El impacto del financiamiento

La equidad y la deuda son las dos fuentes de financiamiento accesibles en los mercados de capitales. El término estructura de capital se refiere a la composición general de la financiación de una empresa. Las alteraciones en la estructura del capital pueden afectar el costo del capital, el ingreso neto, los índices de apalancamiento y los pasivos de las empresas que cotizan en bolsa.

El costo promedio ponderado de capital (WACC) mide el costo total de capital para una empresa. Suponiendo que el costo de la deuda no es igual al costo del capital social, la WACC se ve alterada por un cambio en la estructura de capital. El costo de capital es típicamente más alto que el costo de la deuda, por lo que aumentar el financiamiento de capital generalmente aumenta la WACC.

Financiamiento de capital

El financiamiento de capital, recaudar dinero mediante la venta de nuevas acciones, no tiene ningún impacto en la rentabilidad de una empresa, pero puede diluir las tenencias de los accionistas existentes porque el ingreso neto de la compañía se divide entre un mayor número de acciones. Cuando una empresa recauda fondos a través de financiamiento de capital, hay una partida positiva en la sección de flujos de efectivo de actividades de financiamiento y un aumento de las acciones comunes a valor nominal en el balance general.

Deuda financiera

Si una empresa recauda fondos a través del financiamiento de la deuda, hay un elemento positivo en la sección de financiamiento del estado de flujo de efectivo, así como un aumento de los pasivos en el balance general. El financiamiento de la deuda incluye el principal, que debe pagarse a los prestamistas o tenedores de bonos, e intereses. Si bien la deuda no diluye la propiedad, los pagos de intereses sobre la deuda reducen los ingresos netos y el flujo de caja. Esta reducción en el ingreso neto también representa un beneficio fiscal a través del menor ingreso imponible. El aumento de la deuda hace que aumenten los coeficientes de apalancamiento, como deuda a capital y deuda a capital total. El financiamiento de la deuda a menudo viene con convenios, lo que significa que una empresa debe cumplir con ciertos requisitos de cobertura de intereses y nivel de deuda. En caso de liquidación de una empresa, los tenedores de deuda son superiores a los tenedores de capital.