Modelo informático de Goldman advierte que el mercado bajista está cerca

Mientras Wall Street continúa cayendo esta semana, un equipo de analistas argumenta que el mercado no debe caer en territorio bajista, definido como una acción o índice que cae al menos un 20% desde un máximo de un año, a pesar de que su propio programa informático indica lo contrario . (Ver también: Por qué el éxodo del mercado de valores solo ha comenzado ) .

En septiembre, Goldman Sachs creó un indicador de toro / oso que combina varias variables en un esfuerzo por adivinar el riesgo de un punto de inflexión en el mercado. Los analistas concluyeron que "muchos picos del mercado alcista se asociaron con una combinación de condiciones basadas en 5 factores". Estos factores incluyen el impulso de crecimiento (medido por el percentil promedio para los índices ISM de EE. UU.), La pendiente de la curva de rendimiento, la inflación subyacente, el desempleo y las valoraciones de las acciones, según lo medido por el múltiplo de precios-ganancias de Shiller.

Si bien el indicador alcista / bajista del banco descansa por encima del 70%, un nivel "normalmente asociado con un alto riesgo para los inversores de capital", los analistas de Goldman emitieron una nota el martes diciendo a los inversores que no se preocupen ya que el mercado no tiene los fundamentos clave para un oso adecuado mercado a desarrollar.

Recesión improbable, sugieren analistas

El banco indicó que la baja tasa de desempleo, junto con un fuerte impulso de crecimiento económico, ha sesgado los resultados, en lugar de aumentar las tasas o la fuerte inflación subyacente. "Los niveles muy bajos actuales de desempleo y un fuerte impulso de crecimiento normalmente se asociarían con otros riesgos, en particular una política monetaria más estricta, una curva de rendimiento más plana y una inflación subyacente en aumento. Pero estos siguen siendo moderados y sin estos riesgos en aumento, la perspectiva de una recesión y el mercado bajista 'cíclico' es bajo ", escribieron los analistas.

Debido a la falta de inflación, "algunas de estas variables pueden aparecer estiradas sin hacer sonar las alarmas de los inversores de capital", escribieron los estrategas, quienes indicaron que es muy poco probable que las tasas de política suban lo suficiente, invirtiendo así las curvas de rendimiento o forzando una recesión. sin un aumento en la inflación subyacente.

La tasa de desempleo de EE. UU., En su nivel más bajo en casi dos décadas, se ubica en alrededor del 4, 1%, según CNBC. Mientras tanto, el índice PCE básico, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, está por debajo del objetivo del 2% del banco central. "Es el miedo a la recesión y la caída de los beneficios el desencadenante normal de los mercados bajistas 'cíclicos' que casi siempre tienen sus raíces en una política monetaria más estricta", escribieron los analistas. (Ver también: JPM advierte a los clientes sobre acciones tecnológicas ) .