Caso de fusión de AT&T y Time Warner: lo que necesita saber

Representantes de AT&T (T) y Time Warner están en Washington esta semana testificando ante un panel de tres jueces en el Tribunal de Apelaciones de DC. El Departamento de Justicia, que demandó a ambas compañías en noviembre para bloquear el acuerdo, argumentó que la fusión conduciría a "precios más altos y menos innovación para millones de estadounidenses".

Pero espera. ¿No estaban AT&T y Time Warner solo en la corte? ¿Y esa fusión ya no sucedió? En este artículo, desglosamos todo lo que necesita saber sobre el caso de fusión de AT&T y Time Warner.

¿Por qué AT&T y Time Warner están en la corte?

AT&T anunció por primera vez planes para fusionarse con la compañía de entretenimiento Time Warner en 2016. El acuerdo de $ 85 mil millones solicitó palabras fuertes del entonces candidato presidencial Donald Trump, quien afirmó que la fusión pondría "demasiada concentración de poder en manos de muy pocos".

Después de que Donald Trump fuera elegido presidente de los Estados Unidos, su Departamento de Justicia presentó una demanda contra AT&T y Time Warner para bloquear la fusión propuesta. Esa demanda llegó a la sala del juez Richard Leon, designado por George W. Bush, en un tribunal de distrito de EE. UU. En Washington, DC Después de un juicio de seis semanas, el juez Leon se puso del lado de AT&T y Time Warner el 12 de junio de 2018, dando Las empresas reciben luz verde para completar su fusión. Tres días después, el 15 de junio de 2018, AT&T anunció que había adquirido Time Warner.

Durante un breve período de dos meses, el polvo legal pareció haberse calmado, es decir, hasta que el Departamento de Justicia decidió apelar la decisión del Tribunal de Distrito de los Estados Unidos el 6 de agosto de 2018. Ahora, representantes de AT&T, Time Warner y el Departamento de Justicia están tomando decisiones. sus casos ante un juez de tres paneles en la Corte de Apelaciones de Washington DC. Para ser claros, la fusión ya ha sucedido. Eso significa que el Departamento de Justicia está solicitando efectivamente al Tribunal de Apelaciones de DC que "separe" las dos compañías siete meses después de que combinaron las operaciones.

La demanda de marzo y la apelación de diciembre presentadas por el Departamento de Justicia marcan la primera vez en varias décadas que el gobierno de EE. UU. Intervino en una fusión. Pero una fusión exitosa significaría que una de las compañías inalámbricas y de telecomunicaciones más grandes del mundo se combinaría con una de las compañías de medios y entretenimiento más grandes del mundo.

¿Por qué se unen AT&T y Time Warner?

Time Warner es una de las compañías de medios y entretenimiento más grandes del mundo, y controla varias marcas populares como TNT, TBS, CNN y HBO, así como la línea de empresas Warner Bros.

Si la adquisición de Time Warner por parte de AT&T se concretara, el titán de las telecomunicaciones podría comercializar el conjunto masivo de contenido de Time Warner a otras compañías de cable y consumidores. También tendría como objetivo recopilar datos de uso con respecto a la audiencia del contenido, con el objetivo final de poder construir un brazo de publicidad digital para competir con los principales rivales como Facebook (FB) y Google (GOOG).

Debido al tamaño de las dos compañías y su amplio alcance en muchas áreas diferentes de negocios y cultura, la fusión tendría un profundo efecto en los EE. UU. Según un informe reciente del Washington Post; los detractores argumentan que podría conducir a precios más altos y dañar la competencia en la industria.

AT&T podría obligar a otras compañías de cable a pagar más por los derechos de transmitir programas y canales de televisión populares. Esto probablemente significaría un aumento en el costo para el consumidor. El Departamento de Justicia cree que este proceso podría agregar $ 436 millones en tarifas adicionales a los suscriptores de cable cada año.

Por su parte, AT&T argumenta que los precios de los servicios de cable en realidad disminuirían como resultado de las eficiencias económicas recientemente generadas. AT&T afirma que incluso si hubiera aumentos por las razones que el Departamento de Justicia ha argumentado, se limitarían a 45 centavos por mes por cliente.

¿Por qué se preocupa el Departamento de Justicia?

Además de las principales implicaciones comerciales de la fusión AT & T-Time Warner, la demanda antimonopolio tendrá implicaciones mucho más amplias para el mundo de las fusiones y adquisiciones (M&A) en general. De hecho, el caso sería un referente para futuras fusiones y acuerdos de adquisición.

Las fusiones y adquisiciones son un área importante, con más de $ 409 mil millones en acuerdos anunciados hasta ahora solo en 2018. Este es un salto de dos tercios respecto al mismo período del año pasado. También es parte de una tendencia más amplia: de 2010 a 2016, el número de fusiones propuestas que se pasaron al gobierno federal para su aprobación aumentó en un 58%.

Los reguladores se preocupan en gran medida por proteger a la competencia y al consumidor cuando se trata de casos como estos. Aunque es una forma simplista de ver fusiones complicadas, los reguladores antimonopolio tienden a considerar los precios para el consumidor como una medida de la salud de la competencia. Si una fusión hace que los precios suban, eso podría ser malo para los consumidores y puede justificar un escrutinio regulatorio adicional.

"Se encuentra en una situación en la que dos entidades ofertan por un activo, y este tipo de acción obviamente puede influir en el resultado de esas acciones", dijo el presidente ejecutivo de AT&T, Randall Stephenson, después de la apelación del Departamento de Justicia: "Pero quién sabe si eso está detrás de esto . "

¿Por qué le importa al presidente Trump?

De candidato a presidente electo y presidente de Estados Unidos, Donald Trump no ha tenido problemas para compartir su desaprobación de la red de cable CNN. En la campaña electoral, el presidente Trump habló sobre la fusión y dijo que "como ejemplo de la estructura de poder que estoy luchando, AT&T está comprando Time Warner y, por lo tanto, CNN, un acuerdo que no aprobaremos en mi administración porque es demasiada concentración de poder en manos de muy pocos ".

Sin embargo, en los últimos meses, AT&T ha trabajado para cortejar a la administración Trump. La compañía de telecomunicaciones donó $ 2 millones en efectivo para la toma de posesión presidencial y Stephenson llamó personalmente a Trump en enero de 2018. Por su parte, Trump aún no ha sugerido que respalde la fusión.

Con respecto a la decisión del DOJ del 12 de junio, Stephenson no comentó si la decisión fue política o no, aunque siente que la ley está de su lado. Si la fusión se bloquea oficialmente, AT&T debería pagarle a Time Warner $ 500 millones en una llamada "tarifa de ruptura inversa", pero Time Warner podría perder más. La compañía perdería una adquisición de $ 85 mil millones, que habría ido directamente a sus accionistas y ejecutivos.