Los osos retroceden en anticipación de la temporada de ganancias

La fuerte liquidación de las acciones de ayer no encontró ningún seguimiento, ya que los vendedores institucionales de mentalidad bajista parecen haberse tomado un descanso de su actividad. Ya sea por las noticias levemente positivas de la fábrica de rumores de intercambio comercial o por el lanzamiento de las actas de la Fed mañana, ninguno de los que se encuentran en el campo de vendedores persistentes encontraron la necesidad de jugar su mano todavía. Con toda probabilidad, los principales índices del mercado podrían exhibir un comercio de rango limitado hasta que la temporada de ganancias comience oficialmente la próxima semana.

Si el gráfico de JPMorgan Chase & Co. (JPM) es una indicación de lo que podría estar sucediendo en las cabezas de los inversores, parece que la acción, que ha mantenido una tendencia al alza y entrecortada hasta 2019, está en un buen posición para que los inversores lo consideren. El precio se mantiene por encima de la línea de tendencia (que se muestra en el cuadro a continuación), pero todavía está lo suficientemente cerca como para que los inversores consideren que la acción podría tener un precio competitivo en relación con activos similares. Con el inicio de la temporada de ganancias de esta compañía, se prestará mucha atención a los detalles de su informe trimestral. Podría establecer el tono para los inversores en las próximas dos semanas. Si las noticias son buenas, los inversores pueden seguir siendo optimistas para los próximos meses.

Reglas de inversión seguras en Q2 y Q3

Si mide desde principios de 2019 hasta ahora, parece que las acciones han tenido un año relativamente bueno, subiendo alrededor del 20% en el año. Sin embargo, la mayoría de esas ganancias se explican por el rápido rebote que siguió a la violenta liquidación de 2018. Si compara los precios de los activos a partir del segundo trimestre de 2019 hasta ahora, verá una historia diferente. (Consulte la tabla a continuación).

El S&P 500 (SPY) apenas se ha mantenido al día con el efectivo (DXY); mientras tanto, el precio del oro (GLD) y los precios de los bonos del Tesoro a 20 años (TLT) han superado un sólido aumento del 16% desde entonces. Los precios del petróleo han disminuido significativamente a pesar de los factores que podrían haber limitado la oferta en las últimas semanas. Todo esto parece indicar que los inversores han estado, y parecen estar preparados para permanecer, buscando inversiones más seguras antes que nada.

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Las acciones de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) no han tenido un buen desempeño durante el año pasado, por debajo del rendimiento del S&P 500 hasta en un 15% en ocasiones. Sin embargo, el valor de este famoso fondo administrado por el inversor más famoso del mundo ha tenido muchas ocasiones en los últimos 20 años, donde su debilidad relativa al S&P 500 se ha convertido en una señal de posible reversión de la tendencia.

El siguiente cuadro muestra un gráfico semanal de Berkshire Hathaway dividido por el precio de SPY. Este mercado de precios tiene un estudio de Keltner Channel aplicado. Esta descripción describe cómo, en los últimos 20 años, el precio de las acciones de Berkshire Hathaway perfora la banda inferior del Canal Keltner (línea amarilla), y luego cruza nuevamente por encima del promedio móvil simple de 20 semanas (línea verde), que tiene condujo a un rendimiento superior del 10% o más por el fondo Berkshire Hathaway en comparación con el S&P 500.

En los últimos 16 casos, la ganancia se ha visto acompañada por una reducción menor del 10% en el transcurso de un año. Las tres ocasiones en que esto no sucedió están marcadas en la tabla con una flecha roja. El fondo actualmente muestra su misma configuración. Será interesante observar qué dinámica se desarrolla esta vez.

La línea de fondo

Los índices bursátiles de EE. UU. Dejaron de vender. Los inversores nerviosos pueden haber decidido sentarse en sus manos hasta que lleguen noticias más importantes mañana (minutos de la Fed), jueves (negociaciones comerciales) o la próxima semana (temporada de ganancias). Los inversores parecen estar interesados ​​en inversiones más seguras en los últimos seis meses. Las acciones de Berkshire Hathaway han tenido un rendimiento inferior pero pueden estar listas para una reversión de la fortuna.

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