JPMorgan espera que Trump imponga el 100% de los bienes chinos

A medida que la Casa Blanca se niega a ceder en su política comercial proteccionista, un equipo de analistas en la calle espera que las tensiones comerciales conduzcan a aranceles estadounidenses más altos para todas las importaciones chinas, como lo describe Fortune.

En una nota a los clientes el viernes, el analista de JPMorgan John Normand y su equipo escribieron que si bien el aumento previsto de los gravámenes sobre los bienes importados hará poco para las perspectivas de crecimiento tanto en Estados Unidos como en China, enviará al yuan a su nivel más débil contra el dólar más de 10 años.

(Ver también: Dónde invertir para una guerra comercial: la visión de Goldman ) .

El dólar se convierte en un rendimiento cada vez mayor

"JPMorgan ha adoptado una nueva línea de base que supone un juego final entre Estados Unidos y China que implica aranceles del 25% de los Estados Unidos sobre todos los productos chinos en 2019", escribió Normand. "Un yuan más débil se convierte en parte del nuevo equilibrio".

JPMorgan espera que el Banco Popular de China intervenga con una política monetaria laxa para impulsar el crecimiento y protegerse contra las pérdidas de la guerra comercial, pero no prevé que el gobierno intervenga significativamente para compensar la presión a la baja sobre la moneda china.

Como resultado de la política china, el analista de JPMorgan espera que el dólar estadounidense "se convierta en un rendimiento cada vez mayor" frente al yuan durante el resto del ciclo. El endurecimiento anticipado de la política monetaria por parte de la Reserva Federal debería funcionar para ampliar la brecha de rendimiento, escribió Normand.

En junio, el analista de JPMorgan Marko Kolanovic estimó el costo de los flujos de noticias relacionadas con el comercio en $ 1.25 billones en capitalización de mercado perdida para las compañías estadounidenses, lo que representa aproximadamente dos tercios del valor del estímulo fiscal total.

En el futuro, las tensiones comerciales amenazan con afectar las ganancias de las empresas con importantes negocios en el extranjero. Mientras tanto, las noticias en sí mismas representan un riesgo para los mercados, debilitan el sentimiento y pesan sobre las decisiones comerciales.

Normand y su equipo sugirieron que la nueva línea de base sobre la guerra comercial "plantea preguntas a mediano plazo para el mercado de valores más caro del mundo (EE. UU.) Y uno de los más baratos (China)". Agregó que las estimaciones de ganancias de Estados Unidos podrían sufrir mayores costos debido a las nuevas tarifas y, como resultado, podrían desencadenar las "primeras rebajas de ganancias de la era de Trump".

En cuanto a China, que ha caído en un mercado bajista mientras el índice S&P 500 alcanza nuevos máximos, JPMorgan dice que su futuro depende de su éxito en aumentar el consumo y apoyar el crecimiento en mercados clave como la tecnología y el comercio minorista en línea. Si el impulso se detiene, "los activos de China podrían retener una prima de riesgo por algún tiempo", escribió Normand.

(Para más información, consulte también: Trump Trade Talk le ha costado al mercado $ 1 billón: JPM ) .