Valores de Anticipación de Renta Variable a Largo Plazo - LEAPS
Los valores de anticipación de capital a largo plazo (LEAPS) son contratos de opciones que cotizan en bolsa con fechas de vencimiento que son más largas que un año. Al igual que con todos los contratos de opciones, un LEAPS otorga al comprador la ventaja, pero no la necesidad, de comprar o vender, dependiendo de si la opción es una opción call o put, el activo subyacente al precio predeterminado en su fecha de vencimiento o antes.
Entendiendo LEAPS
Los valores anticipados de capital a largo plazo no son diferentes de las opciones a corto plazo, excepto para las fechas de vencimiento posteriores. Tiempos más largos hasta el vencimiento permiten a los inversores a largo plazo obtener exposición a movimientos de precios prolongados.
Al igual que con muchos contratos de opciones a corto plazo, los inversores pagan una prima, una tarifa inicial, por la capacidad de comprar o vender por encima o por debajo del precio de ejercicio de la opción. La huelga es el precio decidido sobre el activo subyacente al que se convierte al vencimiento. Por ejemplo, un precio de ejercicio de $ 25 para una opción de compra de GE significaría que un inversor podría comprar 100 acciones de GE a $ 25 al vencimiento. El inversor ejercerá la opción de $ 25 si el precio de mercado es más alto que el precio de ejercicio. En caso de ser menor, el inversor permitirá que la opción caduque y perderá el precio pagado por la prima. Además, recuerde que cada contrato de opciones — put o call — equivale a 100 acciones del activo subyacente.
Un inversor debe comprender que vinculará fondos en estos contratos a largo plazo. Los cambios en la tasa de interés del mercado y la volatilidad del mercado o de los activos pueden hacer que estas opciones sean más o menos valiosas dependiendo de la tenencia y la dirección del movimiento.
Para llevar clave
- Los valores de anticipación de acciones a largo plazo son ideales para los operadores de opciones que buscan negociar una tendencia prolongada.
- LEAPS se puede aplicar a una acción en particular o a un índice en su conjunto.
- Las LEAPS se usan a menudo en estrategias de cobertura y pueden ser particularmente efectivas para proteger las carteras de jubilación.
Leap Premiums
Las primas son un costo no reembolsable para operar en el mercado de opciones. Las primas para LEAPS son más altas que las de las opciones estándar en el mismo stock. La fecha de vencimiento posterior le da al activo subyacente más tiempo para hacer un movimiento sustancial y para que el inversionista obtenga una ganancia saludable. Conocidos como los mercados de opciones de valor de tiempo, utilizan este largo período de tiempo y el valor intrínseco del contrato para determinar el valor de la opción.
El valor intrínseco es el valor calculado o estimado de la probabilidad de que la opción tenga una ganancia basada en la diferencia entre el mercado del activo y el precio de ejercicio. Este valor puede incluir ganancias que ya existen en el contrato antes de la compra. El redactor del contrato utilizará un análisis fundamental del activo o negocio subyacente para ayudar a colocar el valor intrínseco.
Como se mencionó anteriormente, el contrato de opción tiene una base de 100 acciones del activo. Entonces, si la prima para Facebook (FB) es de $ 6.25, el comprador de la opción pagará una prima total de $ 625 ($ 6.25 x 100 = $ 625).
Otros factores que pueden afectar el precio de la prima incluyen la volatilidad de las acciones, la tasa de interés del mercado y si el activo devuelve dividendos. Finalmente, durante la vigencia del contrato, la opción tendrá un valor teórico derivado del uso de varios modelos de precios. Este precio fluctuante indica lo que el titular puede recibir si vende su contrato a otro inversor antes de su vencimiento.
LEAPS vs. Contratos a corto plazo
LEAPS también permite a los inversores obtener acceso al mercado de opciones a largo plazo sin necesidad de utilizar una combinación de contratos de opciones a corto plazo. Las opciones a corto plazo tienen una fecha de vencimiento máxima de un año. Sin LEAPS, los inversores que quisieran una opción de dos años tendrían que comprar una opción de un año, dejarla expirar y comprar simultáneamente un nuevo contrato de opciones de un año.
El proceso, denominado contratos renovados, expondría al inversor a los cambios del mercado en los precios del activo subyacente, así como a las primas de opciones adicionales. LEAPS proporciona al comerciante a más largo plazo exposición a una tendencia prolongada en particular seguridad con una operación.
Llamadas LEAPS
Las opciones de compra de LEAPS, otro nombre para las acciones, permiten a los inversores beneficiarse de posibles aumentos en una acción específica mientras usan menos capital que comprar acciones con efectivo por adelantado. En otras palabras, el costo de la prima para una opción es más bajo que el efectivo necesario para comprar 100 acciones directamente. Al igual que las opciones de compra a corto plazo, las llamadas LEAPS permiten a los inversores ejercer sus opciones comprando las acciones de las acciones subyacentes al precio de ejercicio.
Otra ventaja de las llamadas LEAPS es que permiten que el titular venda el contrato en cualquier momento antes del vencimiento. La diferencia en las primas entre los precios de compra y venta puede generar ganancias o pérdidas. Además, los inversores deben incluir las tarifas o comisiones cobradas por su corredor para comprar o vender el contrato.
HOJAS Pone
LEAPS pone a disposición de los inversores una cobertura a largo plazo si poseen las acciones subyacentes. Las opciones de venta aumentan de valor a medida que disminuye el precio de una acción subyacente, lo que potencialmente compensa las pérdidas incurridas por poseer acciones de la acción. En esencia, la venta puede ayudar a amortiguar el golpe de la caída de los precios de los activos.
Por ejemplo, un inversionista que posee acciones de XYZ Inc. y desea mantenerlas a largo plazo podría temer que el precio de las acciones pudiera caer. El inversor podría comprar LEAPS pone XYZ para protegerse contra movimientos desfavorables en la posición larga de acciones. LEAPS ayuda a los inversores a beneficiarse de la disminución de los precios sin la necesidad de vender en corto las acciones de las acciones subyacentes.
Las ventas en corto implican tomar prestadas acciones de un corredor y venderlas con la expectativa de que las acciones continuarán depreciándose al vencimiento. Al vencimiento, las acciones se compran, con suerte a un precio más bajo, y la posición se compensa con una ganancia o pérdida. Sin embargo, las ventas en corto pueden ser extremadamente riesgosas si el precio de las acciones aumenta en lugar de caer, lo que lleva a pérdidas significativas.
Index LEAPS
Como revisión, un índice de mercado es una cartera teórica compuesta por varios activos subyacentes que representan un segmento de mercado, industria u otros grupos de valores. Hay LEAPS disponibles para índices de acciones. Al igual que los LEAPS de capital único, los LEAPS de índice permiten a los inversores cubrir e invertir en índices como el Standard & Poor's 500 Index (S&P 500).
Index LEAPS le da al titular la capacidad de rastrear todo el mercado de valores o sectores industriales específicos. Index LEAPS permite a los inversores adoptar una postura alcista utilizando opciones de compra o una postura bajista utilizando opciones de venta. Los inversores también podrían cubrir sus carteras contra movimientos adversos del mercado con acciones de índice LEAPS.
Pros
El largo plazo permite la venta de la opción.
Se utiliza para cubrir una cartera o cartera a largo plazo
Disponible para índices de renta variable
Contras
Primas más costosas
El largo período de tiempo ata los dólares de inversión
Los movimientos de los mercados o empresas pueden ser adversos.
Ejemplo del mundo real de LEAPS
Digamos que un inversor posee una cartera de valores, que incluye principalmente los componentes del S&P 500. El inversor cree que puede haber una corrección del mercado en los próximos dos años. Como resultado, compran el índice LEAPS que se coloca en el índice S&P 500 para protegerse contra movimientos adversos.
Un inversor compra una opción de venta LEAPS de diciembre de 2021 con un precio de ejercicio de 3.000 para el S&P 500 y paga $ 300 por adelantado por el derecho de vender las acciones del índice a 3.000 en la fecha de vencimiento de la opción.
Si el índice cae por debajo de 3.000 al vencimiento, las existencias de la cartera probablemente caerán, pero el valor de LEAPS aumentará, ayudando a compensar la pérdida en la cartera. Sin embargo, si el S&P aumenta, la opción de venta LEAPS caducará sin valor y el inversor se quedaría sin la prima de $ 300.
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