Oferta de seguimiento
Una oferta de seguimiento (FPO) es una emisión de acciones de acciones luego de una oferta pública inicial (IPO) de una compañía. Hay dos tipos de ofertas de continuación, diluidas y no diluidas. Una oferta de seguimiento diluida da como resultado que la compañía emita nuevas acciones, lo que provoca la disminución de las ganancias por acción (EPS) de una compañía. Durante una oferta de seguimiento no diluida, las acciones que ingresan al mercado ya existen y el EPS permanece sin cambios. Las compañías que ofrecen acciones adicionales deben registrar la oferta de FPO y proporcionar un prospecto a los reguladores.
Comprender las ofertas de seguimiento
Una IPO de oferta pública inicial basa su precio en la salud y el rendimiento de la empresa y el precio que la empresa espera alcanzar por acción durante la oferta inicial. El precio de una oferta de seguimiento está orientado al mercado. Como las acciones ya cotizan en bolsa, los inversores tienen la oportunidad de valorar a la empresa antes de comprar. El precio de las acciones de seguimiento generalmente tiene un descuento sobre el precio actual de mercado de cierre. Además, los compradores de FPO deben comprender que los bancos de inversión que trabajan directamente en la oferta tenderán a centrarse en los esfuerzos de marketing en lugar de centrarse exclusivamente en la valoración.
Las empresas realizan ofertas de seguimiento por una amplia variedad de razones. En algunos casos, la compañía podría simplemente necesitar recaudar capital para financiar su deuda o realizar adquisiciones. En otros, los inversores de la compañía podrían estar interesados en una oferta para retirar efectivo de sus tenencias. Algunas compañías también pueden realizar ofertas de seguimiento para recaudar capital para refinanciar la deuda en tiempos de bajas tasas de interés. Los inversores deben conocer las razones que tiene una empresa para una oferta de seguimiento antes de poner su dinero en ella.
Tipos de ofertas de seguimiento
Una oferta de continuación puede ser diluida o no diluida. Las ofertas de seguimiento diluidas ocurren cuando una compañía emite acciones adicionales para recaudar fondos y ofrecer esas acciones al mercado público. A medida que aumenta el número de acciones, las ganancias por acción (EPS) disminuyen. Los fondos recaudados durante una FPO se asignan con mayor frecuencia para reducir la deuda o cambiar la estructura de capital de una empresa. La infusión de efectivo es buena para las perspectivas a largo plazo de la empresa y, por lo tanto, de sus acciones.
Las ofertas de seguimiento no diluidas se producen cuando los tenedores de acciones privadas existentes traen al mercado público las acciones emitidas previamente. Los ingresos en efectivo de las ventas no diluidas van directamente a los accionistas que colocan las acciones en el mercado abierto. En muchos casos, estos accionistas suelen ser fundadores de la compañía, miembros de la junta directiva o inversores anteriores a la salida a bolsa. Como no se emiten nuevas acciones, la EPS de la compañía permanece sin cambios. Las ofertas de seguimiento no diluidas también se denominan ofertas de mercado secundario.
Para llevar clave
- Una oferta de seguimiento es una oferta de acciones después de una OPV.
- Recaudar capital para financiar deuda o realizar adquisiciones de crecimiento son algunas de las razones por las que las empresas realizan ofertas de seguimiento.
- Las ofertas de seguimiento diluidas dan como resultado menores ganancias por acción porque aumenta el número de acciones en circulación. Las ofertas de seguimiento no diluidas dan como resultado un EPS sin cambios porque implica traer nuevas acciones al mercado.
Ejemplos de ofertas de seguimiento
En 2013, Rocket Fuel anunció que vendería 5 millones de acciones adicionales en una oferta de continuación. Un fuerte cuarto trimestre de 2013 y un deseo de capitalizar el alto precio de sus acciones recaudando fondos adicionales impulsaron la medida. Rocket Fuel planeó vender 2 millones de acciones, y los accionistas existentes vendieron aproximadamente 3 millones de acciones. Además, los suscriptores tenían la opción de comprar 750, 000 acciones en la oferta de continuación.
El acuerdo llegó a $ 34 por acción. En el mes siguiente a la oferta, las acciones públicas de la compañía se valoraron en $ 44. Aquellos que compraron acciones en la oferta de seguimiento obtuvieron ganancias cercanas al 30% en un solo mes.
Otro ejemplo de una oferta de continuación es la de la subsidiaria de Alphabet Inc., Google (GOOG), que realizó una oferta de continuación en 2005. La oferta pública inicial (IPO) de la compañía Mountain View se realizó en 2004 utilizando el método de subasta holandesa. Recaudó aproximadamente $ 2 mil millones a un precio de $ 85, el extremo inferior de sus estimaciones. En contraste, la oferta de seguimiento realizada en 2005 recaudó $ 4 mil millones a $ 295, el precio de las acciones de la compañía un año después.
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