Trump no puede salvar el acero, deshacerse de las existencias: UBS

A pesar de la fortaleza reciente que rodea al sector siderúrgico de EE. UU. Sobre el optimismo de los esfuerzos de la administración Trump para impulsar la industria, un equipo de analistas en la calle dice que el grupo ha llegado al "final de la línea". (Ver también: Icahn vendió acciones relacionadas con el acero antes de los aranceles ) .

Según los analistas de UBS, el presidente Donald Trump puede hacer muy poco para retrasar una disminución del 17% en los precios del acero de EE. UU. Hasta finales de 2019, y eso significa malas noticias para las acciones de líderes de la industria como United States Steel Corp. (X) y AK Steel Holding Corp. (AKS). Si bien ambas acciones aumentaron el miércoles por el aumento de los precios de los productos básicos en general, un aumento de 3.1% y 2.3% respectivamente, el analista de UBS Andreas Bokkenheuser sigue siendo bajista en el sector, iniciando la cobertura de X y AKS en la venta.

Los aranceles "en los Estados Unidos resultaron en menores importaciones y oferta limitada, creando volatilidad, pero esperamos que el mercado regrese al equilibrio", escribió el analista. Señaló que, "incluso si las importaciones caen (por ejemplo, debido a las cuotas), advertimos que la demanda final (manufactura) probablemente disminuirá debido a los precios más altos".

Apuntando al 'declive estructural'

UBS prevé que las acciones de US Steel se hundirán un 20% desde $ 37.50 el miércoles cerca de llegar a $ 30, mientras que su precio objetivo de 12 meses para las acciones de AKS, que cotiza a $ 4.82, implica una desventaja aproximada del 33%. AKS ha tenido un rendimiento inferior al 1.1% de inclinación del S&P 500 hasta la fecha (YTD), cayendo un 14.8% durante el período, mientras que X ha devuelto 6.6% a los accionistas en 2018.

"Seguimos de cerca a China como el principal indicador principal de los precios del acero de EE. UU. (Por un mes) y concluimos que el riesgo para los precios y el diferencial interno es a la baja", afirmó Bokkenheuser. Ve que Beijing mantiene su papel "en el asiento del conductor" en términos de poder de fijación de precios global dada su demanda y producción de acero relativamente masivas. El país representó la mitad de la producción mundial de acero en 2017, en comparación con la contribución del 5% de Estados Unidos, señaló Bokkenheuser, y agregó que las exportaciones de acero de China equivalen al total de la demanda de EE. UU. Y la mitad del mercado marítimo mundial.

El analista también comenzó a cubrir Steel Dynamics Inc. (STLD) y Nucor Corp. (NUE), emitiendo una calificación neutral ya que espera que la industria en general sufra un "declive estructural". (Ver también: Proyecto de Ley de Infraestructura de EE . UU. Puede generar un gran rendimiento de GM )