Comprender los diferentes tipos de inflación

En su nivel más básico, la inflación es un aumento general de los precios en toda la economía y todos la conocemos. Después de todo, ¿quién de nosotros no ha recordado las rentas baratas del pasado o el poco almuerzo que solía costar? ¿Y quién no ha notado que los precios de todo, desde la leche hasta las entradas de cine, suben? En este artículo, exploramos los principales tipos de inflación y tocamos las explicaciones competitivas que ofrecen las diferentes escuelas económicas.

La estanflación y la hiperinflación: dos extremos

Aunque como consumidores podemos odiar el aumento de los precios, muchos economistas creen que un grado moderado de inflación es saludable para la economía de una nación. Típicamente, los bancos centrales apuntan a mantener la inflación alrededor del 2% al 3%. El aumento de la inflación significativamente más allá de este rango puede generar temor a una posible hiperinflación, un escenario devastador en el que la inflación aumenta rápidamente fuera de control.

Ha habido varios casos notables de hiperinflación a lo largo de la historia. El ejemplo más famoso es Alemania a principios de la década de 1920, cuando la inflación alcanzó el 30, 000% por mes. Zimbabwe ofrece un ejemplo aún más extremo. Según una investigación realizada por Steve H. Hanke y Alex KF Kwok, los aumentos mensuales de precios en Zimbabwe alcanzaron un estimado de 79, 600, 000, 000% en noviembre de 2008.

La estanflación (un momento de estancamiento económico combinado con la inflación) también puede causar estragos. Este tipo de inflación es una infusión económica de brujas, que combina un crecimiento económico deficiente, un alto desempleo y una inflación severa, todo en uno. Aunque los casos registrados de estanflación son raros, el fenómeno ocurrió tan recientemente como en la década de 1970, cuando se apoderó de los Estados Unidos y el Reino Unido, para consternación de los bancos centrales de ambas naciones. (Para lecturas relacionadas, ver: Stagflation, 1970s Style .)

La estanflación plantea un desafío particularmente desalentador para los bancos centrales, ya que aumenta los riesgos asociados con las respuestas de política fiscal y monetaria. Mientras que los bancos centrales generalmente pueden elevar las tasas de interés para combatir la alta inflación, hacerlo en un período de estanflación podría correr el riesgo de aumentar aún más el desempleo. Por el contrario, los bancos centrales tienen una capacidad limitada para disminuir las tasas de interés en tiempos de estanflación, ya que al hacerlo podría aumentar aún más la inflación. Como tal, la estanflación actúa como una especie de jaque mate contra los bancos centrales, dejándolos sin movimientos que realizar. La estanflación es posiblemente el tipo de inflación más difícil de manejar.

Inflación Negativa

También conocida como deflación, la inflación negativa ocurre cuando los precios caen por varias razones. Tener una oferta monetaria menor aumenta el valor del dinero, lo que a su vez disminuye los precios. Una reducción en la demanda ya sea porque hay una oferta demasiado grande o una reducción en el gasto del consumidor también puede causar una inflación negativa. La deflación puede parecer algo bueno porque reduce los precios de los bienes y servicios, lo que los hace más asequibles, pero a largo plazo puede afectar negativamente a la economía. Cuando las empresas ganan menos dinero con sus productos, se ven obligadas a reducir costos, lo que a menudo significa despedir o despedir a los empleados, lo que aumenta el desempleo. (Para lecturas relacionadas, consulte: ¿Los choques deflacionarios ayudan o perjudican la economía? )

¿Qué causa la inflación?

Podemos definir la inflación con relativa facilidad, pero la cuestión de qué causa la inflación es significativamente más compleja. Aunque existen numerosas teorías, podría decirse que las dos escuelas de pensamiento más influyentes sobre la inflación son las de la economía keynesiana y monetarista.

Economía keynesiana

La escuela de pensamiento keynesiana deriva su nombre y fundamento intelectual del economista británico John Maynard Keynes (1883-1946). Aunque su interpretación moderna continúa evolucionando, la economía keynesiana se caracteriza en general por su énfasis en la demanda agregada como el motor principal del desarrollo económico. Como tal, los partidarios de esta tradición abogan por la intervención del gobierno a través de la política fiscal y monetaria como un medio para lograr los resultados económicos deseados, como el aumento del empleo o la amortiguación de la volatilidad del ciclo económico. La escuela keynesiana cree que la inflación es el resultado de presiones económicas como el aumento de los costos de producción o el aumento de la demanda agregada. Específicamente, distinguen entre dos tipos generales de inflación: inflación de empuje de costos e inflación de demanda. (Para lecturas relacionadas, consulte: Inflación de costo-empuje versus inflación de demanda-arrastre ).

• La inflación basada en los costos resulta de aumentos generales en los costos de los factores de producción. Estos factores, que incluyen capital, tierra, trabajo y emprendimiento, son los insumos necesarios para producir bienes y servicios. Cuando el costo de estos factores aumenta, los productores que desean retener sus márgenes de ganancia deben aumentar el precio de sus bienes y servicios. Cuando estos costos de producción aumentan a nivel de toda la economía, puede conducir a un aumento de los precios al consumidor en toda la economía, ya que los productores transfieren sus mayores costos a los consumidores. Los precios al consumidor, en efecto, son elevados por los costos de producción.
• La inflación basada en la demanda resulta de un exceso de demanda agregada en relación con la oferta agregada. Por ejemplo, considere un producto popular donde la demanda del producto supera la oferta. El precio del producto aumentaría. La teoría en la inflación de la demanda es que si la demanda agregada excede la oferta agregada, los precios aumentarán en toda la economía.

Economía monetarista

El monetarismo no está explícitamente vinculado a una figura fundadora particular, pero está estrechamente asociado con el economista estadounidense, Milton Friedman (1912–2006). Como su nombre lo indica, el monetarismo se ocupa principalmente del papel del dinero en la influencia de los desarrollos económicos. Específicamente, le preocupan los efectos económicos de los cambios en la oferta monetaria.

Los partidarios de la escuela monetarista son más escépticos que sus homólogos keynesianos con respecto a la efectividad de la intervención gubernamental en la economía. Los monetaristas advierten que tales intervenciones corren el riesgo de hacer más daño que bien. Quizás la crítica más famosa fue la del propio Friedman en su influyente publicación (coescrita con Anna J. Schwartz), A Monetary History of the United States, 1867-1960, en la que Friedman y Schwartz argumentaron que las decisiones de política del gobierno federal Reserve inadvertidamente profundizó la severidad de la Gran Depresión. Basado en este escepticismo, Friedman sugirió que los bancos centrales deberían preocuparse por mantener una tasa de crecimiento estable para la oferta monetaria de la nación en línea con el producto interno bruto (PIB).

Monetaristas: todo se trata del dinero

Los monetaristas han explicado históricamente la inflación como consecuencia de una oferta monetaria en expansión. El punto de vista monetarista está perfectamente encapsulado por la observación de Friedman de que "la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario". Según este punto de vista, el factor principal subyacente a la inflación tiene poco que ver con cosas como mano de obra, costos de materiales o demanda del consumidor. En cambio, se trata de la oferta de dinero. (Para lecturas relacionadas, ver: Monetarismo: imprimir dinero para frenar la inflación ).

En el centro de esta perspectiva está la teoría cuantitativa del dinero, que plantea que la relación entre la oferta monetaria y la inflación se rige por la relación

M ∗ V = P ∗ T donde: M = La oferta de dinero V = La velocidad del dinero P = El nivel de precio promedio \ comenzar {alineado} & M * V = P * T \\ & \ textbf {donde:} \\ & M = \ texto {La oferta de dinero} \\ & V = \ text {La velocidad del dinero} \\ & P = \ text {El nivel de precio promedio} \\ & T = \ text {El volumen de transacciones} \ end {alineado} M ∗ V = P ∗ Twhere: M = La oferta de dinero V = La velocidad del dinero P = El nivel de precio promedio

Implícito en esta ecuación está la creencia de que si la velocidad del dinero y el volumen de transacciones es constante, un aumento (o disminución) en la oferta de dinero causará un aumento correspondiente (o disminución) en el nivel de precio promedio.

Dado que la velocidad del dinero y el volumen de las transacciones en realidad nunca son constantes, se deduce que esta relación no es tan directa como parece inicialmente. Sin embargo, esta ecuación sirve como un modelo efectivo de la creencia de los monetaristas de que la expansión de la oferta monetaria es la causa principal de la inflación.

La línea de fondo

La inflación se presenta en muchas formas, desde casos históricamente extremos de hiperinflación y estanflación hasta los aumentos de cinco y diez centavos que apenas notamos. Los economistas de las escuelas keynesianas y monetaristas no están de acuerdo sobre las causas profundas de la inflación, lo que subraya el hecho de que la inflación es un fenómeno mucho más complejo de lo que uno podría suponer inicialmente.

(Para lecturas relacionadas, vea: Cómo beneficiarse de la inflación ).