancos toman prestado en la ventana de descuento cuando experimentan déficit de liquidez a corto plazo y necesitan una infusión de efectivo rápida. (El término se refiere a la práctica ahora obsoleta de enviar empleados bancarios a ventanas físicas reales en los cabilderos de las sucursales de la Reserva Federal para solicitar préstamos). Los bancos generalmente prefieren pedir prestado a otros bancos, ya que la tasa es más barata y los préstamos no requieren colateral. Por esta razón, los préstamos de la ventana de descuento saltan durante períodos de dificultades económicas, cuando todos los bancos están experimentando cierto grado de presión de liquidez: después de que estalló la burbuja tecnológica en 2001, por ejemplo, los préstamos en la ventana de descuento de la Fed alcanzaron su nivel más alto en 15 años .
La crisis financiera de 2008 vio que la ventana de descuento de la Reserva Federal asumió un papel central en el mantenimiento de una apariencia de estabilidad financiera. Los períodos de préstamo se extendieron de un día para otro a 30 días, luego 90. La tasa se redujo a 0.25 puntos porcentuales de la tasa de fondos federales; el diferencial había sido anteriormente de 1 pp, y a partir de noviembre de 2017 es de 0.5 pp. En octubre de 2008, un mes después del colapso de Lehman Brothers, los bancos pidieron prestados $ 403.5 mil millones en la ventana de descuento; La recesión anterior había visto un pico de endeudamiento de $ 3.4 mil millones (septiembre de 2001).
La ventana de descuento de la Fed en realidad se presta a tres tasas; "tasa de descuento" es la abreviatura de la tasa primaria ofrecida a las instituciones más sólidas financieramente.
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