Oso Stearns
Bear Stearns era un banco de inversión global ubicado en la ciudad de Nueva York que colapsó durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2008.
Para llevar clave
- Bear Stearns era un banco de inversión global y una compañía financiera con sede en la ciudad de Nueva York que se fundó en 1923 y colapsó durante la crisis financiera de 2008.
- La exposición a CDO y activos tóxicos mantenidos en sus fondos de cobertura insignia que fueron comprados con un alto grado de apalancamiento llevó a su desaparición.
- Los activos de la compañía fueron finalmente cedidos a JP Morgan Chase por centavos por dólar.
Los fundamentos de Bear Stearns
La compañía Bear Strearns fue fundada en 1923 y sobrevivió al colapso del mercado de valores de 1929, convirtiéndose en un banco de inversión global con sucursales en todo el mundo. La gestión competente y la asunción de riesgos vieron a Bear Stearns seguir creciendo con la economía global. Fue una de las muchas empresas en adoptar la titulización de deuda de Lewis Ranieri para crear nuevos productos financieros.
A principios de la década de 2000, Bear Stearns se encontraba entre los bancos de inversión más grandes del mundo y era un miembro muy respetado del panteón de bancos de inversión de Wall Street. A pesar de sobrevivir y luego prosperar después de la Gran Depresión, Bear Stearns fue un jugador en la crisis hipotecaria y la Gran Recesión que siguió.
Bear Stearns operaba una amplia gama de servicios financieros. Dentro de esta combinación se encontraban los fondos de cobertura que utilizaban un apalancamiento mejorado para obtener ganancias de las obligaciones de deuda garantizadas (CDO) y otros mercados de deuda titulizados. En abril de 2007, el fondo cayó del mercado inmobiliario y el banco de inversión rápidamente comenzó a darse cuenta de que el riesgo real de estas estrategias de fondos de cobertura era mucho mayor de lo que se creía originalmente.
El colapso del mercado inmobiliario sorprendió a todo el sistema financiero, ya que gran parte del sistema se basó en la base de un mercado inmobiliario sólido que sustenta un mercado de derivados sólido. Los fondos de Bear Stearns utilizaron técnicas para aumentar aún más el apalancamiento de estos supuestos fundamentos del mercado solo para descubrir que el riesgo a la baja de los instrumentos con los que estaban tratando no estaba limitado en este caso extremo de colapso del mercado.
El colapso del fondo de cobertura Bear Stearns
Los fondos de cobertura que utilizan estas estrategias registraron pérdidas masivas que exigieron que se rescataran internamente, lo que le costó a la compañía varios miles de millones por adelantado y luego pérdidas adicionales de miles de millones de dólares en amortizaciones durante todo el año. Estas fueron malas noticias para Bear Stearns, pero la compañía tenía una capitalización de mercado de $ 20 mil millones, por lo que las pérdidas se consideraron desafortunadas pero manejables.
Esta agitación vio la primera pérdida trimestral en 80 años para Bear Stearns. Luego, las firmas de calificación aumentaron y continuaron rebajando la calificación de los títulos respaldados por hipotecas de Bear Stearns y otras tenencias. Esto dejó a la empresa con activos ilíquidos en un mercado a la baja. La compañía se quedó sin fondos y, en marzo de 2008, fue a la Reserva Federal para obtener una garantía de crédito a través de la Línea de crédito de valores a plazo. Otra rebaja golpeó a la empresa y comenzó una corrida bancaria. Para el 13 de marzo, Bear Stearns estaba en quiebra y sus acciones se desplomaron.
JP Morgan Chase compra los activos de Bear Stearns
Los activos de Bear Stearns se vendieron en una venta por incendio a JPMorgan Chase en una fracción de su capitalización de mercado anterior. La Fed le prestó a JPMorgan Chase el dinero para hacer la compra, y luego le costó a la compañía varios miles de millones cerrar las operaciones fallidas y resolver los litigios contra Bear Stearns. La razón por la que Bear Stearns se vendió tan barato es que, en ese momento, nadie sabía qué bancos tenían activos tóxicos o cuán grande es el agujero que estos productos sintéticos aparentemente inocuos podrían generar en un balance.
La falta de liquidez que enfrentó Bear Stearns debido a su exposición a la deuda titulizada también expuso problemas en otros bancos de inversión. Muchos de los bancos más grandes estuvieron muy expuestos a este tipo de inversión, incluidos Lehman Brothers y Merrill Lynch. El colapso de Bear Stearns y su venta a JP Morgan Chase fue el comienzo del derramamiento de sangre en el sector de la banca de inversión, no el final.
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