Cómo funciona la industria del petróleo y el gas

Los inversores pueden verse abrumados rápidamente por la jerga compleja y las métricas únicas utilizadas en toda la industria del petróleo y el gas. Esta introducción está diseñada para ayudar a cualquiera a comprender los fundamentos de las empresas involucradas en el petróleo y el gas al explicar los conceptos clave y los estándares de medición.

Sobre hidrocarburos

El petróleo crudo y el gas natural son sustancias naturales que se encuentran en las rocas de la corteza terrestre. Estas materias primas orgánicas se crean por la compresión de los restos de plantas y animales en rocas sedimentarias como arenisca, piedra caliza y lutita.

Para llevar clave

• Las compañías de exploración y producción (E&P) encuentran depósitos de hidrocarburos, perforan pozos de petróleo y gas, y venden estas materias primas a compañías que los refinan.
• Las compañías de perforación contratan sus servicios a compañías de exploración y producción para extraer petróleo y gas.
• Las empresas de servicio de pozos realizan actividades relacionadas de construcción y mantenimiento en los sitios de pozos.

La roca sedimentaria misma es un producto de depósitos en los antiguos océanos y otros cuerpos de agua. A medida que se depositaban capas de sedimentos en el fondo del océano, los restos en descomposición de plantas y animales se integraron en la roca en formación. El material orgánico finalmente se transforma en petróleo y gas después de estar expuesto a temperaturas y rangos de presión específicos en las profundidades de la corteza terrestre.

El petróleo y el gas son menos densos que el agua, por lo que migran a través de rocas sedimentarias porosas hacia la superficie de la Tierra. Cuando los hidrocarburos quedan atrapados debajo de una roca de capa menos porosa, se forma un depósito de petróleo y gas. Estos depósitos de petróleo y gas representan nuestras fuentes de petróleo crudo y gas.

Los hidrocarburos son llevados a la superficie perforando a través de la roca de la tapa y dentro del depósito. Una vez que la broca alcanza el depósito, se puede construir un pozo productivo de petróleo o gas y los hidrocarburos se pueden bombear a la superficie. Cuando la actividad de perforación no encuentra cantidades comercialmente viables de hidrocarburos, el pozo se clasifica como un pozo seco, que generalmente está tapado y abandonado.

Empresas de exploración y producción (E&P)

Las compañías de exploración y producción (E&P) encuentran depósitos de hidrocarburos, perforan pozos de petróleo y gas, extraen estas materias primas y las venden para que otras compañías las refinen en productos como la gasolina.

Las compañías de E&P a menudo son valoradas por sus reservas de petróleo y gas; Estos recursos sin explotar son la clave de sus ganancias futuras.

Esta actividad a menudo se conoce como actividad de petróleo y gas aguas arriba. En la actualidad, cientos de empresas públicas de exploración y producción cotizan en las bolsas de valores de EE. UU. Prácticamente todas las partidas del flujo de caja y del estado de resultados de las compañías de exploración y producción están directamente relacionadas con la producción de petróleo y gas.

Comprender los números de producción de petróleo

Las compañías de E&P miden la producción de petróleo en barriles. Un barril, generalmente abreviado como bbl, equivale a 42 galones estadounidenses. Las empresas a menudo describen la producción en términos de bbl por día o bbl por trimestre.

Una metodología común en el parche de aceite es usar un prefijo de "m" para indicar 1, 000 y un prefijo de "mm" para indicar un millón. Por lo tanto, 1, 000 barriles se denotan comúnmente como mbbl, y un millón de barriles se denotan como mmbbl. Por ejemplo, cuando una compañía de E&P informa una producción de siete mbbl por día, significa 7, 000 barriles de petróleo por día.

Números de producción de gas explicados

La producción de gas natural se describe en términos de pies cúbicos. Similar a la convención para el petróleo, el término mmcf significa un millón de pies cúbicos de gas. Bcf significa mil millones de pies cúbicos y Tcf representa un billón de pies cúbicos.

Tenga en cuenta que los futuros de gas natural cotizan en el mercado de futuros del Grupo CME, pero no se miden en pies cúbicos. En cambio, el contrato de futuros se basa en un millón de unidades térmicas británicas, o mmbtu, que es aproximadamente equivalente a 970 pies cúbicos de gas. Por esta razón, los inversores con frecuencia piensan que un mcf de gas es aproximadamente equivalente a un mmbtu.

Las compañías de E&P a menudo describen su producción en unidades de barriles de petróleo equivalente (BOE). Para calcular el BOE, las empresas suelen convertir la producción de gas en producción equivalente de petróleo. En este cálculo, un BOE tiene el equivalente de energía de 6, 040 pies cúbicos de gas o aproximadamente de un bbl a seis mcf. La cantidad de petróleo se puede convertir en cantidad de gas de manera similar y los productores de gas a menudo se refieren a la producción en términos de equivalencia de gas utilizando el término mcfe.

Las compañías de exploración y producción informan sus reservas de petróleo y gas natural, la cantidad de petróleo y gas que poseen que aún está en el suelo, en los mismos términos bbl y mcf. Las reservas se utilizan a menudo para valorar las empresas de exploración y producción y hacer predicciones sobre sus ingresos y ganancias. Sin embargo, dado que el valor de las reservas no es una cifra GAAP, es posible que no se refleje en los estados financieros de una empresa.

Por supuesto, las nuevas reservas son una fuente esencial de ingresos futuros, por lo que las empresas de exploración y producción gastan mucho tiempo y dinero explorando nuevos depósitos sin explotar. Si una compañía de exploración y producción deja de explorar, tendrá solo una cantidad finita de reservas y una cantidad de petróleo y gas agotadora. Los ingresos inevitablemente disminuirán con el tiempo. En resumen, las empresas de exploración y producción solo pueden mantener o aumentar los ingresos adquiriendo o encontrando nuevas reservas.

Empresas de perforación y servicios

Las compañías de exploración y producción generalmente no poseen su propio equipo de perforación ni emplean personal de la plataforma de perforación. En cambio, contratan a empresas de perforación por contrato para perforar pozos para ellos y las compañías de perforación por contrato generalmente cobran por sus servicios en función de la cantidad de tiempo que trabajan para una empresa de exploración y producción. Los perforadores no generan ingresos vinculados directamente a la producción de petróleo y gas, como es el caso de las compañías de exploración y producción.

Una vez que se perfora un pozo, varias actividades están involucradas en generar y mantener su producción a lo largo del tiempo. Estas actividades se denominan mantenimiento de pozos y pueden incluir tala, cementación, revestimiento, perforación, fractura y mantenimiento. La perforación de petróleo y el servicio de petróleo representan, por lo tanto, dos actividades comerciales diferentes dentro de la industria del petróleo y el gas.

Como es el caso de la perforación, muchas compañías públicas están involucradas en la actividad de servicio de pozos. Los ingresos de las empresas de servicios están vinculados al nivel de actividad en la industria del petróleo y el gas. El conteo de plataformas y las tasas de utilización son indicadores de la cantidad de actividad que ocurre en los Estados Unidos en un momento dado.