Por qué el S&P 500 puede caer más del 60%: Hussman
El gerente de inversiones y observador del mercado John Hussman, presidente de Hussman Investment Trust, espera que las acciones estadounidenses ingresen a un mercado bajista desgarrador en un futuro próximo, con cuatro índices de mercado importantes que caen aproximadamente un 60% o más por debajo de sus máximos de enero, informa MarketWatch. Hussman obtuvo un amplio reconocimiento y credibilidad al pronosticar las grandes caídas del mercado en 2000 y 2007-08.
Citando su "Ley de valoración del hierro", Hussman ofreció esta justificación para su actual extrema tendencia bajista, según lo citado por MarketWatch: "Cuanto mayor sea el precio que pagan los inversores por un conjunto dado de flujos de efectivo futuros esperados, menores serán los rendimientos de la inversión a largo plazo. debería esperar. Como resultado, es precisamente cuando los rendimientos de las inversiones pasadas parecen más gloriosos que los rendimientos de las inversiones futuras probablemente sean más deprimentes y viceversa ". (Para más información, vea también: ¿Por qué podría ocurrir el accidente de 1929 en 2018 ?)
The Big Plunge Ahead, por John Hussman
| Índice | Enero alta | % De inmersión | Bajo implícito | 3 de agosto Valor | % De caída implícita desde el 3 de agosto |
| Índice S&P 500 (SPX) | 2, 873 | (64%) | 1, 034 | 2, 840 | (64%) |
| Promedio industrial Dow Jones (DJIA) | 26, 617 | (69%) | 8, 251 | 25, 463 | (68%) |
| Índice Nasdaq 100 (NDX) | 7, 023 | (57%) | 3, 020 | 7.395 | (59%) |
| Índice Russell 2000 (RUT) | 1, 616 | (68%) | 517 | 1, 673 | (69%) |
Fuentes: MarketWatch, Yahoo Finance
'Permabear'
Morgan Stanley advirtió recientemente sobre una corrección inminente del mercado que sería la peor desde finales de enero y principios de febrero. Sin embargo, una corrección del 10% más o menos sería una simple falla en comparación con la carnicería que Hussman pronostica. Hussman también es considerablemente más bajista que cifras como el ex director de la Oficina de Administración y Presupuesto (OMB), David Stockman, y el respetado gerente de fondos de mercados emergentes Mark Mobius, que han pedido reducciones en el rango de 30% a 40%. (Para obtener más información, consulte también: Señal alcista no vista en 60 años puede impulsar el S&P Rally: Jeff Saut ).
Los detractores llaman a Hussman un "permabear", señala MarketWatch, un reloj detenido que eventualmente será correcto. Es decir, en el curso del actual mercado alcista que comenzó en 2009, ha emitido repetidas advertencias de que se está acercando una fuerte reversión, y su mantra favorito es que el mercado está "sobrecomprado, sobrevalorado, sobrebullido".
Peligros de amplitud estrecha
Goldman Sachs ha informado que la amplitud del mercado ha sido muy baja hasta el momento en 2018. Solo 10 acciones, nueve de ellas con una definición amplia de estar en el campo de la tecnología, representaron el 62% del rendimiento total del Índice S&P 500 para el año -hasta la fecha hasta el 26 de julio. Goldman indica que la amplitud limitada normalmente coloca al mercado en una situación precaria, ya que una pérdida de confianza de los inversores en los líderes del mercado, que generalmente se han vuelto caros y abarrotados, puede precipitar una ola general de ventas. (Para obtener más información, consulte también: The Bullish Case for Tech Stocks: Goldman ).
Pero no hay peligro inmediato
Por otro lado, el reciente informe de Goldman ofrece tres razones importantes para el optimismo. Primero, en períodos de bajos rendimientos generales para el mercado, solo se necesitan unas pocas acciones para impulsar esas modestas ganancias. En segundo lugar, en 2018, las proyecciones de un sólido crecimiento de los beneficios tienen una base amplia y no se concentran en unos pocos líderes del mercado. En tercer lugar, los recientes esfuerzos de Facebook Inc. (FB), anteriormente líder del mercado, han sido ignorados por los inversores en otras compañías. Jeffrey Saut, estratega jefe de inversiones de Raymond James, tiene una opinión similar sobre la situación de Facebook, según la historia de "Señal alcista no vista en 60 años" citada anteriormente.
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