Fracaso bancario: ¿se protegerán sus activos?

En tiempos de crisis financiera, es crucial saber qué productos / instrumentos financieros tiene y si estarán protegidos contra quiebras bancarias. Durante la última década, los productos y servicios ofrecidos por los bancos y las casas de bolsa se han vuelto más similares, pero existen diferencias importantes en la protección regulatoria y de seguros ofrecida para diferentes productos. Este artículo explicará las similitudes y diferencias entre los dos organismos que brindan esta protección: la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) y la Corporación de Protección del Inversor de Valores (SIPC). ¿Uno de estos organismos intervendrá y pagará sus pérdidas si su banco falla? Sigue leyendo para descubrirlo.

Cuentas bancarias y la FDIC

Para tener una idea de lo que está protegido por la FDIC, pensemos por un momento en la principal diferencia funcional entre bancos y corredores. La función de los bancos es tomar depósitos y usar esos depósitos para hacer préstamos. A través del mecanismo de reserva de la Reserva Federal, los bancos pueden prestar mucho más que los depósitos que reciben (también conocido como el efecto multiplicador). Los depósitos se mantienen en forma de efectivo. Por supuesto, también se puede comprar un certificado de depósito (CD), pero esto es esencialmente un préstamo del comprador del CD al banco que emite el CD.

La Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) asegura depósitos (efectivo y certificados de depósito) de hasta $ 250, 000 (capital e intereses) para cada titular de la cuenta en una institución asegurada federalmente. (Para las cuentas IRA, el monto asegurado puede ser de $ 250, 000). Estos montos cubren los déficits en cada cuenta en cada banco por separado. Por ejemplo, si la Sra. Jones tiene una cuenta individual en el banco XYZ y una cuenta conjunta con su esposo, ambas cuentas estarán cubiertas por separado. Además, si tiene un CD asegurado por la FDIC con otro banco, ese CD también se cubrirá por separado.

La FDIC es una agencia independiente del gobierno de los Estados Unidos, pero sus fondos provienen en su totalidad de las primas de seguros pagadas por las firmas miembro y las ganancias de esos fondos. Sin embargo, la FDIC está respaldada por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos. Desde su creación en 1934, nunca ha habido una pérdida de fondos asegurados para un depositante de una institución fallida.

Cuentas de corretaje y el SIPC

Mientras que los bancos se ocupan principalmente de depósitos y préstamos, los corredores funcionan en los mercados de valores, principalmente como intermediarios. (Las empresas de corretaje también usan otros sombreros, pero limitaremos esta discusión a su función más simplista dentro de los mercados de valores). Su propósito principal es comprar, vender y mantener valores para sus clientes. En esta función, están fuertemente regulados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y los diversos mercados de valores en los que operan. Algunas de las regulaciones más importantes se relacionan con los requisitos de capital neto, la segregación y custodia de los activos de los clientes y el mantenimiento de registros para las cuentas de los clientes.

La Securities Investor Protection Corporation (SIPC) fue creada por el Congreso en 1970 y, a diferencia de la FDIC, no es una agencia ni un organismo regulador. En cambio, está financiado por sus miembros y su objetivo principal es devolver activos, que generalmente son valores, en el caso de la quiebra de una empresa de corretaje.

La mayoría de las acciones, por ejemplo, no se mantienen en forma física en una empresa de corretaje. Están en manos de depositarios o empresas fiduciarias aprobados por la SEC. Por lo general, son depositados en forma electrónica por la Depository Trust Company (DTC). La compra y venta de bonos del Tesoro, por ejemplo, es completamente electrónica y los registros de propiedad se mantienen en el Tesoro. Los viejos tiempos de emisión de certificados físicos para bonos y / o acciones a individuos están llegando a su fin rápidamente porque es más fácil y seguro mantener estos valores en forma electrónica. También facilita la liquidación de transacciones entre empresas de corretaje cuando se compran y venden valores.

El SIPC cubre los déficits en cuentas de clientes de hasta $ 500, 000, incluidos $ 100, 000 en efectivo. Esta cobertura se aplica solo cuando faltan valores de los clientes cuando falla la empresa de corretaje. Además, la mayoría de las grandes firmas de corretaje mantienen un seguro complementario por mucho más de los $ 500, 000 asegurados por el SIPC. El exceso de cobertura que mantiene cada firma de corretaje es diferente, por lo que vale la pena preguntar al abrir una nueva cuenta.

Advertencias al seguro SIPC

Hay ciertas cosas que el SIPC no cubre. A diferencia de la FDIC, no es una cobertura general. Algunas de las cosas no cubiertas incluyen:

• Contratos de productos básicos y futuros, así como opciones sobre estos
• Contratos cambiarios
• Pólizas de seguro
• Fondos mutuos mantenidos fuera del corretaje (estos son responsabilidad del patrocinador del fondo mutuo)
• Contratos de inversión no registrados en la SEC (inversiones de capital privado, por ejemplo, que son responsabilidad del socio general de ese fondo)

Aunque técnicamente el SIPC no protege contra el fraude, la mayoría de las grandes firmas de corretaje tienen bonos generales de corredores de bolsa que sí lo hacen. (Las instancias únicas y limitadas generalmente están cubiertas en el curso normal de los negocios sin depender del bono).

El seguro SIPC se complica en los casos en que un corredor fallido es la contraparte de varios intercambios incompletos a un corredor solvente, o en los casos en que el corredor fallido no mantiene registros adecuados. En estas situaciones, la liquidación real de las reclamaciones puede retrasarse a medida que se obtiene la información correcta.

Similitudes entre cuentas bancarias y de corretaje

Propiedad de los fondos

Los depósitos en bancos y valores mantenidos en casas de bolsa son similares en que los fondos de los clientes están segregados y son propiedad del titular de la cuenta. El banco puede basar su volumen total de préstamos en la cantidad total de depósitos que posee, pero no utiliza directamente el depósito de una persona para hacer un préstamo. Del mismo modo, los corredores no pueden usar los fondos de los clientes para respaldar otras partes de su negocio. La única excepción a esto es que un corredor puede comprometer hasta el 140% de los valores de un cliente para garantizar un préstamo de margen a ese cliente. (Esto respalda un préstamo que el corredor obtiene de un banco para financiar los préstamos de margen del cliente).

Swaps de incumplimiento crediticio

En épocas de estrés financiero, uno de los indicadores más obvios de la relativa seguridad de los bancos y las casas de bolsa es lo que se conoce como el spread de swap de incumplimiento crediticio de la institución. Éstos se publican periódicamente en los medios financieros y representan el riesgo percibido por otras instituciones financieras frente a un banco o corredor en particular. Cuanto mayor es el spread, mayor es el riesgo percibido por un grupo de instituciones muy sofisticado financieramente.

Señales de advertencia

Especialmente en tiempos de estrés financiero, las diferencias entre instituciones del mismo tipo pueden llegar a ser muy amplias y pueden proporcionar señales de advertencia. Una señal de advertencia en el caso de los bancos, por ejemplo, puede ser si las tasas de CD ofrecidas son significativamente más altas en un banco que en otros. Puede haber otras razones relacionadas con el mercado para esto, pero esto merece una mayor investigación.

Solución ideal

Tanto la FDIC como el SIPC se involucran en el caso de una quiebra bancaria o de corretaje. La solución preferida para ambos es una adquisición amistosa por parte de una institución miembro solvente. En la medida de lo posible, se transferirán las cuentas de corretaje y las cuentas de depósito del cliente, y se notificará al cliente el cambio.

Diferencias entre cuentas bancarias y de corretaje

Entonces, ¿cuáles son las diferencias entre la FDIC y el SIPC y, por lo tanto, entre la seguridad de los activos mantenidos en bancos y casas de bolsa?

Forma de activos retenidos

Los activos mantenidos en una empresa de corretaje rara vez se mantienen en forma de efectivo. A excepción de los activos en proceso de liquidación, la mayoría de los saldos de efectivo en una empresa de corretaje se mantendrán en alguna forma de fondo del mercado monetario administrado por ese corredor.

Forma de activos garantizados

Usemos un ejemplo de cómo funcionaría el SIPC. Suponga que posee acciones por un monto de $ 600, 000 y un fondo del mercado monetario por un monto de $ 150, 000 el día que su empresa de corretaje cierra. El SIPC puede encontrar solo $ 200, 000 de sus acciones y la cuenta del mercado monetario. El SIPC aseguraría la diferencia en su cuenta de acciones y reemplazaría las acciones que faltaban hasta un total de $ 400, 000.

Si su valor de $ 400, 000 en acciones aún vale $ 400, 000 cuando finalmente lo recupere, es otra cuestión. Obtendrá los valores, pero el valor de esos valores no estará garantizado: esta es la diferencia clave entre los bancos y las casas de bolsa. El efectivo es efectivo, y si tiene $ 10, 000 en una cuenta bancaria hoy, valdrá $ 10, 000 mañana; Si posee 40, 000 acciones de XYZ que valen $ 10 hoy, es posible que mañana no valen $ 10. El SIPC simplemente le asegura que obtendrá 40, 000 acciones de XYZ.

En algunos casos (generalmente involucrando instituciones más pequeñas con malas prácticas de mantenimiento de registros), el SIPC intervendrá directamente o trabajará con un administrador designado por el gobierno federal para liquidar la empresa. En la medida en que falten valores del cliente o efectivo, el SIPC utilizará sus propios fondos para compensar la diferencia. Además, si algún cliente poseía efectivo y valores en exceso de los $ 500, 000 cubiertos por el SIPC, cualquier exceso de fondos generados por la liquidación de la empresa se prorrateará entre esos clientes primero (antes de los acreedores generales, por ejemplo). El SIPC afirma que el 99% de los clientes de firmas de corretaje fallidas recibieron sus activos nuevamente.

Nombre bajo el cual se mantienen los activos

Con frecuencia, los activos mantenidos en cuentas de corretaje se mantienen a nombre de la calle, es decir, bajo el nombre del nominado de la firma de corretaje (que podría ser él mismo u otro afiliado nombrado), por razones de simplicidad y seguimiento. Aunque estos activos están estrictamente segregados y mantenidos en nombre del titular de la cuenta, ocurren errores. Es muy importante verificar las declaraciones de corretaje con sus propios registros, informar los errores con prontitud y mantener estas declaraciones durante un período de tiempo razonable. Esto es tan importante como verificar su saldo bancario todos los meses. Incluso si las posibilidades son remotas de que su banco o corredor falle, tener buenos registros acelerará el proceso de recuperación de sus activos si alguna vez sucede.

Lo que significa para ti

A pesar de las muchas garantías legales, regulatorias y de "curso de los negocios", los clientes de bancos y corredores aún deben comprender la institución que posee sus activos. Lo primero que debe verificar es si la empresa es miembro de la FDIC y / o del SIPC. Esto generalmente se mostrará de manera destacada en la oficina de la empresa, en su literatura y en su sitio web.
Otros asuntos importantes incluyen los siguientes:

• Cuánto tiempo ha estado la institución en el negocio
• Cuánto capital tiene frente a sus requisitos reglamentarios
• La calificación crediticia de la empresa.
• Si tiene seguro complementario

La línea de fondo

Las instancias de grandes quiebras bancarias y de corretaje han sido pequeñas, y en las últimas décadas, las instancias de liquidación de SIPC han sido pocas. Particularmente desde el ataque terrorista en la ciudad de Nueva York el 11 de septiembre de 2001, los sistemas de mantenimiento de registros se han vuelto mucho más sofisticados y los despidos protectores son más comunes. Sin embargo, la posibilidad de quiebra financiera permanece, y hacer una investigación básica sobre la fortaleza de la empresa que posee sus activos es una práctica financieramente sólida, ya sea un banco o un corredor.