12 cosas que debes saber sobre los estados financieros

Saber cómo trabajar con los números en los estados financieros de una empresa es una habilidad esencial para los inversores bursátiles. La interpretación y el análisis significativo de los balances, los estados de resultados y los estados de flujo de efectivo para discernir las cualidades de inversión de una empresa es la base para elecciones de inversión inteligentes.

Sin embargo, la diversidad de la información financiera requiere que primero nos familiaricemos con ciertas características de los estados financieros antes de centrarnos en las finanzas corporativas individuales. En este artículo, le mostraremos lo que los estados financieros tienen para ofrecer y cómo usarlos para su ventaja.

Estados financieros

1. Estado financiero = Cuadro de mando

Hay millones de inversores individuales en todo el mundo, y si bien un gran porcentaje de estos inversores ha elegido fondos mutuos como el vehículo de elección para sus actividades de inversión, muchos otros también están invirtiendo directamente en acciones. Las prácticas de inversión prudentes dictan que busquemos empresas de calidad con balances sólidos, ganancias sólidas y flujos de caja positivos.

Ya sea que lo haga usted mismo o confíe en la orientación de un profesional de inversiones, aprender ciertas habilidades fundamentales de análisis de estados financieros puede ser muy útil. Hace casi 30 años, el empresario Robert Follet escribió un libro titulado "Cómo mantener la puntuación en los negocios" (1987). Su punto principal fue que en los negocios se mantiene el puntaje con dólares, y el cuadro de mando es un estado financiero. Reconoció que "muchas personas no entienden mantener el puntaje en los negocios. Se mezclan con las ganancias, los activos, el flujo de caja y el retorno de la inversión".

Lo mismo podría decirse hoy sobre una gran parte del público inversor, especialmente cuando se trata de identificar los valores de inversión en los estados financieros. Pero no dejes que esto te intimide; se puede hacer. Como dice Michael C. Thomsett en "Dominar el análisis fundamental" (1998):

"Que no hay secreto es el secreto más grande de Wall Street y de cualquier industria especializada. Muy poco en el mundo financiero es tan complejo que no se puede entender. Los fundamentos, como su nombre lo indica, son básicos y relativamente sencillos. El único El factor que complica la información financiera es la jerga, el análisis estadístico excesivamente complejo y las fórmulas complejas que no transmiten información mejor que la conversación directa ".

2. Estados financieros a utilizar

Los estados financieros utilizados en el análisis de inversiones son el balance general, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo con un análisis adicional del patrimonio neto y las ganancias retenidas de una empresa. Aunque el estado de resultados y el balance general generalmente reciben la mayor parte de la atención de los inversores y analistas, es importante incluir en su análisis el estado de flujo de efectivo que a menudo se pasa por alto.

3. ¿Qué hay detrás de los números?

Los números en los estados financieros de una compañía reflejan el negocio de la compañía; son productos, servicios y eventos macro-fundamentales. Estos números y las razones financieras o indicadores derivados de ellos son más fáciles de entender si puede visualizar las realidades subyacentes de los fundamentos que impulsan la información cuantitativa. Por ejemplo, antes de comenzar a calcular números, es fundamental desarrollar una comprensión de lo que hace la compañía, sus productos y / o servicios, y la industria en la que opera.

4. Diversidad de informes

No espere que los estados financieros encajen en un solo molde. Muchos artículos y libros sobre análisis de estados financieros adoptan un enfoque único para todos. Los inversores con menos experiencia pueden perderse cuando se encuentran con una presentación de cuentas que queda fuera de la corriente principal o de una llamada empresa "típica". Recuerde que la naturaleza diversa de las actividades comerciales resulta en un conjunto diverso de presentaciones de estados financieros. Esto es particularmente cierto en el balance general; El estado de resultados y el estado de flujo de efectivo son menos susceptibles a este fenómeno.

5. Entendiendo la jerga financiera

La falta de una estandarización apreciable de la terminología de los informes financieros complica la comprensión de muchas entradas de cuentas de estados financieros. Esta circunstancia puede ser confusa para el inversionista principiante. Hay pocas esperanzas de que las cosas cambien en este tema en el futuro previsible, pero un buen diccionario financiero puede ayudar considerablemente.

6. Contabilidad: arte, no ciencia

La presentación de la posición financiera de una empresa, como se describe en sus estados financieros, está influenciada por las estimaciones y juicios de la administración. En la mejor de las circunstancias, la administración es escrupulosamente honesta y sincera, mientras que los auditores externos son exigentes, estrictos e intransigentes. Cualquiera sea el caso, la imprecisión que se puede encontrar inherentemente en el proceso contable significa que el inversor prudente debe adoptar un enfoque inquisitivo y escéptico hacia el análisis de los estados financieros.

7. Convenios contables clave

Los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) o las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) se utilizan para preparar los estados financieros. Ambos métodos son legales en los Estados Unidos, aunque los GAAP se usan con mayor frecuencia. La principal diferencia entre los dos métodos es que los PCGA están más "basados ​​en reglas", mientras que las NIIF están más "basadas en principios". Ambos tienen diferentes formas de informar los valores de los activos, la depreciación, el inventario, por nombrar algunos.

8. Información no financiera

La información sobre el estado de la economía, la industria, las consideraciones competitivas, las fuerzas del mercado, el cambio tecnológico, la calidad de la gestión y la fuerza laboral no se reflejan directamente en los estados financieros de una empresa. Los inversores deben reconocer que las ideas de los estados financieros son solo una pieza, aunque importante, del rompecabezas de la inversión más grande.

9. Ratios e indicadores financieros

Los números absolutos en los estados financieros son de poco valor para el análisis de inversión, que debe transformar estos números en relaciones significativas para juzgar el desempeño financiero de una empresa y evaluar su salud financiera. Las razones e indicadores resultantes se deben ver durante períodos prolongados para detectar tendencias. Tenga en cuenta que las métricas financieras evaluativas pueden diferir significativamente según la industria, el tamaño de la empresa y la etapa de desarrollo.

10. Notas a los estados financieros

Los números de los estados financieros no proporcionan toda la divulgación requerida por las autoridades reguladoras. Los analistas e inversores están de acuerdo universalmente en que una comprensión profunda de las notas a los estados financieros es esencial para evaluar adecuadamente la condición y el desempeño financiero de una empresa. Como lo señalaron los auditores en los estados financieros "las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros". Incluya una revisión exhaustiva de los comentarios señalados en su análisis de inversión.

11. El Informe Anual / 10-K

Los inversores prudentes solo deberían considerar invertir en empresas con estados financieros auditados, que son un requisito para todas las empresas que cotizan en bolsa. Quizás incluso antes de profundizar en las finanzas de una empresa, un inversor debería mirar el informe anual de la empresa y el 10-K. Gran parte del informe anual se basa en el 10-K, pero contiene menos información y se presenta en un documento comercial destinado a una audiencia de accionistas. El 10-K se informa directamente a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. O SEC y tiende a contener más detalles que otros informes.

En el informe anual se incluye el informe del auditor, que brinda la opinión del auditor sobre cómo se han aplicado los principios contables. Una "opinión limpia" le proporciona una luz verde para continuar. Las observaciones que califican pueden ser benignas o serias; en el caso de este último, es posible que no desee continuar.

12. Estados consolidados

Normalmente, la palabra "consolidado" aparece en el título de un estado financiero, como en un balance consolidado. La consolidación de una compañía matriz y sus subsidiarias de propiedad mayoritaria (más del 50% de propiedad o "control efectivo") significa que las actividades combinadas de entidades legales separadas se expresan como una unidad económica. La presunción es que la consolidación como una entidad es más significativa que las declaraciones separadas para diferentes entidades.