Problema
Un problema es el proceso de ofrecer valores para recaudar fondos de los inversores. Las empresas pueden emitir bonos o acciones a los inversores como método de financiación del negocio. El término "emisión" también se refiere a una serie de acciones o bonos que se han ofrecido al público y generalmente se relaciona con el conjunto de instrumentos que se lanzaron bajo una oferta.
Problema de comprensión
La emisión de valores puede tomar muchas formas. Las empresas pueden tener un nuevo problema, en el que liberan un título por primera vez, o un problema experimentado, en el que una empresa establecida ofrece acciones adicionales. En general, un problema tiende a referirse a una oferta particular. Por ejemplo, si una empresa vende un grupo de bonos a 10 años al público, ese conjunto de bonos se denominará una sola emisión.
Si una empresa necesita capital para mantenerse en el negocio, tiene opciones para asegurar la financiación mediante la venta de acciones o la emisión de bonos. En una oferta secundaria de acciones, el consejo de administración (BOD) vota para emitir más acciones y aumentar el número de acciones disponibles en el mercado para el comercio. Los ingresos de la venta de acciones adicionales al público van directamente a la empresa.
Del mismo modo, si una empresa quiere mover la deuda existente y crear una nueva deuda al mismo tiempo, podría decidir emitir bonos. La compañía toma prestado dinero de los inversores y lo paga con intereses. El interés es un gasto deducible de impuestos que reduce el costo de endeudamiento de la corporación.
Para llevar clave
- Un problema es una oferta de valores a los inversores con la esperanza de obtener capital.
- Las emisiones de bonos se pueden realizar siempre que haya apetito de los inversores por la deuda de la empresa. Ese apetito está influenciado por la capacidad de la compañía para realizar los pagos.
- Las emisiones adicionales de acciones pueden llevar a una dilución, que los inversores tienden a desaprobar, pero las acciones no requieren pagos de intereses.
Factores en la emisión de acciones o bonos
Las empresas deben considerar los objetivos comerciales al decidir si vender acciones o emitir bonos. Emisión de acciones o bonos para recaudar capital para proyectos que cambien la estructura de capital de una empresa que se compone de deuda y capital. La ponderación de la estructura de una empresa en deuda o capital determina el costo de capital para la empresa. El costo de la emisión de deuda es la tasa de interés que la empresa emisora tiene que pagar periódicamente a sus inversores y prestamistas. El costo de emisión de capital es el pago de dividendos. Encontrar un buen equilibrio entre ambos tipos de valores puede ayudar a una empresa a evitar pagar un alto costo de capital.
El dinero de las acciones no necesita ser reembolsado, ni los intereses (o dividendos) deben pagarse como lo hace con los bonos. Dado que cada emisión de acciones cambia la propiedad de un inversor en la empresa, existe un límite para la cantidad de acciones que una empresa puede emitir, ya que la dilución se convierte en un problema.
Sin embargo, las corporaciones pueden emitir bonos siempre que los inversores estén dispuestos a actuar como prestamistas. Debido a que las compañías pueden pagar a los tenedores de bonos una tasa de interés más baja y retener un mayor control sobre la financiación, la emisión de bonos es menos costosa que pedir prestado a un banco. Los bonos no cambian la propiedad u operación de una compañía que es propiedad mientras que la venta de acciones lo hace. El mantenimiento de registros es más simple con los tenedores de bonos, ya que todos los bonos con la misma emisión ganan la misma tasa de interés y tienen la misma fecha de vencimiento. Las ofertas de bonos también son más flexibles que la emisión de acciones.
Suscripción de acciones y bonos
Las compañías que emiten acciones y bonos pueden usar bancos de inversión para facilitar el proceso. Por ejemplo, si una empresa decide vender bonos, el banco de inversión determina el valor y el riesgo de la corporación, luego determina los precios y finalmente suscribe y vende los bonos al público. Los bancos de inversión también pueden suscribir acciones u otros valores para una oferta pública inicial (IPO) u oferta pública secundaria. Los corredores de libros pueden ser asignados a cuentas más grandes.
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